風電持續向好 新能車回調迎來配置窗口

　　行情回顧:電氣設備板塊弱于大盤,新能源汽車繼續回調

　　電氣設備板塊報收4219.44,下跌-5.91%。上證綜指報收2768.02,下跌-3.96%;深證成指報收8780.56,下跌-6.11%;滬深300指數報收3370.96,下跌-4.67%;創業板指數報收1510.09,下跌-5.54%。子版塊方面,電站設備版塊下跌-5.8%;輸變電設備版塊下跌-7.42%;風電版塊下跌-6.67%;光伏版塊下跌-5.08%,跌幅最小;核電版塊下跌-5.2%;新能源車版塊下跌-8.72%,跌幅最大。

　　2投資建議

　　電氣設備本周大幅下跌5.91%,跌幅大于上證綜指和滬深300指數。其中光伏板塊下跌5.08%,跌幅最小。風電板塊下跌6.67%,結束連續三周的反彈。新能源汽車板塊則進一步出現深度回調。

　　新能源:本周光伏板塊結束反彈,上游硅料價格穩中有升,但隆基宣布降價后下價格變化將會傳導至上游硅料廠商,硅片、電池片和組件等則紛紛迎來降價壓力。海外市場方面,印度財政部本周正式對光伏的保障措施調查作出裁決,將對中國、馬來西亞及發達國家進入該國的太陽能光伏產品(包括晶體硅電池及組件和薄膜電池及組件)征收保障措施稅。這項保護稅將為期兩年,第一年(2018年7月30日-2019年7月29日)的稅率為25%,第二年的上半年稅率為20%、下半年為15%。

　　印度是中國光伏產品最大的海外出口市場,2017年中國出口到印度的光伏組件總量達到9.46GW,占出口總量的25%左右。此次保障性稅收措施,將影響中國光伏企業走出去的步伐。平價過渡期嚴峻的國內外形勢下,光伏企業將迎來一輪洗牌。我們看好大浪淘沙后,憑借技術和規模優勢能夠最終度過難關,并在危機中進一步搶占市場份額,不斷壯大的龍頭企業。推薦晶盛機電,隆基股份,中環股份,正泰電器。

　　風電板塊亦在連續反彈后出現回調。能源局發布2018年上半年風電并網運行情況:2018年1-6月,全國新增風電并網容量794萬千瓦,到6月底累計風電并網容量達到1.716億千瓦;1-6月,全國風電發電量1917億千瓦時,同比增長28.7%;平均利用小時數1143小時,同比增加159小時;1-6月,全國棄風電量182億千瓦時,同比減少53億千瓦時。風電板塊整體運行態勢良好,我們建議積極配置風電版塊,持續重點推薦東方電纜,天順風能,金風科技。

　　新能源車:7月31日,財政部發布公告,將對節能汽車,減半征收車船稅,同時對新能源車船,免征車船稅。免征車船稅的新能源汽車是指純電動商用車、插電式(含增程式)混合動力汽車、燃料電池商用車。純電動乘用車和燃料電池乘用車不屬于車船稅征稅范圍,對其不征車船稅。

　　工信部7月31日公布第十九批免征車輛購置稅的新能源汽車車型目錄,本批次目錄包括343款車型,其中純電動汽車315款;插電式混合動力汽車25款,燃料電池汽車3款。經過近期深度回調,我們認為新能源汽車迎來絕佳的配置窗口,車型高端化和鋰電中游走出去是長期趨勢。Tesla財報亮眼,產能爬坡順利,億緯鋰能切入戴姆勒供應鏈。我們繼續看好新能源車長周期向上的機會,首選材料端具備高增長潛質的龍頭企業,推薦杉杉股份,當升科技,中科電氣,星源材質,創新股份。

　　電力設備:核電板塊今年利好頻出,核電重啟有望年內實現,建議積極關注板塊反轉機會。工控方面,國內工業自動化企業在成本、定價、分銷、細分市場擴展、個性化服務等方面具備靈活性上的比較優勢,逐漸在OEM細分領域取得優勢,進口替代將帶來巨大市場空間,建議關注工控領先公司,推薦信捷電氣、匯川技術。

　　本周組合

　　東方電纜、天順風能、晶盛機電、隆基股份、杉杉股份、當升科技、信捷電氣 風險提示 行業發展不及預期;政策落地不及預期;市場競爭激烈,導致價格下降。