電力行業(yè):碳市場啟動,助力火電供給側改革

2017-12-21 17:12:44 來源：平安證券股份有限公司　點擊量：評論 (0)

　12月19日,國家發(fā)改委召開全國碳排放交易體系啟動工作新聞發(fā)布會。會上,發(fā)改委副主任張勇指出,碳市場建設方案完成了我國碳市場建設的總體設計,并開始了我國碳市場的全面推進的階段,初期以發(fā)電行業(yè)為突破口。12月

　12月19日,國家發(fā)改委召開全國碳排放交易體系啟動工作新聞發(fā)布會。會上,發(fā)改委副主任張勇指出,碳市場建設方案完成了我國碳市場建設的總體設計,并開始了我國碳市場的全面推進的階段,初期以發(fā)電行業(yè)為突破口。12月20日,國家發(fā)改委正式印發(fā)《全國碳排放權交易市場建設方案(發(fā)電行業(yè))》。

　　觀點:

　　全國性碳排放交易市場正式啟動,發(fā)電先行:初期交易主體為發(fā)電行業(yè)重點排放單位,包括年度排放達到2.6萬噸二氧化碳當量(綜合能源消費量約1萬噸標準煤)及以上的企業(yè)或者其他經(jīng)濟組織,年度排放達到2.6萬噸二氧化碳當量及以上的其他行業(yè)自備電廠視同發(fā)電行業(yè)重點排放單位。條件成熟后,擴大至其他高耗能、高污染和資源性行業(yè),包括石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、電力、航空等。初期交易產(chǎn)品為配額現(xiàn)貨,條件成熟后增加符合交易規(guī)則的國家核證自愿減排量(CCER)及其他交易產(chǎn)品。

　　通過市場實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰,助力火電供給側改革:根據(jù)中電聯(lián)的統(tǒng)計,初期交易主體涵蓋了1600家左右的火電企業(yè),涉及排放二氧化碳約35億噸左右,占全國碳排放量的1/3。根據(jù)國務院批準的配額總量設定和分配方案,發(fā)電行業(yè)將采用基準線法。在基準線的配額分配體系下,對電力行業(yè)的可能產(chǎn)生的長期影響包括:通過市場交易發(fā)現(xiàn)價格,突出低碳排放的真實價值;促進企業(yè)優(yōu)化裝機結構,淘汰排放指標落后的老舊機組,發(fā)展高效率、低排放的新型機組。對于設備性能先進、管理水平優(yōu)秀、單位排放低的企業(yè),生產(chǎn)越多,配額越多、競爭優(yōu)勢越大、市場空間越寬;而對于設備落后、管理低下、排放高的企業(yè),在將來的市場競爭中就會處于劣勢。長期實施后,即可以通過優(yōu)勝劣汰的市場法則達到供給側改革的目的。

　　投資建議:此次全國碳排放交易體系選擇了發(fā)電行業(yè)作為突破口,對于行業(yè)的良性發(fā)展形成長期利好。作為全國碳交易市場的先行者,發(fā)電行業(yè)有望最先通過市場競爭實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰,加快落后產(chǎn)能的出清進程,完成全行業(yè)的供給側改革。建議關注裝機結構良好、單位供電煤耗低的火電龍頭,包括五大發(fā)電集團旗下上市公司華能國際、國電電力、華電國際、大唐發(fā)電、上海電力,以及地方火電龍頭浙能電力、吉電股份等。