去年，風電裝機量超過歐盟燃氣和燃煤發電量總和…歐洲的能源與經濟轉軌在進行中。歐洲海上風電市場有著大量的機會，因為許多新項目在繼續開發而公用事業與能源巨頭在剝離運營期和在建期項目以騰出資金投入新的開發項目。

本市場分析重點是英國、法國、德國、荷蘭、比利時5個主要法域的展望，之后是本行業一些典型的融資架構。

北歐與海上風電

在《2030年氣候與能源框架》中，歐盟說明了其2020至2030期間處理氣候變化問題的決心、擬采取的行動及歐盟監管框架的變化。其設定的宏大目標為溫室氣體排放量在1990年的基礎上減少40%，歐盟范圍內目標為消耗的可再生能源至少占總能耗的27%(不過對具體成員國并無約束力)。

歐盟監管方面的考量：歐洲的海上風電仍受國家計劃的廣泛支持，如上網補貼或“綠色證書”計劃。但是，國家支持的力度在減少，且國家支持措施的分配越來越有競爭性了。競爭性分配背后的一個因素就是歐盟國家補助指引，其規定，自2017年1月起，補助須通過競標程序發放(雖然其有范圍有限的例外情形)。但是，競爭性分配也與很多國家政府在提供能力和降低預算方面的目標一致。

外來投資人也需其他監管考量方面的法律意見，包括觸發歐盟反壟斷審查及所有權分離方面的要求，其中規定輸電/輸氣系統的所有權和運營與任何發電、產氣和供應權益分離(沒辦法的是，歐盟成員國按不同方式實施)。

降低能源成本：海上風電項目的均化發電成本(即平準化發電成本)總體上在下降，尤其是隨著風機尺寸的增大。但是，風機越大就越復雜，無論是基礎系統還是對于供應鏈專家的需要(在制造、運輸和安裝船舶等方面)。項目離海岸更遠、在更深海域，使得成本隨之上升，雖然其中潛在的緩釋措施包括出現浮式風機等新技術。成本持續降低也取決于使供應鏈繼續下去的交易流情況。由于國家計劃相應縮減(如英國)，成本可能穩定下來甚至有再次上升的風險。

電網：海上風電并網方式因法域而異。

比利時海上風電

1、市場概覽

因擁有三家運營性海上風電場，比利時位居歐洲海上風電場市場前列。只有英國、丹麥和德國的海上風電產能高于比利時。目前，有兩個風電場在建中，更有多個風電場正在規劃醞釀中。預計在2020年前，比利時10%的能源消耗量將由海上風電場來生產，且對于在2020年以前滿足可再生能源占全國能源消耗量13% 的這一目標而言，意義重大。以下圖表是對運營性項目、在建項目和已批準項目的概覽。

2、海上風電項目

3、海上風電項目的股權分布

4、支持制度及購電

在聯邦層面上，輸電系統運營商被要求以國家保證的最低價購買綠色能源證書(GEC)。對于生產的每一兆瓦時電力，授予一單位GEC。輸電系統運營商須履行此公共服務義務，因此其有義務向可再生能源運營商購買聯邦能源監管機構授予的GEC。

對于在2014年5月1日之前實現融資關閉的安裝項目而言，頭216兆瓦裝機容量所發電量的GEC保證最低價格為107歐元/兆瓦時，超出頭216兆瓦裝機容量所發的電力的GEC保證最低價格為90歐元/兆瓦時。

對于在2014年5月1日之后實現融資關閉的安裝項目而言，最低價按以下方式計算：最低價=LCOE(單位發電成本)-[電力參考價- 糾正因素]。糾正因素等于電力參考價的10%。每年(Y)的電力參考價為上一年(Y-1)Endex Cal+1所公布的“日歷年Y”期貨合同的每日報價的平均值。根據該定義，LCOE是生產1兆瓦時電力所需要的年度總成本。這些成本包括投資、融資和維護成本，并將投資者12%的投資回報率考慮在內。聯邦政府對LCOE的定價為138歐元，且當輸電系統運營商支付水底電纜成本時，該定價被提高至150歐元。

如LCOE的組成部分發生變化，LCOE可適用于在2017年6月30日之后融資關閉的安裝項目。

在生產過剩的某些階段，政府不會給予任何支持。在差額費等于或低于20歐元/兆瓦時期間生產電力時，每日歷年最多72小時內最低電價定為0歐元。差額費由輸電系統運營商公布。

在比利時海上電網(BOG)投入運營前，輸電系統運營商將支付連接海上風電場和陸上電網的水底電纜的融資成本(每處并網最高達2500萬歐元)。

風機供應商

按可運營項目數量計算的比利時市場份額

5、挑戰和熱點話題

障礙和挑戰：所有運營的海上風電場均已通過專用通道連接至陸上電網。但輸電系統運營商已計劃在北海的比利時區域開發一個電力傳輸電網。隨著BOG的創建，風電場將與位于海上平臺的高壓變電站相連接，而該高壓變電站又將與陸上電網相連接。該項目的目標是確保電力傳輸及電網的安全;進一步提高電力市場的一體化，并將連接海上風電場所必需的電纜對環境的影響降至最低。

海上風電場將有義務連接至BOG。 由于BOG尚未安裝完畢且為避免施工延遲，海上風電場連接至BOG 的義務可豁免，并可單獨連接至陸上電網。Elia，比利時的電網運營商，發布了兩次電纜和海上電網平臺的招標，預計將于2016年8月取得項目意向書。由于項目成本巨大且項目十分復雜，是否能實現BOG仍拭目以待。

熱點話題：比利時海岸以外的兩處區域被指定為能源儲存安裝地或所謂的“能源環礁”。能源環礁是一個用于儲存水電能源的人工島嶼。當海上風電場產能過剩時，能源環礁將存儲該等能源并在峰值時期釋放該等能源。

2014年，一家聯合體提出了建造并開發一個用于儲存水電能源的島嶼的領域特許權的請求。該聯合體的組成方由疏浚公司DEME 和 Jan De Nul，能源制造商Electrabel (Engie)以及上市投資公司組成。該請求在2015年年底前被撤回。高昂的經營成本以及模糊的監管框架被認為是其撤回請求的主要原因。目前為止，尚未有投資上提出新的請求，因此該指定能源儲存區域仍未被開發。

項目區的焦點問題：建造和運營海上風電場需要取得領域特許權。2011年，面積為240平方千米的一塊區域被指定用于安裝波濤能、潮汐能或風能發電的設備。該區域由數個項目區組成。所有項目區均被授予建造和運營海上風電場的領域特許權。當所有風機建造完成后，將有約2200兆瓦的總產能。除非比利時聯邦政府擴大海上風電場的指定區域，否則其將不會授予新的領域特許權，比利時將實現海上風能發電的最大產能。

6、投資展望

短期投資展望：比利時海上風電市場在短期內具有巨大潛力，大量項目預期在2016年實現融資關閉。隨著資產實現商業運營，很有可能產生發電資產領域的投資機會。

聯邦政府計劃將新項目的GEC的授予期從20年縮短至19年。作為賠償，許可期將從20年延長至22年。

長期展望：由于現有的所有項目區的領域特許權均已授予，比利時政府是否會為實現其氣候變化承諾而在未來指定進一步的區域仍需拭目以待。

由于在聯邦層面縮減預算，政府對未來風電場的支持制度可能會減少，制度可能更為靈活多變，并將根據電力價格來決定。

此外，支持制度的變更已追溯性地適用于比利時的陸上可再生能源項目。雖然政府尚未針對運營中的海上項目提出任何該等變更，但對于海上領域的潛在投資者而言，該等變更仍令人擔憂。