數(shù)據(jù)報告丨火電發(fā)電量增速下滑水電發(fā)電量增速上升

2017-12-11 16:43:23 來源:上海證券作者:冀麗俊　點擊量：評論 (0)

主要觀點發(fā)電量：水電上升，火電下滑1-10月份，全國規(guī)模以上電廠發(fā)電量51944億千瓦時，同比增長6 0%，增速比上年同期提高 2 1 個百分點。其中：火電發(fā)電量 37993 億千瓦時，同比增長 5 4%，增速比上年同期提

主要觀點

發(fā)電量：水電上升，火電下滑

1-10月份，全國規(guī)模以上電廠發(fā)電量51944億千瓦時，同比增長6.0%，增速比上年同期提高 2.1 個百分點。其中：火電發(fā)電量 37993 億千瓦時，同比增長 5.4%，增速比上年同期提高 3.6 個百分點；水電發(fā)電量 9234 億千瓦時，同比增長 2.2%，增速比上年同期回落 4.5 個百分點。累計數(shù)據(jù)看，水電增速上升，火電增速下滑；單月數(shù)據(jù)看，水電增速維持，火電增速為負。

1-10 月份，全國發(fā)電設(shè)備累計平均利用小時 3109 小時，比上年同期降低 13 小時；1-10 月份，全國基建新增發(fā)電生產(chǎn)能力 9982 萬千瓦，比上年同期多投產(chǎn) 2009 萬千瓦。新增發(fā)電生產(chǎn)能力同比增加。

用電量：增速放緩

1-10 月份，全國全社會用電量 52018 億千瓦時，同比增長 6.7%,增速比上年同期提高 1.9 個百分點。

1-10 月份，第一產(chǎn)業(yè)用電量 995 億千瓦時，同比增長 7.4%，占全社會用電量的比重為 1.9%；第二產(chǎn)業(yè)用電量 36280 億千瓦時，同比增長 5.7%，增速比上年同期提高 3.4 個百分點，占全社會用電量的比重為 69.7%，對全社會用電量增長的貢獻率為 60.0%；第三產(chǎn)業(yè)用電量 7367 億千瓦時，同比增長 10.7%，增速比上年同期回落 1.0 個百分點，占全社會用電量的比重為 14.2%，對全社會用電量增長的貢獻率為 21.8%；城鄉(xiāng)居民生活用電量 7376 億千瓦時，同比增長 7.6%，增速比上年同期回落 4.0 個百分點，占全社會用電量的比重為 14.2%，對全社會用電量增長的貢獻率為 16.1%。

行業(yè)評級：維持“中性”的行業(yè)投資評級

目前，火電在占總發(fā)電量的 73.07%，考慮到煤炭價格高位，因此，維持電力行業(yè)評級“中性”。可適當關(guān)注電力改革的進展情況以及具有國企改革概念的公司。

下半年，多地上調(diào)燃煤發(fā)電標桿上網(wǎng)電價，燃煤發(fā)電標桿上網(wǎng)電價上調(diào)有望提升火電度電利潤，緩解煤電企業(yè)經(jīng)營困局，可關(guān)注煤電價格聯(lián)動，以及水電發(fā)電量增速上升情況。

一、2017 年 1-10 月電力行業(yè)動態(tài)情況

1.1 發(fā)電量：增速略降

1-10 月份，全國規(guī)模以上電廠發(fā)電量 51944 億千瓦時，同比增長 6.0%，增速比上年同期提高 2.1 個百分點。

圖 1 全國累計發(fā)電量及累計同比

數(shù)據(jù)來源：中電聯(lián)

截至10 月底，全國 6000 千瓦及以上電廠裝機容量 16.7 億千瓦，同比增長 7.3%，增速比上年同期回落 3.5 個百分點。其中，水電 3.0 億千瓦，火電 10.8 億千瓦，核電 3582 萬千瓦，并網(wǎng)風電 1.6 億千瓦。

1-10 月份，全國規(guī)模以上電廠火電發(fā)電量 37993 億千瓦時，同比增長 5.4%，增速比上年同期提高 3.6 個百分點。分省份看，全國除北京（-10.9%）、海南（-4.9%）、山東（-1.7%）和云南（-1.5%）外，其他省份火電發(fā)電量均實現(xiàn)正增長。其中，寧夏（25.1%）增速超過 20%；增速超過 10%的省份有福建（18.6%）、廣東（13.7%）、廣西（12.0%）、江西（11.9%）、青海（11.3%）和山西（10.0%）。

圖 2 火電累計發(fā)電量及累計同比

數(shù)據(jù)來源：中電聯(lián)

1-10 月份，全國規(guī)模以上電廠水電發(fā)電量 9234 億千瓦時，同比增長 2.2%，增速比上年同期回落 4.5 個百分點。全國水電發(fā)電量前三位的省份為四川（2469 億千瓦時）、云南（1878 億千瓦時）和湖北（1293 億千瓦時），其合計水電發(fā)電量占全國水電發(fā)電量的 61.1%，同比分別增長 6.6%、10.4%和 7.6%。

圖 3 水電累計發(fā)電量及累計同比

數(shù)據(jù)來源：中電聯(lián)

1-10 月份，全國核電發(fā)電量 2036 億千瓦時，同比增長 18.4%，增速比上年同期回落4.0 個百分點。

圖 4 核電累計發(fā)電量及累計同比

數(shù)據(jù)來源：中電聯(lián)

1-10月份，全國6000千瓦及以上風電廠發(fā)電量2397億千瓦時，同比增長 25.3%，增速比上年同期回落 1.9 個百分點。

圖 5 風電累計發(fā)電量及累計同比

數(shù)據(jù)來源：中電聯(lián)

1.2 利用小時：同比下降

10 月份，全國全部機組利用小時 298 小時，同比下降 6 小時。 1-10 月份，全國發(fā)電設(shè)備累計平均利用小時 3109 小時，比上年同期降低 13 小時。

圖 6 全國全部機組當月利用小時

數(shù)據(jù)來源：中電聯(lián)

10 月份，全國火電設(shè)備利用小時 314 小時，同比下降 21 小時。全國火電設(shè)備平均利用小時為 3431 小時，比上年同期增加 26 小時。分省份看，全國共有 12 個省份火電設(shè)備利用小時超過全國平均水平，其中河北、江蘇、寧夏和江西超過 4000 小時，云南和西藏分別僅為 974 和 77 小時。與上年同期相比，全國共有 18 個省份火電利用小時數(shù)同比增加，其中，福建同比增加超過 400 小時，增加 460 小時，江西同比增加超過 300 小時，增加 341 小時，廣東、湖南和浙江同比增加超過 200 小時，寧夏、陜西和山西增加超過 100 小時，而北京、重慶和山東同比降低超過 300 小時，同比分別降低 390、 341 和 335 小時，廣西、海南、甘肅和江蘇同比降低超過 100 小時，分別降低 198、182、113 和 106 小時。

圖 7 火電全部機組當月利用小時

數(shù)據(jù)來源：中電聯(lián)

10 月份，全國水電設(shè)備利用小時 350 小時，同比增加 48 小時。 1-10 月份，全國水電設(shè)備平均利用小時為 3024 小時，比上年同期降低 44 小時。在水電裝機容量超過 1000 萬千瓦的 7 個省份中，湖南、貴州、廣西和四川同比下降，其中湖南、貴州和廣西降幅超過 200 小時，同比分別降低 292、267 和 260 小時，云南、湖北和青海同比分別增加 305、269 和 71 小時。

圖 8 水電全部機組當月利用小時