自今年5月18日風(fēng)電新政發(fā)布以來，27只風(fēng)電概念股目前市值蒸發(fā)已超過千億元。

在中國廣核集團(下稱“中廣核”)最近一次風(fēng)力發(fā)電機組設(shè)備采購招標中，武鋼終于笑到最后。

他所執(zhí)掌的新疆金風(fēng)科技股份有限公司，將為中廣核一個50兆瓦風(fēng)電項目提供23臺機組。

但為拿到該訂單，這家中國第一、世界第三的風(fēng)電整機商必須承受3269元/千瓦的低價。

2017年以來，中國風(fēng)電行業(yè)掀起新一輪降價潮，今年的陸上風(fēng)電機組單位千瓦報價一度接近3000元，比去年最低報價還低約1/10。

最糟糕的情況或許才開始，政策轉(zhuǎn)向讓剛從低迷中復(fù)蘇的風(fēng)電行業(yè)再度陷入恐慌。

今年5月，國家能源局發(fā)布《關(guān)于2018年度風(fēng)電建設(shè)管理有關(guān)要求的通知》(下稱“《通知》”)，從2019年起，全國超過98%的新增風(fēng)電項目將通過競爭方式配置和確定上網(wǎng)電價。

由標桿電價向競價上網(wǎng)的大轉(zhuǎn)彎讓這項新政備受爭議，它或引發(fā)風(fēng)電行業(yè)新一輪惡性低價競爭。這種擔(dān)憂使分處風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈各端的上市公司股價應(yīng)聲下跌。

「角馬能源」不完全統(tǒng)計顯示，自今年5月18日《通知》發(fā)布以來，27只風(fēng)電概念股目前市值蒸發(fā)已超過千億元。其中，金風(fēng)科技市值蒸發(fā)超過200億元，全球最大風(fēng)電運營商龍源電力市值蒸發(fā)也超過100億元。

“要謹防地方保護主義和惡性低價競爭阻礙市場進程。”武鋼說。在三個月前的北京國際風(fēng)能大會上，這位前世界風(fēng)能協(xié)會副主席對新政的疑慮溢于言表。

最近一周出臺的兩份省級評分細則一定程度上回應(yīng)了武鋼的擔(dān)憂。率先出招的廣東和寧夏，均對盲目降價予以遏制。這為其它各省尚在醞釀中的細則提供了參考。

但對地方保護主義的顧慮并未散去。兩份細則都對投標者在該省的過往業(yè)績予以較高權(quán)重的分值。“最后就剩最早進入的幾家自己玩了。”對歐洲風(fēng)電行業(yè)頗有研究的批評者說。

十余年來，風(fēng)電戰(zhàn)場的硝煙從未散去。

但在政策博弈間，新的變革大幕已經(jīng)拉開，這個締造了無數(shù)財富神話的行業(yè)正在從江湖混戰(zhàn)向群雄割據(jù)、強者恒強轉(zhuǎn)變。

不過，在強者忽視的另一個新戰(zhàn)場，新玩家正在崛起。

政策博弈

博弈率先在政策層面展開。

廣東省發(fā)改委對價格競爭的態(tài)度歷經(jīng)180度轉(zhuǎn)變。

在今年8月率先公布的兩份征求意見稿中，廣東對海上風(fēng)電的惡性低價競爭予以限制，但對陸上風(fēng)電卻采取了鼓勵降價的態(tài)度。

按照征求意見稿，在國家規(guī)定的廣東省陸上風(fēng)電上網(wǎng)電價基礎(chǔ)上，降低1分/千瓦時及以內(nèi)的，每降低0.05分/千瓦時，得1分;降低1分/千瓦時以上，超出1分/千瓦時的部分，每降低0.1分/千瓦時，得1分。申報電價指標權(quán)重在40%以上，且不設(shè)最高分。

這個拗口的計分方式可以通俗表述為，電價部分采用分段得分，申報電價越低得分越高。當申報電價低于標桿電價1分/千瓦時以上，得分增長一定程度上會放緩。不過，降價對得分的貢獻依然可觀。

最初，廣東省鼓勵降價的傾向與國家能源局保持一致。后者曾提出要在2020年到2022年基本實現(xiàn)風(fēng)電不依賴補貼發(fā)展。

《通知》要求，新增風(fēng)電項目需通過競爭方式配置和確定上網(wǎng)電價，其中電價權(quán)重不得低于40%，特別要鼓勵不需要國家補貼的平價上網(wǎng)項目。

但這受到來自業(yè)界的阻力。由于機組成本約占風(fēng)電總成本的40%，整個風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈的競價似乎正在變成風(fēng)電整機商之間的競價。

當武鋼以3269元/千瓦的低價拿下中廣核最新一份訂單時，金風(fēng)科技股價今年跌幅已超過40%。股價最低時，相較新政出臺當日開盤價攔腰砍半，市值蒸發(fā)逾300億元。

除了金風(fēng)科技，目前全球最大風(fēng)電運營商龍源電力(00916.HK)市值蒸發(fā)也超過100億元。市值蒸發(fā)千億的27只風(fēng)電概念股，其業(yè)務(wù)涵蓋從零部件制造商，到風(fēng)電整機商，再到風(fēng)電開發(fā)商的全產(chǎn)業(yè)鏈。

武鋼不得不繼續(xù)在價格戰(zhàn)中煎熬，并且苦受兩頭擠壓。一方面，自去年以來，風(fēng)電整機單位千瓦報價下跌超過600元;另一方面，上游的成本壓力卻在增加。

例如，占成本大頭的鑄鐵，從今年初的3400元/噸上升到11月底的4500元/噸，漲幅高達30%;廢鋼噸價也突破3000元大關(guān);環(huán)氧樹脂的價格，更是從去年初的1.5萬元/噸飆升至2.2萬元/噸。

目前，風(fēng)電整機商的純利潤僅維持在5%左右。

“不能把上游制造企業(yè)壓得太死，風(fēng)險可能會最終轉(zhuǎn)嫁到業(yè)主身上。”華能新能源股份有限公司副總經(jīng)理張曉朝說。

他或許還記得7年前的那場風(fēng)電整機價格戰(zhàn)，頻繁報出的低價釀出惡果，倒塔、“點天燈”、葉片折斷、“飛車”等安全事故頻出。

這些因低價競爭所引發(fā)的事故讓開發(fā)商和風(fēng)電整機商至今心有余悸。如今，它們針對新政的施壓開始產(chǎn)生效果。

12月，廣東省公布的正式文件中，陸上風(fēng)電采取與海上風(fēng)電同樣的競價標準。在征求意見稿的分段計分制基礎(chǔ)上，再次降低了低價的得分優(yōu)勢。當上網(wǎng)電價降低2分/千瓦時以上時，超出2分/千瓦時的部分，需每降低2分/千瓦時才得1分。

這讓價格戰(zhàn)失去意義。如果申報的電價較標桿電價降4分/千瓦時，按之前的征求意見稿打分能達50分，但根據(jù)正式評分細則僅得31分。

不久后，寧夏出臺的評分細則，對“申報電價”一項也設(shè)定了40分的得分上限。

對于新政，行業(yè)從業(yè)者最大的擔(dān)憂是，歷史是否會重演。當下關(guān)于風(fēng)電競價政策的博弈，早在十多年前的特許權(quán)招標爭論中已經(jīng)出現(xiàn)。

“當時有人提出惡意報價的問題。但我認為，即使有人惡性競爭、亂報價，這個情況也不可能持久。”張國寶說。

這位國家能源局首任局長在他所著《篳路藍縷——實際工程決策建設(shè)記述》一書中回憶起2003年第一批風(fēng)電特許權(quán)招標時的情景。彼時，華睿集團以0.38元/度的低價中標，但項目后來卻難以為繼。

“我始終堅信應(yīng)該引入競爭，這比政府官員人為定價更加科學(xué)一些。”他主張補貼傾向科研，行業(yè)和企業(yè)的發(fā)展更多要依靠市場力量。

暗戰(zhàn)廣東

武鋼曾幾度沉浮，他并非第一次遭遇價格戰(zhàn)。在2011年那場降價潮中，金風(fēng)科技一度痛失行業(yè)第一的寶座，被華銳風(fēng)電后來居上。

巨頭火拼，殃及池魚，風(fēng)電行業(yè)在這輪戰(zhàn)局中被重新洗牌。短短兩年間，全國80多家風(fēng)電整機商迅速縮減至30家左右。

風(fēng)電經(jīng)歷上一輪寒冬后，行業(yè)集中度得到進一步提升。如今，當新政發(fā)布，平價上網(wǎng)真的來臨，將加速行業(yè)優(yōu)勝劣汰。

彭博新能源財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，2017年，中國前五大風(fēng)電整機商總裝機容量達11.5GW，占中國當年風(fēng)電總裝機容量的64%。

當華銳風(fēng)電隕落，武鋼卻在行業(yè)寒冬中不斷鞏固霸主地位。去年，金風(fēng)科技在中國市場占比已接近30%。

最近，他又把戰(zhàn)火燒向廣東。一周前，金風(fēng)科技與陽江市簽訂正式投資協(xié)議，將斥資15億元建設(shè)風(fēng)電整機制造項目。

同一個園區(qū)內(nèi)，一直覬覦“鐵王座”的明陽智慧能源集團股份有限公司(下稱“明陽集團”)早已落戶于此，這家中國第三大風(fēng)電整機商來自廣東本土。

陽江當?shù)孛襟w用“齊頭并進”來形容二者的關(guān)系，但面對廣東的風(fēng)電陽謀，巨頭對抗難免擦出火花。

廣東省擁有4114千米海岸線和41.93萬平方千米遼闊海域，沿海海面100米高度層年平均風(fēng)速可達7米/秒以上，擁有發(fā)展海上風(fēng)電得天獨厚的優(yōu)勢。

國家能源局發(fā)布的《風(fēng)電發(fā)展“十三五”規(guī)劃》劃出4個重點推動海上風(fēng)電建設(shè)的省份，廣東位列其中。

根據(jù)《廣東省海上風(fēng)電發(fā)展規(guī)劃(2017~2030年)(修編)》，到2020年底，該省將開工建設(shè)海上風(fēng)電裝機容量1200萬千瓦以上;到2030年底，建成投產(chǎn)海上風(fēng)電裝機容量約3000萬千瓦。

聞風(fēng)而動的還包括各大能源公司，央企和地方國企間的爭奪亦在所難免。

今年初，三峽集團原董事長盧純再度拜訪廣東，他向廣東省省長馬興瑞表達謝意。此時，距離三峽陽江陽西沙扒30萬千瓦海上風(fēng)電項目核準已過去三個月。

該項目是目前國內(nèi)核準速度最快的海上風(fēng)電項目，也是三峽集團在廣東省核準的首個海上風(fēng)電項目。

2016年7月，盧純第一次就海上風(fēng)電發(fā)展問題拜訪廣東。彼時，三峽集團確立打造“海上風(fēng)電引領(lǐng)者”的戰(zhàn)略發(fā)展目標，海上風(fēng)電發(fā)展相對落后的廣東，成為盧純的戰(zhàn)略突破口。

他向廣東省委、省政府提出他的設(shè)想，并得到廣東省委、省政府的高度認可。

按照盧純的提議，三峽集團希望與廣東省電力設(shè)計院、明陽集團為代表的本土企業(yè)合作，打造粵西陽江先進風(fēng)電制造業(yè)中心、粵東汕頭大型運維中心，并與明陽集團共建風(fēng)電科研中心。

一年后，三峽—陽江海上風(fēng)電技術(shù)研發(fā)中心在廣州揭牌。

盧純的這次戰(zhàn)略布局在兩年后開始發(fā)揮作用。在廣東沿海的風(fēng)電洼地，這家全球最大的水電開發(fā)運營商，試圖與扎根本土的中廣核和粵電爭搶先機。

去年9月，中廣核陽江南鵬島40萬千瓦海上風(fēng)電項目獲廣東省發(fā)展改革委核準，成為目前國內(nèi)一次性核準的單體最大容量海上風(fēng)電開發(fā)項目。

同時，粵電也在按計劃、有步驟地開展廣東粵電陽江海上風(fēng)力發(fā)電項目、湛江外羅海上風(fēng)電項目、珠海金灣海上風(fēng)電項目等的開發(fā)建設(shè)工作。

不久前，新出臺的《廣東省海上風(fēng)電項目競爭配置辦法》仿佛是為這三巨頭“量身定制”。

在這份海上風(fēng)電評分細則中，開發(fā)商過往業(yè)績被賦予20分的高分值。其中，廣東省內(nèi)海上風(fēng)電核準業(yè)績?yōu)?分，陸上風(fēng)電建成業(yè)績?yōu)?分，省內(nèi)業(yè)績合計高達12分。

已成立的技術(shù)中心和實驗室在評分中也有體現(xiàn)，其中國家級得2分，省級得1分。相比之下，當上網(wǎng)電價降低2分/千瓦時以上時，需每降低2分/千瓦時才得1分。

當降價的通道被堵住，資金實力和技術(shù)能力又缺乏競爭力，躊躇滿志進入這片賽場的新玩家發(fā)現(xiàn)，它們很難在地方政府和巨頭共同構(gòu)筑的艱深壁壘中實現(xiàn)突圍。

最近，陽江市又連續(xù)發(fā)布六個海上風(fēng)電項目核準前公示，裝機規(guī)模共計5000MW，總投資約959.85億元。

這個大蛋糕再次被廣東海上風(fēng)電市場三巨頭瓜分。中廣核與粵電各分得其中1GW，三峽集團拿下共計3GW的項目。

廣東之后，其他各省也在進行政策出臺前的最后博弈，但“強者恒強”的趨勢早已注定。

新戰(zhàn)場

但這并不意味著新玩家無法破局，它們很快找到新的“藍海”。

今年年初，在達沃斯論壇上，天合光能董事長兼CEO高紀凡提出，分散式的能源、分散式的儲能、以及分散式的用能，必定在未來20年給能源產(chǎn)業(yè)帶來革命性和突破性影響。

在發(fā)表這番關(guān)于能源革命的言論時，這位光伏大佬已在暗中布局“分散式風(fēng)電”。幾個月后，天合光能宣布開啟分散式風(fēng)電元年，并在山西拿到一個3萬千瓦的分散式風(fēng)電項目。

“531”光伏新政后，光伏“斷奶”，迫于生存壓力，包括天合光能、正泰新能源在內(nèi)的光伏企業(yè)正加速轉(zhuǎn)戰(zhàn)分散式風(fēng)電領(lǐng)域。

來自于國家風(fēng)電政策的引導(dǎo)讓這一轉(zhuǎn)型成為可能。

《通知》規(guī)定，從2019年起，各省(自治區(qū)、直轄市)新增核準的集中式陸上風(fēng)電項目和海上風(fēng)電項目應(yīng)全部通過競爭方式配置和確定上網(wǎng)電價。

但新政對占比不到2%的分散式風(fēng)電卻網(wǎng)開一面。分散式風(fēng)電項目可不參與競爭性配置，并逐步納入分布式發(fā)電市場化交易范圍。

分散式風(fēng)電起步不晚，但發(fā)展滯后，早在2009年，中國就提出分散式風(fēng)電概念。但規(guī)模小、收益低的分散式風(fēng)電并不受開發(fā)商和地方政府青睞，風(fēng)電的主戰(zhàn)場集中在大型風(fēng)電基地建設(shè)。

但相比風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的蒙眼狂奔，電網(wǎng)建設(shè)沒有跟上節(jié)拍，“棄風(fēng)”問題愈演愈烈。

2016年，全國棄風(fēng)電量接近500億千瓦時，大體相當于希臘或保加利亞每年的總用電量，造成的直接經(jīng)濟損失逾百億元。

“冬天，內(nèi)蒙古人民要取暖，就讓供熱機組發(fā)，同時風(fēng)電也可以發(fā)，通過輸變電線路送往江蘇，這個問題就解決了。但現(xiàn)在問題是，輸變電線路沒有，弄不過來，那板子該打在誰頭上?”張國寶說。

飽受爭議的特高壓，延緩了電網(wǎng)規(guī)劃與建設(shè)的步伐。

與此同時，日益嚴峻的“棄風(fēng)”問題讓監(jiān)管部門決定剎車。

去年，國家能源局將內(nèi)蒙古、黑龍江、吉林、寧夏、甘肅、新疆六省列為風(fēng)電開發(fā)建設(shè)紅色預(yù)警區(qū)域，規(guī)定其不得核準建設(shè)新的風(fēng)電項目。

寧夏已在今年解除紅色預(yù)警。但在最近公布的評分細則中，寧夏將“接入消納條件”一項賦予相對較高的分值。

當“三北”地區(qū)集中式風(fēng)電遭到限制，中東南部地區(qū)的分散式發(fā)電卻受到鼓勵。相較前者，后者一般靠近用電負荷中心，能就近并網(wǎng)就地消納。

今年4月，國家能源局印發(fā)《分散式風(fēng)電項目開發(fā)建設(shè)暫行管理辦法》，鼓勵開展商業(yè)模式創(chuàng)新，吸引社會資本參與分散式風(fēng)電項目開發(fā)。

不過，分散式風(fēng)電面臨挑戰(zhàn)。

“就目前而言，要真正開發(fā)好分散式風(fēng)電，還必須破解審批流程復(fù)雜、電網(wǎng)接入要求不明確、融資難、征地更難等現(xiàn)實問題。”中國可再生能源學(xué)會風(fēng)能專業(yè)委員會秘書長秦海巖說。

但挑戰(zhàn)并沒有嚇退新玩家。由新政引發(fā)的行業(yè)大地震，讓它們在既有利益格局的夾縫間，看到了新的商機。

監(jiān)管層已在政策上為分散式風(fēng)電打開入口。當各路資本涌入這個新崛起的細分市場，它是否也會如分布式光伏一樣，在短暫瘋狂后，陷入“癱瘓”?