周觀點：

政策催化疊加行業景氣，光伏板塊正處于增持蜜月期。摘要：

光伏： 政策催化疊加行業景氣，光伏板塊正處于增持蜜月期。本周一系列政策出臺，包括“分布式光伏不納入指標”、“電力現貨交易市場即將試點”“國網將全力解決新能源消納”，同時六部委出臺“智能光伏 2018-2020”，都對光伏板塊形成催化，明確光伏作為戰略產業的定位，有利于提升估值中樞。站在當前時點，行業景氣在升溫，企業盈利能力環比大幅上升。同時前期格爾木和德令哈領跑者基地投標電價僅為 0.31 元/kWh，甚至低于火電脫硫脫硝電價，平價上網預期再度強化，估值將迎來提升。推薦通威股份，隆基股份、太陽能等受益。

風電： 運營商最先受益，風電三步走行情第一階段啟動。風電運營商多公布了一季度發電量數據，普遍大增 20%-50%，限電改善是主要原因，將大幅提升運營商 IRR，隨著運營商投資熱情的回升，我們判斷行業景氣將沿著運營商→主機廠→零部件傳導，風電業績回升三步走。因此我們提出“三步走”的判斷，從運營商到主機廠到零部件的“三步走行情”可期，目前正處在三步走的第一階段。看多全產業鏈，風電運營商也將大幅受益；龍頭金風科技調整較多， 建議增持。

新能源汽車： 電動車 1.0 時代是依靠補貼驅動，在 1.0 時代電動車實現從 0 到的 1 突破，電動車 2.0 時代則是消費驅動，隨著越來越多的優秀車型發布， 2.0 時代逐步拉開序幕， 2.0 時代以為電動車將完成從1 到 N 的發展路徑，在這個路徑中技術升級、長期競爭力將決定公司的價值。 4 月 20 日，威馬汽車首款 SUV 正式上市，最低款售價 18萬，補貼后 11 萬，續航里程 300km 以上，該車采用全互聯技術，具備客戶量身定制的 ID 系統，首次車型將在 2018 年下半年開始交付，具備很強的吸引力。威馬創始人沈暉為前吉利控股集團副總裁、沃爾沃全球高級副總裁兼沃爾沃中國區董事長，具備傳統造車和互聯網相結合的基因。隨著各類新車型逐步上市，電動車進入 2.0 消費新時代。

推薦標的：新宙邦、 當升科技、 松芝股份、新綸科技、國軒高科、億緯鋰能、杉杉股份、創新股份。

電網設備： 4 月 20 日，國家能源局發布 1-3 月份全國電力工業統計數據， 2018 年 1-3 月全社會用電量 1.58 萬億度，同比增長 9.8%，其中風電規模以上發電裝機容量 166.81GW，同比增長 10.2%，風電利用小時數 592，同比增加 124 小時，電網工程投資完成額 657 億元，同比減少 23.2%。我們認為一季度電網處于招標開工階段，隨著風電光伏等新能源裝機容量快速增長，二至四季度電網投資完成額或將逐漸改善。