動力煤價瘋漲火電哭慘煤炭股會成為下一個龍頭么?

2018-02-05 19:28:35 大云網(wǎng)　點擊量：評論 (0)

1月29日，A股煤炭板塊領漲。截至收盤，Wind中信一級煤炭指數(shù)報漲2 55%。煤炭板塊近30家公司均現(xiàn)上漲，潞安環(huán)能(601699,診股)上漲了6 81%、

1月29日，A股煤炭板塊領漲。截至收盤，Wind中信一級煤炭指數(shù)報漲2.55%。煤炭板塊近30家公司均現(xiàn)上漲，潞安環(huán)能(601699,診股)上漲了6.81%、大同煤業(yè)(601001,診股)上漲了6.77%、兗州煤業(yè)(600188,診股)上漲了6.03%。

2017年，煤企揚眉吐氣。剛剛發(fā)布的中國神華(601088,診股)(港股01088)2017年業(yè)績預增公告顯示，公司2017年凈利潤約452億元，較2016年增長約225億元，同比增長約99%。

29日部分煤炭股漲幅排行

煤炭板塊走勢圖

同日，秦皇島5500大卡動力煤市場報價達755元/噸，比去年10月的2017年市場最高價格上漲約15元/噸。

而在期貨方面，動力煤1805合約29日上漲了1.34%，收報678.8元/噸，再度刷新2013年上市以來高點。2018年以來，動力煤期貨價格從602元/噸持續(xù)走高，一月間漲幅已有13%。

動力煤1805走勢圖

多地電煤庫存告急

和去年煤企過上好日子相對的是，火電企業(yè)已難以承受煤價上漲導致的虧損。

日前，一則《關于當前電煤保供形勢嚴峻的緊急報告》刷爆了朋友圈。

華能集團、大唐集團、華電集團和國家電投四大電力集團聯(lián)名向國家發(fā)改委“上書”，把高企的電煤價格推到了風口浪尖。

讓我們先來看看報告的核心要點:

報告指出，電煤保供形勢嚴峻，煤價也不斷上漲，火電板塊已陷入全面虧損。煤炭供應再不增加，可能會引發(fā)嚴重的保供暖、保供電等民生問題。因此，希望發(fā)改委能增加煤炭供應，終止部分鐵路局煤炭運費漲價，并盡快調控降低煤價。

五大發(fā)電集團在東北、京津唐、山東、安徽、內(nèi)蒙等區(qū)域部分電廠庫存可用天數(shù)已經(jīng)低于7天的警戒水平。尤其是東北、湖北、山東、安徽、甘肅、貴州等地區(qū)庫存快速下降，部分電廠庫存只可用2-3天，后續(xù)一些地區(qū)電煤庫存受春運高峰到來影響，可能繼續(xù)惡化。

2017年以來，煤炭供需持續(xù)緊平衡，市場煤價高企，全年綜合煤價絕大部分時間運行在600元/噸以上的紅色區(qū)域。高煤價導致五大發(fā)電集團煤電板塊虧損402億元，虧損面達到60%左右。

從2018年電煤訂貨情況看，各發(fā)電集團年度長協(xié)合同比例大幅下降，預計全年綜合煤價比2017年還要上漲不少。目前燃煤電廠面臨保供風險，受煤價上漲影響，不少燃煤火電廠資金鏈已經(jīng)斷裂，還有不少已經(jīng)面臨銀行停貸、限貸、無錢買煤的困難局面。

這已不是火電企業(yè)第一次聯(lián)名“上書”。早在2017年3月，寧夏境內(nèi)的7家火電企業(yè)就集體上書寧夏經(jīng)信委，要求政府采取措施解決火電經(jīng)營問題，減少直接交易電價讓利幅度等。

而日前，國家能源投資集團、中煤集團、山西七大煤企等20多家煤炭企業(yè)集體宣布下調電煤市場價格15元-20元不等。

易煤研究院分析師潘漢翔表示

火電企業(yè)保供壓力主要源于目前緊張的供求關系。今冬以來，在寒潮雨雪天氣影響下，火電負荷持續(xù)高位，全國發(fā)電量日均約191.29億千瓦時，日發(fā)電量最高達201億千瓦時，比去年冬季最大值增長了15%，創(chuàng)史上最高值。與此同時，由于鐵路運力瓶頸限制，11月以來市場可調度貨源持續(xù)緊張，導致下游整體采購難度較大。在供弱需強的市場格局支撐下，煤價不斷沖高。

華北電力大學能源互聯(lián)網(wǎng)研究中心主任曾鳴認為，深層次原因是一直存在的煤電矛盾的老問題，煤炭市場和電力市場沒有聯(lián)動，“市場煤”與“計劃電”深層問題仍然待解。

“隨著近年來煤炭價格的上漲，煤電企業(yè)已經(jīng)沒有太多的經(jīng)濟積累。按照現(xiàn)在的供需形勢，煤價可能要繼續(xù)上漲，而電價不能隨便上漲。所以現(xiàn)在這個情況靠市場自我調節(jié)比較難，還是需要行政手段進行干預。”曾鳴表示。

中電聯(lián)行業(yè)發(fā)展與環(huán)境資源部副主任葉春說，按照測算，目前滿足了煤電聯(lián)動條件，早就應該啟動了。有關部門應該已經(jīng)根據(jù)煤電聯(lián)動的相關條件進行了測算，但一直沒有公布。

業(yè)績冰火兩重天

與煤炭企業(yè)年報凈利潤動輒幾倍、十幾倍的預增相比，火電企業(yè)2017年卻成為業(yè)績下滑甚至虧損的“重災區(qū)”。

統(tǒng)計顯示，截至1月29日，共有24家煤炭企業(yè)發(fā)布了2017年業(yè)績預告，其中11家公司預告業(yè)績預增，3家企業(yè)預計業(yè)績扭虧為盈。盤江股份(600395,診股)、冀中能源(000937,診股)、陜西煤業(yè)(601225,診股)等公司2017年凈利潤預增超2倍。

11家2017年業(yè)績預增煤炭股一覽

而9家發(fā)布了業(yè)績預告的火電企業(yè)中， 5家預虧，4家預減。華電能源(600726,診股)預計，2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤約虧損9.5億元到10.5億元，同比下降807%。

9家已發(fā)布2017年業(yè)績預告火電企業(yè)一覽

節(jié)后煤炭市場或回落

從綜合分析來看，預計短期煤價或在高位震蕩，而春節(jié)后隨著需求回落，煤價預計將會有一定的回落。

百川資訊分析師表示，從產(chǎn)地來看，陜西地區(qū)陸續(xù)有一些中小煤礦停產(chǎn)放假，后期煤礦放假數(shù)量會逐步增加，煤炭資源將會比較緊張。目前下游為春節(jié)補庫存采購，降雪影響部分地區(qū)發(fā)運困難。以當前下游電廠庫存告急的形勢來看，煤礦在保證正常的安全生產(chǎn)情況下煤價在春節(jié)前期不會下降，可能還有小幅漲勢。

不過中國煤炭市場網(wǎng)分析師表示，近期部分主要發(fā)電企業(yè)就電煤供應和價格等問題聯(lián)合向國家發(fā)改委遞交報告，相關部門的電煤保供措施陸續(xù)出臺，加之后期電煤消費行將減少的預期因素，也對環(huán)渤海地區(qū)現(xiàn)貨動力煤價格形成壓制。

潘漢翔預計，春節(jié)前市場在下游補庫需求支撐下將繼續(xù)維持強勢，但隨著節(jié)后淡季到來，2月末、3月初市場將由強轉淡，價格也將出現(xiàn)一定回落。