當風電行業回暖遇上玻纖量價齊升

2018-02-07 17:16:26 大云網　點擊量：評論 (0)

全球經濟的逐步復蘇,玻纖行業整體需求向好。目前已有多家玻纖企業進行產品提價,包括中國巨石、泰山玻纖、重慶國際、山東玻纖等。在玻纖行業...

全球經濟的逐步復蘇,玻纖行業整體需求向好。目前已有多家玻纖企業進行產品提價,包括中國巨石、泰山玻纖、重慶國際、山東玻纖等。在玻纖行業供給格局相對穩定的情形下,行業選擇在淡季進行集中提價,反映出2018年行業對需求的樂觀預期。同時我們判斷隨著2018年各類產品需求復蘇,行業可能還有新的提價動作。

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中國巨石預計2017年凈利潤增加5.3 億元-6.1億元同比增長35%-40%

中材科技2017年實現凈利潤8.09億元同比增長101.60%

時代新材預計2017年盈利減少1.45億元到1.94億元

玻纖產能彈性十足,量價齊升優勢盡顯。近幾年玻纖行業競爭格局正在逐漸產生深刻的變化,在行業準入提升和龍頭企業愈發強大的綜合優勢下,包括中國巨石、泰山玻纖在內的龍頭企業在技術、資金、渠道等方面的絕對優勢已經使得行業在加速集中。對于泰山玻纖而言,公司近段時期和未來規劃的新線投產和技改陸續完成已經并將會繼續在未來幾年為公司帶來可觀的產能彈性,預計公司2017-2019年凈新增產能平均增速在15%-20%的區間,中長期規劃至100萬噸。

從風電行業來看,國內裝機底部拐點已經逐步明朗,2018年開始國內風電裝機量有望觸底回升。種種積極因素也指向本輪風電行業裝機復蘇的可持續性,一是國內棄風限電情況持續改善,2017年前十個月風電利用小時數同比增加151個小時,二是風電標桿電價下調有望帶來未來兩年風電裝機的大幅提升,三是風電機組的價格降低增加了運營端的收益,從而帶動投資端的回升。綜合來看,2018年風電裝機容量有望大幅回升,樂觀預期至25-30GW 的區間,中性預期在23GW 左右,并且2019年裝機增長是可持續的。

作為風電葉片行業的龍頭,中材科技將會受益行業景氣向上。一方面,隨著葉片產品走向大型化,公司在技術上的優勢和下游各大風機廠商的深度合作將會有利于公司葉片市場份額的不斷增長,公司葉片份額連續多年排名第一;另一方面,公司在海上風電和葉片海外業務方面率先破局,推出大型海上風電葉片,同海外知名風機廠商深入合作。總體來看,隨著公司葉片市占率的提升疊加行業的景氣上行,公司2018年葉片盈利將會顯著提升。