煤電控產能見效經濟性仍待改善

2017-11-15 09:27:22 中國能源報　點擊量：評論 (0)

日前，國家能源局發布了今年前三季度能源形勢、防范化解煤電產能過剩風險工作進展等情況。結合先前各上市公司發布的三季報，記者梳理發現，煤電企業在經歷利潤驟降甚至虧損后，經濟指標受各項政策影響有所回升，

日前，國家能源局發布了今年前三季度能源形勢、防范化解煤電產能過剩風險工作進展等情況。結合先前各上市公司發布的三季報，記者梳理發現，煤電企業在經歷利潤驟降甚至虧損后，經濟指標受各項政策影響有所回升，但整體經營環境仍頗為嚴峻。

量價雙升促業績回暖

根據中電聯發布的今年前三季度全國電力供需形勢分析預測報告，受益于宏觀經濟整體向好及第三產業用電增速保持高位等因素，今年1-9月，全國全社會用電量達4.69億千瓦時，同比增長6.9%，增速比去年同期提高2.4個百分點。與社會用電增速的大幅回升相應，全國規模以上電廠的火電發電量同比增長6.3%。此外，煤電設備平均利用小時數達3197小時，同比提高48小時。

其中，今年三季度，用電量增速受氣溫影響環比提高。電量增加與上網電價的提高相疊加，使得飽受高煤價困擾的各發電企業開始減虧或扭虧為盈。7月1日，降低政府性基金及取消工業企業結構調整專項資金政策開始實施，各地燃煤發電上網電價均有不同幅度的提高，客觀上改善了各公司三季度經營業績。

在量價雙升的同時，淘汰落后產能相關政策的落實，使得煤電機組高效、清潔裝機的比例進一步提升。

今年8月，十六部委聯合印發的《關于推進供給側結構性改革防范化解煤電產能過剩風險的意見》（下稱“《意見》”）要求，“十三五”期間淘汰落后煤電產能2000萬千瓦以上。9月份發布的《關于2017年煤電行業淘汰落后產能目標任務（第一批）的通知》進一步明確今年首批需淘汰的落后煤電產能裝機容量為472萬千瓦，涉及煤電機組近百臺。根據統計，截至今年9月底，現役30萬千瓦以下純凝機組僅占煤電裝機約4%。

截至三季度末，全國6000千瓦以上發電裝機中，非化石能源裝機比重為35.1%，比去年同期提高了1.6個百分點。

去杠桿需繼續推進

記者對包括五大發電、地方發電集團在內的33家火電行業上市及三板公司的經營情況統計后發現，火電行業2016年平均資產收益率（ROA）僅為2.92%，而2015年則為4.44%，凈資產收益率（ROE）也由2015年的13.54%降至2016年的7.85%。

“電力行業尤其是火電，傳統的發展模式主要以投資拉動增長。”一位業內分析師告訴記者，“這種投資驅動模式下，盈利的很大一部分來自于對財務杠桿的運作，在提高股東權益報酬的同時，也相應提高了企業的財務風險。從企業層面看，ROA比ROE更能反映企業資產整體的盈利能力。”

近兩年來，國家出臺了一系列化解煤電產能過剩風險的政策，在抑制投資規模、降低杠桿率方面取得了階段性成果。

2016年4月，國家發改委、國家能源局緊急下發《關于促進我國煤電有序發展的通知》等3個文件，并要求取消、緩核和緩建一批已納入規劃或核準（在建）的煤電項目，以遏止其過度擴張勢頭。十六部委8月份聯合印發的《意見》則提出，“十三五”期間，全國停建和緩建煤電產能1.5億千瓦。根據中電聯發布的報告，今年前三季度煤電投資已同比下降30.5%。

上述33家公司統計數據顯示，近年來，火電行業整體資產負債率持續下降，平均資產負債率已由2011年的76.69%降至2016年的66.74%。然而，作為發電行業龍頭的五大發電集團，整體資產負債率仍持續高于國企80%的限定紅線。“目前火電企業生存環境仍較為惡劣，除政策影響外，企業自身調整融資結構、促進降本增效等措施仍需堅持執行。”上述分析師表示。