事件：

近日，國家能源局發布了分散式風電項目開發建設暫行管理辦法，以完善分散式風電的管理流程和工作機制，加快推進分散式風電發展。

投資要點：

明確分散式風電定義

分散式風電項目是指所產生電力可自用，也可上網且在配電系統平衡調節的風電項目。主要的技術要求為：110千伏及以下電壓等級接入、且總容量不超過50兆瓦；此外，文件對于接入方式、并網點等細節均給出了明確的要求，有利于市場各參與方達成共識及后續的管理。

簡化核準流程，試行項目核準承諾制

文件指出，各地方要簡化分散式風電項目核準流程，建立簡便高效規范的核準管理工作機制，鼓勵試行項目核準承諾制。對于試行項目核準承諾制的地區，地方能源主管部門不再審查前置要件，審查方式轉變為企業提交相關材料并作出信用承諾，地方能源主管部門審核通過后，即對項目予以核準。核準承諾制有利于簡化審核流程，節省前期工作時間，增加項目方申報的積極性。

開展商業模式創新

在農民自愿的前提下，可以將征地補償費和租用農用地費作為資產入股項目，形成集體股權，并量化給農村集體經濟組織成員，建立公平、公正、公開的項目收益分配制度，以組、村、鄉鎮不同層級農村集體經濟組織為股權持有者，其成員為集體股權受益主體，推動實現共享發展。鼓勵社會資本采取混合所有制、設立基金、組建聯合體等多種方式，以PPP合作模式參與地方政府主導的分散式風電項目投資建設。

開展市場化交易試點

文件指出，允許分散式風電項目向配電網內就近電力用戶直接售電，市場化交易范圍、交易方式、交易電價、輸配電價、交易各主體權利和義務等按照分布式發電市場化交易相關規定執行，此舉將有利于保障電力的消納。

重點關注行業龍頭

我們認為，分散式風電將是未來推動風電行業發展的重要補充力量，對于裝機量的提升具有帶動作用。我們建議重點關注整機龍頭金風科技（002202.SZ）、零部件供應商天順風能（002531.SZ）以及低估值的港股風電運營商如龍源電力（0916.HK）、華能新能源（0958.HK）等。