中國的海上風電市場正在不斷擴大。2017年，中國的海上風電年度新增裝機容量將超過1GW，2020年度新增裝機容量將達到2.6GW。我們預計中國將超額完成原定5GW的2020年海上風電累計并網目標。然而，中國海上風電項目仍需面對一些挑戰，比如缺乏標準化許可程序、國產風機使用經驗有限，及相關項目運營經驗不足等。盡管如此，越來越多開發商仍在不斷進入市場，以期獲得第一手經驗，為未來的發展做好準備。

市場規模：2016年，中國海上風電累計裝機容量為1.6GW，為世界第三大海上風電市場，排在英國和德國之后。按照現有的海上風電項目規劃，中國將超額完成原定5GW的2020年海上風電累計并網目標。其中，江蘇省還制定了3GW的2020年省級目標。

開發商：目前，越來越多開發商開始進入海上風電市場，以期提前鎖定優質風電站點，并積累早期開發經驗。除了傳統開發商，一些風機供應商和EPC（工程、采購和建筑）公司也開始參與海上風電項目投資。

項目特點：與歐洲市場相似，中國海上風電項目也具有項目規模越來越大、建設地點離岸距離更遠、水域更深等特點。

風力資源：中國不同省份的海上風力資源和地質條件差異很大。其中，福建省位于臺灣海峽西岸，擁有中國最好的海上風力資源，但福建省的海上風電項目開發仍面臨巨大挑戰：當地極端天氣多發（頻繁的臺風和地震）、靠近軍事基地及捕魚作業區，且地質條件最為復雜。

供應鏈準備情況：目前，市面上的國產風機規格從3MW到4MW不等，5MW到6MW的規格大多仍處于原型研發階段。當下，大多數開發商仍傾向于采用已經通過技術驗證的進口風機。其中，西門子(Siemens)在中國離岸風電市場中占據的份額最大。除了缺乏通過技術驗證的風機外，風機吊裝和打樁船的供應也很有限。

項目經濟性：我們估計，中國海上風電項目（近岸）的資本金收益率在11%到13%之間。對于海上風電這種高風險項目，這樣的回報率似乎并不太高。截止至目前，我們沒有觀察到中國海上風電項目成本明顯下降。此外，中國可能削減風電上網電價補貼，也會給項目未來收益帶來重大風險。

許可辦理：目前，中國海上風電項目的許可辦理程序仍不成熟，具體辦理過程涉及多個部門，流程漫長而復雜。此外，建筑承包商和風機制造商之間的溝通協調不足，導致設計周期長和較高的投資成本。此外，本地運營商的海上風電項目運維經驗仍相對匱乏，這也會導致成本增加。

一組數據

8.6GW

到2020年，中國海上風電累計裝機量

12%

中國海上風電項目（近岸）的資本金收益率

4.5MW

2017年，中國海上風電項目常用風機的平均規格