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電力行業(yè)金融模式分析

2017-05-08 19:50:17 一只小電驢作者:一頭小BI牛　點擊量：評論 (0)

電力行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，具有投資大、建設周期長的特點，例如火電一般需要2年左右，大型水電需要8年左右甚至更長時間，因此金融服務和金融衍生品市場在電力行業(yè)的應用十分廣泛。（文章來源：一只小電驢 ID

電力行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，具有投資大、建設周期長的特點，例如火電一般需要2年左右，大型水電需要8年左右甚至更長時間，因此金融服務和金融衍生品市場在電力行業(yè)的應用十分廣泛。

（文章來源：一只小電驢 ID:neron-fly 作者：一頭小BI牛）

電力行業(yè)融資模式主要為以下幾種：

1. 貸款

通過國家政策性銀行和商業(yè)銀行進行貸款融資。由于電力行業(yè)投資規(guī)模大，投資周期比較長，貸款資金往往難以滿足長期投資的資金需求，在西方發(fā)達國家貸款資金在電力行業(yè)融資占比比較小。

2. 債券

分公司債券和政府債券。電力行業(yè)發(fā)行的債券約定還本息的期限一般都比較長，最長可以達30年，能夠比較好滿足電力行業(yè)的需求，因此也成為一些大型電力行業(yè)企業(yè)主要的融資工具。政府債券資金一般用于基礎性電力設施建設，政府承擔擔保，融資成本也相對比較低。

3. 股權融資

有些電力行業(yè)今年通過運作項目公司上市，發(fā)行公司股票的形式，籌集項目所需股本和準股本資金。

4. 資產證券化

ABS(Asset-Backed Securitization)，原始權益人將其特定資產產生的、未來一段時間內穩(wěn)定的可預期收入轉讓給特殊用途公司(SPV)，由SPV將這部分可預期收入證券化后，在國際國內證券市場上融資，給投資者帶來預期收益的一種項目融資方式。

5. 融資租賃

又稱設備租賃(Equipment Leasing)或現(xiàn)代租賃(Modern Leasing)，是指實質上轉移與資產所有權有關的全部或絕大部分風險和報酬的租賃。資產的所有權最終可以轉移，也可以不轉移。這種融資方式適合電力行業(yè)技術、資金密集型的特點。

6. 項目融資

BOT(build-operate-transfer)，即建設-經營-轉讓。政府就某個公共設施項目與項目公司簽訂特許權協(xié)議，授予簽約方的項目公司來承擔該項目的投資、融資、建設和維護，在協(xié)議規(guī)定的特許期限內，許可其融資建設和經營特定的設施，并準許其通過向用戶收取費用或出售產品以清償貸款，回收投資并賺取利潤。特許期滿，簽約方的項目公司將該公共設施無償或有償移交政府。

7. PPP(Public-PrivatePartnership)

又稱PPP模式，即政府和社會資本合作，是公共基礎設施中的一種項目運作模式。在該模式下，鼓勵私營企業(yè)、民營資本與政府進行合作，參與公共基礎設施的建設。

與BOT相比，狹義PPP的主要特點是，政府對項目中后期建設管理運營過程參與更深，企業(yè)對項目前期可研、立項等階段參與更深。政府和企業(yè)都是全程參與，雙方合作的時間更長，信息也更對稱。

增量配網PPP模式案例：

《關于進一步深化電力體制改革的若干意見》提出，“鼓勵社會資本投資配電業(yè)務。按照有利于促進配電網建設發(fā)展和提高配電運營效率的要求，探索社會資本投資配電業(yè)務的有效途徑。逐步向符合條件的市場主體放開增量配電投資業(yè)務，鼓勵以混合所有制方式發(fā)展配電業(yè)務。”

前海蛇口供電公司的成立，正是該意見出臺后我國在增量配電領域引入社會資本的首次積極探索，對于推動電力企業(yè)逐步走向市場化有著特殊的示范意義。

前海蛇口供電公司由南方電網公司深圳供電局有限公司、招商局集團招商地產控股股份有限公司、中廣核集團深圳市能之匯投資有限公司、云南文山電力股份有限公司、深圳市前海開發(fā)投資控股有限公司聯(lián)合組建，股比分別為41%、36%、10%、8%、5%，注冊資金1億元人民幣，主要負責前海蛇口自貿區(qū)總面積約28平方公里范圍內售配電及從事綜合能源供應等業(yè)務。

云南文山電力股份有限公司是南方電網公司擁有的唯一上市平臺，主營業(yè)務為發(fā)電、配電和售電。

深圳市前海開發(fā)投資控股有限公司成立于2011年12月28日，注冊資本1.5億元，深圳市前海深港現(xiàn)代服務業(yè)合作區(qū)管理局為全資控股股東。

中廣核集團深圳市能之匯投資有限公司成立于1998年10月12日，注冊資本4億元，中國廣核集團有限公司為全資控股股東。

原標題:電力行業(yè)金融模式分析