藥明康德IPO，小米遞交招股書(shū)，寧德時(shí)代24天閃電過(guò)會(huì)……2018年上半年，在一批明星級(jí)“獨(dú)角獸”公司的頻頻動(dòng)作之下，獨(dú)角獸概念成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的熱詞。

（來(lái)源：國(guó)資報(bào)告 作者：原詩(shī)萌）

獨(dú)角獸概念由種子輪基金CowboyVentures創(chuàng)始人AileenLee于2013年提出，指的是那些具有發(fā)展速度快、稀少，是投資者追求的目標(biāo)等屬性的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。標(biāo)準(zhǔn)是創(chuàng)業(yè)10年左右，企業(yè)估值超過(guò)10億美元。估值超過(guò)100億美元的企業(yè)，則被稱(chēng)為超級(jí)獨(dú)角獸。

獨(dú)角獸概念之所以被追捧，除了投資價(jià)值，還在于它代表著經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)的未來(lái)。“從經(jīng)濟(jì)方面看，這些獨(dú)角獸大多影響行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，甚至改變運(yùn)轉(zhuǎn)方式。”恒大研究院發(fā)布的《中國(guó)獨(dú)角獸報(bào)告》指出。

不過(guò)，從各機(jī)構(gòu)發(fā)布的獨(dú)角獸榜單來(lái)看，與央企有關(guān)的獨(dú)角獸只占少數(shù)。記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，一方面，許多獨(dú)角獸來(lái)自消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，并非央企產(chǎn)業(yè)布局重點(diǎn)。另一方面，獨(dú)角獸大都是在數(shù)輪資本驅(qū)動(dòng)之下，歷經(jīng)多次市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)物，其成長(zhǎng)過(guò)程中有較高的不確定性，與央企較低的風(fēng)險(xiǎn)偏好并不符合。因此，從目前發(fā)布的獨(dú)角獸榜單來(lái)看，央企“捕獲”的獨(dú)角獸較為有限。

不過(guò)，這并不意味著，央企的土壤就不能培育獨(dú)角獸。記者在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，一些央企將互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)與自身優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)相結(jié)合，探索出了新的商業(yè)模式，培育出了獨(dú)角獸。還有一些央企通過(guò)產(chǎn)業(yè)基金的模式，在服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的同時(shí)，也捕獲了若干獨(dú)角獸。可以說(shuō)，面對(duì)獨(dú)角獸及其代表的新一輪技術(shù)和商業(yè)浪潮，央企正以自己的獨(dú)特方式來(lái)探索、參與和發(fā)揮作用。

獨(dú)角獸元年

如果在若干年后回望歷史，對(duì)于中國(guó)的獨(dú)角獸而言，2018年是一個(gè)有著標(biāo)志性意義的年份。

獨(dú)角獸這一概念，由于其對(duì)初創(chuàng)企業(yè)成長(zhǎng)性的凝練而準(zhǔn)確的描述，一經(jīng)提出，就在科技界和投資界得到了認(rèn)可，并從美國(guó)迅速傳播到全球。就中國(guó)而言，此前，獨(dú)角獸概念就已經(jīng)在創(chuàng)投圈流行，不過(guò)，2018年發(fā)生的一系列標(biāo)志性事件，如《政府工作報(bào)告》提出支持優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型企業(yè)上市融資，一批明星級(jí)獨(dú)角獸企業(yè)IPO或遞交招股書(shū)，使得獨(dú)角獸概念迅速躥紅，成為經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的熱詞。

從估值上看，一些超級(jí)獨(dú)角獸企業(yè)估值已達(dá)數(shù)百億美元，如螞蟻金服估值750億美元，滴滴出行估值560億美元，小米估值460億美元，已經(jīng)遠(yuǎn)高于許多A股上市公司的市值。另外，據(jù)《中國(guó)獨(dú)角獸報(bào)告》統(tǒng)計(jì)，截至2018年3月，中國(guó)地區(qū)獨(dú)角獸企業(yè)共126家，分布在10個(gè)城市15個(gè)行業(yè)，總估值6253億美元，約4萬(wàn)億人民幣。而2017年，A股市值總規(guī)模為56.62萬(wàn)億，以此為衡量標(biāo)準(zhǔn)的話(huà)，獨(dú)角獸估值約占A股市值總規(guī)模的7%。如果再考慮到獨(dú)角獸上市之后的溢價(jià)和增發(fā)，其影響力更是不容小視。

從趨勢(shì)上看，獨(dú)角獸在一定程度上代表著經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)的未來(lái)。《中國(guó)獨(dú)角獸報(bào)告》指出，從經(jīng)濟(jì)方面看，這些獨(dú)角獸大多影響行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，甚至改變運(yùn)轉(zhuǎn)方式。例如，阿里巴巴支付寶的推出，對(duì)支付方式進(jìn)行了變革，經(jīng)過(guò)歷年消費(fèi)者培養(yǎng)，形成上通下達(dá)改變各個(gè)行業(yè)的支付習(xí)慣。

從行業(yè)分布上看，世紀(jì)之交的互聯(lián)網(wǎng)浪潮，催生了一批面向消費(fèi)者(2C)的獨(dú)角獸，如三大門(mén)戶(hù)網(wǎng)站，及百度、騰訊、阿里巴巴。今天的獨(dú)角獸企業(yè)，則領(lǐng)域更廣，“技術(shù)含量”也更高。據(jù)科技部火炬中心和長(zhǎng)城戰(zhàn)略咨詢(xún)發(fā)布的《2017中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展報(bào)告》統(tǒng)計(jì)，中國(guó)獨(dú)角獸分布于18個(gè)領(lǐng)域，其中，“技術(shù)驅(qū)動(dòng)型”企業(yè)增多，人工智能、大數(shù)據(jù)、云服務(wù)、基因組學(xué)、精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)、新能源、智能網(wǎng)聯(lián)等技術(shù)驅(qū)動(dòng)型企業(yè)成為獨(dú)角獸的重要構(gòu)成。

從全球視角衡量獨(dú)角獸價(jià)值的話(huà)，還能發(fā)現(xiàn)更深遠(yuǎn)的意義。據(jù)CBInsight統(tǒng)計(jì)，從2013年至2018年3月，全球共有237家獨(dú)角獸企業(yè)，其中來(lái)自美國(guó)的為118家，占48.78%，中國(guó)緊隨其后，為62家，占26.16%，排名第三和第四的為英國(guó)和印度，分別為13家和9家。而就2017年而言，阿里巴巴研究院的統(tǒng)計(jì)顯示，中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)量占全球29%，美國(guó)占50%，從市值角度看，中國(guó)獨(dú)角獸占41%，美國(guó)占46%。

“獨(dú)角獸企業(yè)的爆發(fā)顯示了中國(guó)整體創(chuàng)新實(shí)力的提升，而這些企業(yè)往往成為引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)新形態(tài)發(fā)展的牽頭者，在發(fā)展自身的同時(shí)，促進(jìn)了上下游產(chǎn)業(yè)更甚跨界產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，拉動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)，成為新經(jīng)濟(jì)強(qiáng)大支撐力一份子。”《中國(guó)獨(dú)角獸報(bào)告》指出。

阿里巴巴研究院院長(zhǎng)高紅冰則形象地描述說(shuō)，過(guò)去100多年是“大西洋”時(shí)代，大西洋兩岸的北美和歐洲帶領(lǐng)全球走進(jìn)工業(yè)化時(shí)代。自2013年以后，世界逐漸進(jìn)入“太平洋時(shí)代”，太平洋兩岸的亞洲和北美引領(lǐng)全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

正是在這樣的背景下，大部分獨(dú)角獸被美國(guó)和中國(guó)“承包”。“技術(shù)和創(chuàng)新的應(yīng)用高頻次地進(jìn)行，已經(jīng)不是工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，靠規(guī)模比較緩慢發(fā)展起來(lái)的狀態(tài)，而是不斷出現(xiàn)新經(jīng)濟(jì)公司，又不斷推倒原來(lái)的大企業(yè)，這就是市場(chǎng)當(dāng)中發(fā)生的一輪又一輪的變化。”高紅冰說(shuō)。

央企獨(dú)角獸畫(huà)像

從各機(jī)構(gòu)發(fā)布的獨(dú)角獸榜單來(lái)看，央企所占并不多。比如，《2017胡潤(rùn)大中華區(qū)獨(dú)角獸指數(shù)》共統(tǒng)計(jì)了120家獨(dú)角獸企業(yè)，與央企有關(guān)的不足10家。這一方面與央企的產(chǎn)業(yè)布局有關(guān)，另一方面，與央企的風(fēng)險(xiǎn)偏好和發(fā)展模式有關(guān)。

從產(chǎn)業(yè)布局來(lái)看，獨(dú)角獸和互聯(lián)網(wǎng)有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。《2017中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示，在上榜的164家獨(dú)角獸企業(yè)中，電子商務(wù)企業(yè)最多，共有33家，占比20%，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域有21家，占比12.8%。此外，從各機(jī)構(gòu)發(fā)布的獨(dú)角獸榜單來(lái)看，大于50%的企業(yè)或多或少與BAT有關(guān)聯(lián)。其中，與阿里巴巴有關(guān)聯(lián)的有27家，與騰訊有關(guān)聯(lián)的有37家，與百度有關(guān)聯(lián)的有16家。從估值方面看，共11家估值超過(guò)100億美金的超級(jí)獨(dú)角獸企業(yè)，除了大疆創(chuàng)新，其他全部都與BAT有關(guān)聯(lián)。《中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展報(bào)告》指出，這是由于目前企業(yè)生態(tài)化的發(fā)展趨勢(shì)明顯，平臺(tái)型企業(yè)通過(guò)戰(zhàn)略投資或自有業(yè)務(wù)拆分的方式，投資、孵化獨(dú)角獸企業(yè)，構(gòu)建生產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)。

而長(zhǎng)期以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)并非央企布局的重點(diǎn)。上世紀(jì)90年代末到2000年初，在美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)浪潮影響下，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛成立，其中就包括今天所謂的“BAT”——騰訊成立于1998年，阿里巴巴成立于1999年，百度成立于2000年。

彼時(shí)央企的重點(diǎn)工作，則是改革脫困。1997年黨的十五屆一中全會(huì)提出，從1998年起，用三年左右的時(shí)間，通過(guò)改革、改組、改造和加強(qiáng)管理，使大多數(shù)國(guó)有大中型虧損企業(yè)擺脫困境，力爭(zhēng)到本世紀(jì)末大多數(shù)國(guó)有大中型骨干企業(yè)初步建立現(xiàn)代企業(yè)制度。