《財經(jīng)》記者獨家獲悉，國家能源局近日明確，不區(qū)分存量、增量資產(chǎn)，可再生能源補貼強度維持20年不變。

此前，業(yè)界對補貼下調(diào)憂心忡忡。

今年3月，國家能源局向社會公布了《可再生電力能源電力配額考核辦法（征求意見稿）》，根據(jù)該文件，未來國家將對各省級行政區(qū)規(guī)定最低的可再生能源電力消費比重，能源主管部門按年度制定各省可再生能源電力配額指標，不達標的相關行政區(qū)域和市場主體將受到懲罰。

國家能源局分管領導是在征求意見期間作出上述表態(tài)的。《財經(jīng)》記者獲悉，該文件有望將在2018年年內(nèi)出臺。

與配額制一同引入的，還有可再生能源電力證書制度，該證書一般被稱作“綠證”。對可再生電力的生產(chǎn)者，每一兆瓦時（一千度）交易結算電量可以獲得一個綠證，綠證分為常規(guī)水電證書和非水電證書。

配額制與綠證結合，對配額不達標的市場主體來說，意味著可以通過購買綠證來完成配額。未來，綠證制度將與可再生能源基金相結合，共同支持新能源電力。2018年-2020年為過渡期，綠證的引入將一定程度上緩解可再生能源補貼壓力，2020年之后，新能源將迎來平價時代，強制配額與綠證將共同保障中國可再生能源的使用比例。

在3月的征求意見稿公開發(fā)布后，，國家能源局原計劃在6月底公開發(fā)布第二次征求意見稿，但最終取消。其原因在于第二版征求意見稿中，關于可再生能源補貼強度的新增內(nèi)容在業(yè)內(nèi)傳播開來，而引起了行業(yè)巨大反響。

第二版征求意見稿要求將可再生能源強制配額與綠色證書相結合，并且按省份劃定了風電和光伏的最低保障利用小時數(shù)，在保障利用小時數(shù)之內(nèi)國家可再生能源基金給予全額補貼，保障利用小時數(shù)之外的發(fā)電量不再獲得補貼支持，但發(fā)電企業(yè)可以獲得綠證并且出售獲得增量收益，但金額不得超過原先的補貼數(shù)額。

這一新增規(guī)定，意味著在保障利用小時數(shù)之外，新能源企業(yè)的發(fā)電量能夠獲得的補貼將只能依靠出售綠證來換取，且金額不超過原來的補貼數(shù)額，意味著該部分收益將受損且面臨不確定的風險。

這一信息一經(jīng)傳出，引發(fā)市場強烈波動，A股金風科技、港股大唐新能源、龍源電力等龍頭風電標的股價一度累計大幅度調(diào)整30%。一位資本市場人士分析，如果就此執(zhí)行，新能源運營企業(yè)存量資產(chǎn)的財務模型面臨崩潰——在投資建設新能源運營資產(chǎn)之初，所有運營商均按照20年國家補貼強度不變的前提搭建財務模型，并作出投資決策。更為重要的是目前不限電的中東部區(qū)域，新能源消納情況良好，電網(wǎng)全額消納，對這些地區(qū)劃定最低保障利用小數(shù)并削減補貼的做法，將讓引發(fā)投資者全面重估資產(chǎn)價值。

2006年頒布的《可再生能源法》第二十條規(guī)定，電網(wǎng)企業(yè)依照本法第十九條規(guī)定確定的上網(wǎng)電價收購可再生能源電量所發(fā)生的費用，高于常規(guī)能源發(fā)電平均上網(wǎng)電價計算所發(fā)生費用之間的差額，由在全國范圍對銷售電量征收的可再生能源電價附加補償。

根據(jù)《國務院關于促進光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見》（國發(fā)[2013]24號），享受國家電價補貼的光伏發(fā)電項目，應符合可再生能源發(fā)展規(guī)劃，符合固定資產(chǎn)投資審批程序和有關管理規(guī)定。光伏發(fā)電項目自投入運營起執(zhí)行標桿上網(wǎng)電價或電價補貼標準，期限原則上為20年。

一位新能源發(fā)電企業(yè)人士稱，運營商通常是用投產(chǎn)后的電費收入作為抵押物去銀行融資，如果補貼削減，可能會引發(fā)銀行抽貸，或要求增加抵押物，給新能源企業(yè)的發(fā)展帶來重大挑戰(zhàn)。同時這也是國家政策重大轉(zhuǎn)向，將對政府信譽造成沖擊。

根據(jù)《財經(jīng)》記者了解，7月初，國家能源局先后召開兩次閉門座談會，重新確定了配額制的思路和與綠證制度相結合的方式。目前削減存量補貼的想法已經(jīng)被推翻，在會上，能源局分管業(yè)務領導明確，保持新能源補貼強度不變，同時引入綠證交易制度。

能源局同時要求，此前劃定的西北限電區(qū)域的保障利用小時數(shù)各地方政府要嚴格執(zhí)行，保障利用小時之內(nèi)的國家補貼20年不變，保障利用小時數(shù)之外基礎電價部分鼓勵市場化交易，補貼強度同樣保持20年不變，新能源運營商可以先通過出售綠證獲得收益，收益與原補貼總額之間的差額由可再生能源基金補足。

這種做法一方面緩解了新能源補貼缺口壓力，另一方面綠證收入回款速度較快也能夠一定程度上緩解企業(yè)因補貼拖欠形成的現(xiàn)金流壓力，同時能源局方面也強調(diào)中東部不限電區(qū)域?qū)⒉辉O最低保障利用小時數(shù)，新能源電力全額收購，補貼強度維持20年不變。

上述思路獲得了角度參與討論的專家和業(yè)內(nèi)人士的贊同，為配額制最終落地明確了思路，目前第三版的征求意見稿正在制定中。