核心觀點

2017年煤炭市場延續高位運行態勢，煤炭市場關注度居高不下，煤炭政策也頻繁出臺，下面卓創資訊幫您詳細梳理并分析2017年以來的所有煤炭行業大記事！

一、國內停止從朝鮮進口煤炭

事件回顧：2017年2月18日商務部消息，根據商務部海關總署公告2017年第12號，為執行聯合國安理會第2321號決議，根據《中華人民共和國對外貿易法》和商務部、海關總署2016年第81號公告，本年度暫停進口朝鮮原產煤炭（包括海關已接受申報但尚未辦理放行手續的煤炭）。本公告自2017年2月19日起執行，有效期至2017年12月31日。

卓創分析：禁止進口朝鮮煤，將對國內無煙煤供給產生一定影響。2016年，中國無煙煤產量4億噸，其中約40%屬于洗混煤，當做動力煤使用，用于鋼鐵及化工的量約2.5億噸。按2016年2044萬噸進口量計算，禁止從朝鮮進口無煙煤完全生效后，對國內無煙煤的供給影響約5.2%。雖然禁止禁止進口朝鮮煤，會對國內鋼鐵等行業的需求產生一定影響，但從過往來看，朝鮮煤總的還是作為國內煤的替代品。在本國煤炭行業產能嚴重過剩的今天，停止進口朝鮮煤對國內煤炭市場的大局影響并不大。

二、發改委：2017年煤炭276限產沒必要大范圍實施

事件回顧：2017年3月7日，國家發展改革委經濟運行調節局相關負責人就當前煤炭供應等答記者問時表示，從當前形勢看，隨著煤炭去產能的深入推進，一批無效低效產能加快退出，煤礦違法違規建設和超能力生產得到有力遏制，煤炭市場供求關系得到了明顯改善。2017年已沒有必要在大范圍實施煤礦減量化生產措施。

具體情況是：先進產能煤礦和生產特殊緊缺煤種的煤礦原則上不實行減量化生產措施；煤炭調入數量多、去產能后資源接續壓力大的地區，由所在地省級政府自行確定是否實行減量化生產措施，國家不做硬性要求；其他地區非先進產能是否實施和如何實施減量化生產措施，有關部門將根據煤炭市場情況，結合煤炭供需區域、布局、運輸、品種和季節性需求等因素統籌考慮。在煤炭價格仍處于合理區間（即抑制煤炭價格異常波動所明確的綠色區間）以上范圍時，將不會出臺減量化生產措施。

卓創分析：2017年不會大范圍推廣煤礦減量化生產措施也符合業內此前的猜測。由于2016年煤炭去產能過程中執行276個工作日制度等原因，使得煤炭短期內供應緊缺，導致煤價出現暴漲。2017年2月中下旬開始，受產地安全檢查影響，煤價開始持續走高，276工作日的放開，一定程度上緩解了供需矛盾，對煤價的上漲起到了緩沖作用，但由于煤企恢復生產存在時滯性，并未立即引起價格的變動。不過限產政策的放開，一定程度上保證了煤炭供應，使得2017年煤價漲勢明顯放緩。

三、2+26城市重污染天氣應對及采暖季錯峰生產專項實施方案

事件回顧：2017年3月23日，環境保護部、國家發改委、財政部、國家能源局和北京市、天津市、河北省、山西省、山東省、河南省人民政府印發了《京津冀及周邊地區2017年大氣污染防治工作方案》。方案明確，以改善區域環境空氣質量為核心，以減少重污染天氣為重點，多措并舉強化冬季大氣污染防治，全面降低區域污染排放負荷。

涉及城市包括北京市，天津市，河北省石家莊、唐山、廊坊、保定、滄州、衡水、邢臺、邯鄲市，山西省太原、陽泉、長治、晉城市，山東省濟南、淄博、濟寧、德州、聊城、濱州、菏澤市，河南省鄭州、開封、安陽、鶴壁、新鄉、焦作、濮陽市，即“2+26”城市，方案中明確提出對于石家莊、唐山、邯鄲、安陽等重點城市，采暖季鋼鐵產能限產50%，以高爐生產能力計，采用企業實際用電量核實。

卓創分析：進入供暖季后，2+26城市中的鋼廠、焦化廠嚴格執行限產政策，其中鋼廠限產力度一般在50%左右，有供熱要求的鋼廠限產力度在30%左右，焦化廠限產力度一般在30%-50%不等，受限產影響，從11月中旬開始至12月份，鋼材及焦炭市場供應持續偏緊，價格一路上漲，其中焦炭市場價格從11月底至12月23日，共漲8次，累計漲幅750元/噸。焦炭價格的強勢反彈，對焦煤市場形成利好支撐，臨近年底，下游焦化廠積極冬儲，焦煤需求有支撐，另外年底煤礦均以保安全生產為主，因此從現在到春節期間，煉焦煤市場會保持穩中向好態勢。

四、全國審核確認產能置換煤礦產能4.4億噸

事件回顧：2017年3月22日，從召開的去產能保供應煤炭座談會上了解到，根據國發〔2016〕7號文件關于確需新建煤礦一律實行減量置換、在建煤礦項目按一定比例與淘汰落后產能和化解過剩產能掛鉤的要求，2016年下半年以來，國家發改委、國家能源局會同有關部門先后印發了一系列文件，確定了建設煤礦減量置換、增減掛鉤的政策標準，地方和企業根據自身實際，抓緊制訂上報實施減量置換、增減掛鉤方案。截至2017年一季度，已審核確認36處手續不全煤礦的減量置換方案，建設規模1.9億噸/年，對應退出減少產能2.7億噸/年；審核確認40處已核準在建煤礦的增減掛鉤方案，建設規模2.5億噸/年，對應退出減少產能0.6億噸/年。因此，全國已審核確認產能置換方案的煤礦產能達到4.4億噸。

卓創分析：據此統計全國已審核確認產能置換方案的煤礦產能達到4.4億噸，這些項目全部為大型現代化煤礦，之前雖然在全國煤炭總產能的大盤子里，但并未形成有效產能。隨著近期這部分項目陸續獲得核準或通過竣工驗收，先進產能逐步釋放，產業結構將進一步優化，供應能力將進一步增加，對煤炭市場格局也將產生深遠影響。

五、環渤海港口禁止汽車運輸煤炭集港

事件回顧：2017年4月20日天津市港航管理局發布通知要求，為嚴格落實《京津冀及周邊地區2017年大氣污染防治工作方案》，自2017年5月1日起天津港（600717，股吧）不再接收柴油貨車運輸的集港煤炭。2017年5月份河北滄州市為落實最嚴格的環境保護制度，要求2017年9月底前，滄州港口煤炭實現主要由鐵路運輸，禁止接收柴油車運輸的集疏港煤炭。9月18日曹妃甸港口物流園管委會發布關于禁止汽運煤集港的通知。通知要求，到9月30日止，曹妃甸港口禁止汽運煤炭疏港。10月1日起，河北省港口將全面禁止柴油貨車運輸集疏港煤炭，將進一步加強港口大氣污染防治，推進綠色港口發展。

卓創分析：縱觀2017年，環境保護問題對煤炭生產和運輸的影響力逐漸增大，環渤海港口汽運集港被禁后，一方面使得主產地以汽運為主的貿易商供應減少，直接影響到北方港口煤炭調入量，使得中小型下游企業的煤炭需求受到干擾；另一方面使得鐵路運輸壓力加大，京津冀及周邊區域的煤炭汽運大量轉移至鐵路運輸，使西煤東運，北煤南調等跨區域的運輸需求大幅增加，尤其是臨近年底，車皮計劃申請困難，鐵路運力緊張使得港口現貨資源偏緊，從而導致用煤高峰期期間煤價波動幅度放大。截至2016年12月26日秦皇島港5500大卡動力煤主流平倉價700元/噸，較年初上漲約65元/噸，漲幅達10.24%。

六、煤礦安全大檢查

事件回顧：2017年6月30日，國務院安委會下發《關于開展全國安全生產大檢查的通知》，定于2017年7月至10月在全國范圍內開展安全生產大檢查。今年以來，全國安全生產形勢總體穩定，但重大事故時有發生，暴露出一些地方和企業安全意識不強、安全責任不落實、風險預控體系不完善、隱患排查治理不徹底、安全監管執法不嚴格等問題。

卓創分析：受此政策影響，山西、內蒙古、陜西等煤炭主產地陸續執行煤礦安全大檢查，三季度煤炭市場供應整體呈現偏緊現象，三季度各煤種煤炭價格均處于上行態勢。煉焦煤方面，以山西柳林4號主焦煤為例，三季度累計漲300元/噸，漲幅達20%。主要原因是煤礦持續安檢，供應緊，需求旺，支撐煤價上漲。動力煤方面，三季度動力煤價格一路上漲，9月份均價與1月份相比上漲70元/噸，漲幅11.57%。無煙煤方面，三季度無煙煤市場開始企穩反彈，9月份大礦價格普漲90元/噸，金九銀十，下游需求高位，朝鮮煤進口被限，貨源相對緊缺，上漲行情開啟。

七、進口煤限制從7月1日執行12月底暫時取消

事件回顧：2017年7月1日起，根據《商品煤質量管理暫行辦法》規定，我國開始禁止省級政府批準的二類口岸經營煤炭進口業務。12月下旬，發改委本周口頭通知相關政府部門，暫時取消進口煤限制，具體持續多久上不明明確。

卓創分析：進口煤限制政策出臺后，我國進口煤數量明顯減少。數據顯示，1-11月份全國煤炭進口約2.5億噸，同比增長8.5%，累計增速繼續放緩。12月份，正值煤炭消費旺季，而隨著煤炭庫存制度將實施，煤炭需求頗為強烈。為了保證煤炭供應，國家發改委方面暫時放開進口煤限制政策，據了解華東地區基本放開，華南地區執行不明顯。進口政策的放開，表明了國家層面保供應的決心，煤價的上漲預期開始降溫，實質性效果仍需觀察。

八、發展改革委辦公廳關于做好迎峰度冬期間煤炭市場價格監管的通知

事件回顧：10月27日，國家發展改革委辦公廳關于做好迎峰度冬期間煤炭市場價格監管的通知。提出：將對重點地區檢查工作進行督查，并派出檢查組，對重點地區和重點企業進行直接檢查。迎峰度冬期間，河北省、山西省、陜西省、內蒙古自治區價格主管部門每周上報煤炭市場價格監管情況；其他省級價格主管部門每月上報煤炭市場價格監管情況，包括出動巡查人次、巡查單位數、煤炭市場價格變化情況、重點單位庫存變化情況、舉報投訴辦理情況、違法案件查處情況等。一旦煤炭市場出現重大或異常情況，各地價格主管部門要隨時上報。

卓創分析：近兩年，由于國內煤炭行業落實執行去產能政策，導致局部地區煤價持續上漲，尤其動力煤到傳統的用煤旺季呈現出明顯的供不應求局面。價格上漲過高，產業鏈盈利分配不合理，容易影響到民生大局。有利于打擊哄抬價格以及價格壟斷等行為。更有利于冬季取暖用暖安全，保護人民群眾切身利益，以及經濟發展和社會穩定。

九、建立煤炭最高最低庫存制度

事件回顧：12月7日國家發改委官方網站刊登了《關于建立健全煤炭最低庫存和最高庫存制度的指導意見（試行）》（簡稱指導意見）及考核辦法的通知，對于煤企和電企的最高庫存和最低庫存標準都做了明確規定，并明確了考核監督機制。

在煤炭庫存管理制度中，最關鍵的對煤炭生產、經營、消費各環節最低庫存和最高庫存標準沒有變化。其中，要求鐵路和水路聯運的燃煤電廠，庫存量不應少于20天耗煤量；而且要求為確保迎峰度夏度冬及重大活動用煤需要，有關電力企業要提前做好煤炭收儲工作，確保在用煤高峰到來前，將最低庫存水平在常態基礎上再提高5-10天；還要求，當市場供不應求、價格連續快速上漲時，燃煤電廠庫存量應保持在合理水平，原則上不超過兩倍的最低庫存量，迎峰度夏度冬及重大活動期間，最高庫存量可再適當上浮10-20天。

卓創分析：從長遠角度來看，設置煤炭最高最低庫存制度有利于促進煤炭供需平衡，防止產供需各方特別是中間環節囤積惜售，解決區域性、時段性供給偏緊的問題，防止煤價異常波動。但是從現階段來看，此時正處于用煤高峰期，沿海主要電廠日耗維持高位且庫存偏低，并不符合煤炭庫存制度設定的標準，下游補庫需求提升，反而支撐沿海煤價不斷走高。截至12月26日，沿海六大電廠煤炭庫存為1026.69萬噸，日耗煤量71.59萬噸，可用天數14.3天。就當年的庫存水平而言，電廠需要在2018年1月1日前大量補充庫存才能滿足該制度的考核標準，刺激下游集中釋放需求，煤炭供需時段性緊張或將放大，助推港口動力煤價格上漲。

十、中長期合同簽約首次引入信用監管+中長期合同履約率應不低于90%

事件回顧：2018年度全國煤炭交易會——中長期合同簽約首次引入信用監管，交易會首日，神華集團、中煤集團等煤炭企業與國電集團、華電集團等電力企業分別簽訂中長期合同，簽約量達到1.3億噸。國家發改委副主任連維良在交易大會上強調，要早簽、多簽、實簽中長期合同，簽實就是供需雙方要多簽有量有價，違約有賠償措施一年及以上的中長期合同，并鼓勵簽訂更多的直購直銷合同。

2017年11月上旬，為指導煤炭產運需三方做好2018年中長期合同簽訂履行工作，促進煤炭穩定供應和上下游行業健康發展，發改委印發《關于推進2018年煤炭中長期合同簽訂履行工作的通知》。通知要求，煤炭產運需企業要切實增強誠信意識，合同一經簽訂必須嚴格履行，全年中長期合同履約率應不低于90%。國家發展改革委將會同有關方面加強指導，重點對20萬噸以上的中長期合同進行監管，對合同履行情況實行分月統計、按季考核，并委托第三方征信機構開展中長期合同簽訂履行信用數據采集，建立動態信用記錄，適時公布有關履約信用狀況。

卓創分析：2016年受供給側結構改革的影響煤炭價格大幅上漲，進入2017年以后因上游煤炭產能釋放有限，需求增長超出預期，煤價整體仍處于高位態勢運行，持續位于600元/噸以上的價格，給下游電力企業帶來較大的成本壓力。為緩解煤電矛盾，相關部門頻頻出臺政策穩定市場，煤炭上下游企業建立了“煤炭中長期合同”制度和“基礎價+浮動價”的定價機制，并首次引入信用監管。從今年運行的實際情況看，2017年全國大型煤炭企業中長期合同簽訂量一般超過80%，秦皇島港5500大卡動力煤中長期合同價格穩定在560-570元/噸的合理區間，通過建立煤炭中長期合同制度并引入信用監管，嚴格推進落實中長期合同履約率，既能保障穩定煤炭供應，也能促進了煤炭上下游企業有序平穩發展。

十一、“國電+神華”重組的國家能源集團成立

事件回顧：2017年11月28日，由中國國電集團公司與神華集團有限責任公司合并重組的國家能源投資集團有限責任公司在北京正式成立。重組后的國家能源集團資產規模超過1.8萬億元，擁有33萬名員工、8家科研院所、6家科技企業，形成煤炭、常規能源發電、新能源、交通運輸、煤化工、產業科技、節能環保、產業金融等8大業務板塊，擁有四個世界之最，分別是世界最大的煤炭生產公司、世界最大的火力發電生產公司、世界最大的可再生能源發電生產公司和世界最大煤制油、煤化工公司。

卓創分析：此次重組成立國家能源集團，是黨中央、國務院的重大決策部署，是深入推進供給側結構性改革，深化國資國企改革，踐行“四個能源革命”，保障國家能源安全的重大舉措。能源央企的強強聯合，也是煤電產業鏈的大重組，有利于提高產業集中度，提高抵御市場風險的能力，緩解煤電矛盾。

十二、環保部發特急函：工業等領域用氣用電必須為民用讓路，燃煤取暖方式可沿用

事件回顧：12月4日，環保部正式下文，要求煤改氣（電）沒有完工的地方，繼續沿用過去的燃煤取暖方式或其他替代方式，“以保障群眾溫暖過冬為第一原則”。環保部已向京津冀及周邊地區“2+26”城市下發“特急”函件《關于請做好散煤綜合治理確保群眾溫暖過冬工作的函》，要求凡屬沒有完工的項目及地方，繼續沿用過去的燃煤取暖方式或其他替代方式；已經完工的項目及地方，必須確保氣源、電源穩定供應及價格穩定。在存在問題和矛盾的情況下，工業等領域用氣用電必須為民用讓路。

卓創分析：今年入冬以來，全國各地突然天然氣供應緊張，“氣荒”“氣短”不絕于耳。出現因煤改氣、煤改電施工工期延滯或氣源不足等原因，導致北方多地發生居民在冬天供暖季無法獲得供暖的情況。今年天然氣需求量增加是全方位的，工業、發電、化工和民用全面增加，而今年強勁的經濟勢頭下工業用氣、天然氣發電量的增加比預期迅速。而此輪“氣荒”正好與禁止散煤燃燒政策起到一定沖突，民生受到影響，不得不使環保政策下的燃煤政策放開。分析認為往年“氣荒”主因在需求側，而今年既有需求側的原因，也有供給側的原因；既有主觀因素，又有客觀因素；既有市場上的原因，也有外在政策的推動。

十三、2017年煤炭、鋼鐵去產能任務提前完成

事件回顧：2017年我國鋼鐵、煤炭、煤電行業去產能均提前超額完成全年目標，這意味著，前兩年全國退出煤炭、鋼鐵產能已分別超過4.4億噸和1.15億噸，逼近“十三五”目標上限，2018年有望完成或提前完成去產能任務。

卓創分析：2016年的目標為2.5億噸，最后實際完成2.9億噸，而2017年要退出1.5億噸以上，到10月已經提前完成，目前來看實際完成數量也將高于目標值。

2016年年底，全國煤礦數量將從2015年的1.08萬處進一步減少到7000處左右。我國于2016年提出的用3年至5年時間，煤炭產能再退出5億噸左右、減量重組5億噸左右的任務有望在2018年基本完成并可能提前完成。

十四、2018年度長協煤價格確定

事件回顧：11月29日國家發改委《關于推進2018年煤炭中長期合同簽訂履行工作的通知》。《通知》規定，與2017年相同，2018年動力煤中長期合同定價機制繼續按照“基準價+浮動價”的辦法，基準價為535元/噸。不同之處在于，根據《通知》，長協價格公式中新增了中國沿海電煤采購價格指數。即：浮動價格由中國沿海電煤采購價格指數、環渤海動力煤價格指數和中國煤炭市場網秦皇島港報價分別與基準價做差，差值之和的1/3再有供需雙方各承擔50%。

煉焦煤方面，山西焦煤集團2018年長協方案敲定：2018年長協用定價將維持2017年基礎價格不變。另山西焦煤集團計劃推出其煉焦煤行業指數，后期跟據指數變化做相應價格調整。2018年長協用戶回款方式由承兌調整為現匯，提升現金回款比例。提高長協銷售比例，2017年長協合同兌現率達92%，2018年將新增3家長協鋼廠客戶，長協銷量比例達到85%。

卓創分析：中國沿海電煤采購價格指數由中國電力企業聯合會發布，12月22日第6期為613元/噸，同期環渤海指數報收577元/噸，中國煤炭市場網秦皇島港報價617元/噸。按照指數數值來計算，預計2018年動力煤長協價格將會較2017年長協價格公式計算價格降低。煉焦煤方面，整體來看，雖然2018年，長協價格穩定，但承兌價格視為現金價格，相當于變相漲價！同時也會降低企業的資金成本，對焦煤市場有提振作用！

核心觀點

2017年煤炭市場延續高位運行態勢，煤炭市場關注度居高不下，煤炭政策也頻繁出臺，下面卓創資訊幫您詳細梳理并分析2017年以來的所有煤炭行業大記事！

一、國內停止從朝鮮進口煤炭

事件回顧：2017年2月18日商務部消息，根據商務部海關總署公告2017年第12號，為執行聯合國安理會第2321號決議，根據《中華人民共和國對外貿易法》和商務部、海關總署2016年第81號公告，本年度暫停進口朝鮮原產煤炭（包括海關已接受申報但尚未辦理放行手續的煤炭）。本公告自2017年2月19日起執行，有效期至2017年12月31日。

卓創分析：禁止進口朝鮮煤，將對國內無煙煤供給產生一定影響。2016年，中國無煙煤產量4億噸，其中約40%屬于洗混煤，當做動力煤使用，用于鋼鐵及化工的量約2.5億噸。按2016年2044萬噸進口量計算，禁止從朝鮮進口無煙煤完全生效后，對國內無煙煤的供給影響約5.2%。雖然禁止禁止進口朝鮮煤，會對國內鋼鐵等行業的需求產生一定影響，但從過往來看，朝鮮煤總的還是作為國內煤的替代品。在本國煤炭行業產能嚴重過剩的今天，停止進口朝鮮煤對國內煤炭市場的大局影響并不大。

二、發改委：2017年煤炭276限產沒必要大范圍實施

事件回顧：2017年3月7日，國家發展改革委經濟運行調節局相關負責人就當前煤炭供應等答記者問時表示，從當前形勢看，隨著煤炭去產能的深入推進，一批無效低效產能加快退出，煤礦違法違規建設和超能力生產得到有力遏制，煤炭市場供求關系得到了明顯改善。2017年已沒有必要在大范圍實施煤礦減量化生產措施。

具體情況是：先進產能煤礦和生產特殊緊缺煤種的煤礦原則上不實行減量化生產措施；煤炭調入數量多、去產能后資源接續壓力大的地區，由所在地省級政府自行確定是否實行減量化生產措施，國家不做硬性要求；其他地區非先進產能是否實施和如何實施減量化生產措施，有關部門將根據煤炭市場情況，結合煤炭供需區域、布局、運輸、品種和季節性需求等因素統籌考慮。在煤炭價格仍處于合理區間（即抑制煤炭價格異常波動所明確的綠色區間）以上范圍時，將不會出臺減量化生產措施。

卓創分析：2017年不會大范圍推廣煤礦減量化生產措施也符合業內此前的猜測。由于2016年煤炭去產能過程中執行276個工作日制度等原因，使得煤炭短期內供應緊缺，導致煤價出現暴漲。2017年2月中下旬開始，受產地安全檢查影響，煤價開始持續走高，276工作日的放開，一定程度上緩解了供需矛盾，對煤價的上漲起到了緩沖作用，但由于煤企恢復生產存在時滯性，并未立即引起價格的變動。不過限產政策的放開，一定程度上保證了煤炭供應，使得2017年煤價漲勢明顯放緩。

三、2+26城市重污染天氣應對及采暖季錯峰生產專項實施方案

事件回顧：2017年3月23日，環境保護部、國家發改委、財政部、國家能源局和北京市、天津市、河北省、山西省、山東省、河南省人民政府印發了《京津冀及周邊地區2017年大氣污染防治工作方案》。方案明確，以改善區域環境空氣質量為核心，以減少重污染天氣為重點，多措并舉強化冬季大氣污染防治，全面降低區域污染排放負荷。

涉及城市包括北京市，天津市，河北省石家莊、唐山、廊坊、保定、滄州、衡水、邢臺、邯鄲市，山西省太原、陽泉、長治、晉城市，山東省濟南、淄博、濟寧、德州、聊城、濱州、菏澤市，河南省鄭州、開封、安陽、鶴壁、新鄉、焦作、濮陽市，即“2+26”城市，方案中明確提出對于石家莊、唐山、邯鄲、安陽等重點城市，采暖季鋼鐵產能限產50%，以高爐生產能力計，采用企業實際用電量核實。

卓創分析：進入供暖季后，2+26城市中的鋼廠、焦化廠嚴格執行限產政策，其中鋼廠限產力度一般在50%左右，有供熱要求的鋼廠限產力度在30%左右，焦化廠限產力度一般在30%-50%不等，受限產影響，從11月中旬開始至12月份，鋼材及焦炭市場供應持續偏緊，價格一路上漲，其中焦炭市場價格從11月底至12月23日，共漲8次，累計漲幅750元/噸。焦炭價格的強勢反彈，對焦煤市場形成利好支撐，臨近年底，下游焦化廠積極冬儲，焦煤需求有支撐，另外年底煤礦均以保安全生產為主，因此從現在到春節期間，煉焦煤市場會保持穩中向好態勢。

四、全國審核確認產能置換煤礦產能4.4億噸

事件回顧：2017年3月22日，從召開的去產能保供應煤炭座談會上了解到，根據國發〔2016〕7號文件關于確需新建煤礦一律實行減量置換、在建煤礦項目按一定比例與淘汰落后產能和化解過剩產能掛鉤的要求，2016年下半年以來，國家發改委、國家能源局會同有關部門先后印發了一系列文件，確定了建設煤礦減量置換、增減掛鉤的政策標準，地方和企業根據自身實際，抓緊制訂上報實施減量置換、增減掛鉤方案。截至2017年一季度，已審核確認36處手續不全煤礦的減量置換方案，建設規模1.9億噸/年，對應退出減少產能2.7億噸/年；審核確認40處已核準在建煤礦的增減掛鉤方案，建設規模2.5億噸/年，對應退出減少產能0.6億噸/年。因此，全國已審核確認產能置換方案的煤礦產能達到4.4億噸。

卓創分析：據此統計全國已審核確認產能置換方案的煤礦產能達到4.4億噸，這些項目全部為大型現代化煤礦，之前雖然在全國煤炭總產能的大盤子里，但并未形成有效產能。隨著近期這部分項目陸續獲得核準或通過竣工驗收，先進產能逐步釋放，產業結構將進一步優化，供應能力將進一步增加，對煤炭市場格局也將產生深遠影響。

五、環渤海港口禁止汽車運輸煤炭集港

事件回顧：2017年4月20日天津市港航管理局發布通知要求，為嚴格落實《京津冀及周邊地區2017年大氣污染防治工作方案》，自2017年5月1日起天津港（600717，股吧）不再接收柴油貨車運輸的集港煤炭。2017年5月份河北滄州市為落實最嚴格的環境保護制度，要求2017年9月底前，滄州港口煤炭實現主要由鐵路運輸，禁止接收柴油車運輸的集疏港煤炭。9月18日曹妃甸港口物流園管委會發布關于禁止汽運煤集港的通知。通知要求，到9月30日止，曹妃甸港口禁止汽運煤炭疏港。10月1日起，河北省港口將全面禁止柴油貨車運輸集疏港煤炭，將進一步加強港口大氣污染防治，推進綠色港口發展。

卓創分析：縱觀2017年，環境保護問題對煤炭生產和運輸的影響力逐漸增大，環渤海港口汽運集港被禁后，一方面使得主產地以汽運為主的貿易商供應減少，直接影響到北方港口煤炭調入量，使得中小型下游企業的煤炭需求受到干擾；另一方面使得鐵路運輸壓力加大，京津冀及周邊區域的煤炭汽運大量轉移至鐵路運輸，使西煤東運，北煤南調等跨區域的運輸需求大幅增加，尤其是臨近年底，車皮計劃申請困難，鐵路運力緊張使得港口現貨資源偏緊，從而導致用煤高峰期期間煤價波動幅度放大。截至2016年12月26日秦皇島港5500大卡動力煤主流平倉價700元/噸，較年初上漲約65元/噸，漲幅達10.24%。

六、煤礦安全大檢查

事件回顧：2017年6月30日，國務院安委會下發《關于開展全國安全生產大檢查的通知》，定于2017年7月至10月在全國范圍內開展安全生產大檢查。今年以來，全國安全生產形勢總體穩定，但重大事故時有發生，暴露出一些地方和企業安全意識不強、安全責任不落實、風險預控體系不完善、隱患排查治理不徹底、安全監管執法不嚴格等問題。

卓創分析：受此政策影響，山西、內蒙古、陜西等煤炭主產地陸續執行煤礦安全大檢查，三季度煤炭市場供應整體呈現偏緊現象，三季度各煤種煤炭價格均處于上行態勢。煉焦煤方面，以山西柳林4號主焦煤為例，三季度累計漲300元/噸，漲幅達20%。主要原因是煤礦持續安檢，供應緊，需求旺，支撐煤價上漲。動力煤方面，三季度動力煤價格一路上漲，9月份均價與1月份相比上漲70元/噸，漲幅11.57%。無煙煤方面，三季度無煙煤市場開始企穩反彈，9月份大礦價格普漲90元/噸，金九銀十，下游需求高位，朝鮮煤進口被限，貨源相對緊缺，上漲行情開啟。

七、進口煤限制從7月1日執行12月底暫時取消

事件回顧：2017年7月1日起，根據《商品煤質量管理暫行辦法》規定，我國開始禁止省級政府批準的二類口岸經營煤炭進口業務。12月下旬，發改委本周口頭通知相關政府部門，暫時取消進口煤限制，具體持續多久上不明明確。

卓創分析：進口煤限制政策出臺后，我國進口煤數量明顯減少。數據顯示，1-11月份全國煤炭進口約2.5億噸，同比增長8.5%，累計增速繼續放緩。12月份，正值煤炭消費旺季，而隨著煤炭庫存制度將實施，煤炭需求頗為強烈。為了保證煤炭供應，國家發改委方面暫時放開進口煤限制政策，據了解華東地區基本放開，華南地區執行不明顯。進口政策的放開，表明了國家層面保供應的決心，煤價的上漲預期開始降溫，實質性效果仍需觀察。

八、發展改革委辦公廳關于做好迎峰度冬期間煤炭市場價格監管的通知

事件回顧：10月27日，國家發展改革委辦公廳關于做好迎峰度冬期間煤炭市場價格監管的通知。提出：將對重點地區檢查工作進行督查，并派出檢查組，對重點地區和重點企業進行直接檢查。迎峰度冬期間，河北省、山西省、陜西省、內蒙古自治區價格主管部門每周上報煤炭市場價格監管情況；其他省級價格主管部門每月上報煤炭市場價格監管情況，包括出動巡查人次、巡查單位數、煤炭市場價格變化情況、重點單位庫存變化情況、舉報投訴辦理情況、違法案件查處情況等。一旦煤炭市場出現重大或異常情況，各地價格主管部門要隨時上報。

卓創分析：近兩年，由于國內煤炭行業落實執行去產能政策，導致局部地區煤價持續上漲，尤其動力煤到傳統的用煤旺季呈現出明顯的供不應求局面。價格上漲過高，產業鏈盈利分配不合理，容易影響到民生大局。有利于打擊哄抬價格以及價格壟斷等行為。更有利于冬季取暖用暖安全，保護人民群眾切身利益，以及經濟發展和社會穩定。

九、建立煤炭最高最低庫存制度

事件回顧：12月7日國家發改委官方網站刊登了《關于建立健全煤炭最低庫存和最高庫存制度的指導意見（試行）》（簡稱指導意見）及考核辦法的通知，對于煤企和電企的最高庫存和最低庫存標準都做了明確規定，并明確了考核監督機制。

在煤炭庫存管理制度中，最關鍵的對煤炭生產、經營、消費各環節最低庫存和最高庫存標準沒有變化。其中，要求鐵路和水路聯運的燃煤電廠，庫存量不應少于20天耗煤量；而且要求為確保迎峰度夏度冬及重大活動用煤需要，有關電力企業要提前做好煤炭收儲工作，確保在用煤高峰到來前，將最低庫存水平在常態基礎上再提高5-10天；還要求，當市場供不應求、價格連續快速上漲時，燃煤電廠庫存量應保持在合理水平，原則上不超過兩倍的最低庫存量，迎峰度夏度冬及重大活動期間，最高庫存量可再適當上浮10-20天。

卓創分析：從長遠角度來看，設置煤炭最高最低庫存制度有利于促進煤炭供需平衡，防止產供需各方特別是中間環節囤積惜售，解決區域性、時段性供給偏緊的問題，防止煤價異常波動。但是從現階段來看，此時正處于用煤高峰期，沿海主要電廠日耗維持高位且庫存偏低，并不符合煤炭庫存制度設定的標準，下游補庫需求提升，反而支撐沿海煤價不斷走高。截至12月26日，沿海六大電廠煤炭庫存為1026.69萬噸，日耗煤量71.59萬噸，可用天數14.3天。就當年的庫存水平而言，電廠需要在2018年1月1日前大量補充庫存才能滿足該制度的考核標準，刺激下游集中釋放需求，煤炭供需時段性緊張或將放大，助推港口動力煤價格上漲。

十、中長期合同簽約首次引入信用監管+中長期合同履約率應不低于90%

事件回顧：2018年度全國煤炭交易會——中長期合同簽約首次引入信用監管，交易會首日，神華集團、中煤集團等煤炭企業與國電集團、華電集團等電力企業分別簽訂中長期合同，簽約量達到1.3億噸。國家發改委副主任連維良在交易大會上強調，要早簽、多簽、實簽中長期合同，簽實就是供需雙方要多簽有量有價，違約有賠償措施一年及以上的中長期合同，并鼓勵簽訂更多的直購直銷合同。

2017年11月上旬，為指導煤炭產運需三方做好2018年中長期合同簽訂履行工作，促進煤炭穩定供應和上下游行業健康發展，發改委印發《關于推進2018年煤炭中長期合同簽訂履行工作的通知》。通知要求，煤炭產運需企業要切實增強誠信意識，合同一經簽訂必須嚴格履行，全年中長期合同履約率應不低于90%。國家發展改革委將會同有關方面加強指導，重點對20萬噸以上的中長期合同進行監管，對合同履行情況實行分月統計、按季考核，并委托第三方征信機構開展中長期合同簽訂履行信用數據采集，建立動態信用記錄，適時公布有關履約信用狀況。

卓創分析：2016年受供給側結構改革的影響煤炭價格大幅上漲，進入2017年以后因上游煤炭產能釋放有限，需求增長超出預期，煤價整體仍處于高位態勢運行，持續位于600元/噸以上的價格，給下游電力企業帶來較大的成本壓力。為緩解煤電矛盾，相關部門頻頻出臺政策穩定市場，煤炭上下游企業建立了“煤炭中長期合同”制度和“基礎價+浮動價”的定價機制，并首次引入信用監管。從今年運行的實際情況看，2017年全國大型煤炭企業中長期合同簽訂量一般超過80%，秦皇島港5500大卡動力煤中長期合同價格穩定在560-570元/噸的合理區間，通過建立煤炭中長期合同制度并引入信用監管，嚴格推進落實中長期合同履約率，既能保障穩定煤炭供應，也能促進了煤炭上下游企業有序平穩發展。

十一、“國電+神華”重組的國家能源集團成立

事件回顧：2017年11月28日，由中國國電集團公司與神華集團有限責任公司合并重組的國家能源投資集團有限責任公司在北京正式成立。重組后的國家能源集團資產規模超過1.8萬億元，擁有33萬名員工、8家科研院所、6家科技企業，形成煤炭、常規能源發電、新能源、交通運輸、煤化工、產業科技、節能環保、產業金融等8大業務板塊，擁有四個世界之最，分別是世界最大的煤炭生產公司、世界最大的火力發電生產公司、世界最大的可再生能源發電生產公司和世界最大煤制油、煤化工公司。

卓創分析：此次重組成立國家能源集團，是黨中央、國務院的重大決策部署，是深入推進供給側結構性改革，深化國資國企改革，踐行“四個能源革命”，保障國家能源安全的重大舉措。能源央企的強強聯合，也是煤電產業鏈的大重組，有利于提高產業集中度，提高抵御市場風險的能力，緩解煤電矛盾。

十二、環保部發特急函：工業等領域用氣用電必須為民用讓路，燃煤取暖方式可沿用

事件回顧：12月4日，環保部正式下文，要求煤改氣（電）沒有完工的地方，繼續沿用過去的燃煤取暖方式或其他替代方式，“以保障群眾溫暖過冬為第一原則”。環保部已向京津冀及周邊地區“2+26”城市下發“特急”函件《關于請做好散煤綜合治理確保群眾溫暖過冬工作的函》，要求凡屬沒有完工的項目及地方，繼續沿用過去的燃煤取暖方式或其他替代方式；已經完工的項目及地方，必須確保氣源、電源穩定供應及價格穩定。在存在問題和矛盾的情況下，工業等領域用氣用電必須為民用讓路。

卓創分析：今年入冬以來，全國各地突然天然氣供應緊張，“氣荒”“氣短”不絕于耳。出現因煤改氣、煤改電施工工期延滯或氣源不足等原因，導致北方多地發生居民在冬天供暖季無法獲得供暖的情況。今年天然氣需求量增加是全方位的，工業、發電、化工和民用全面增加，而今年強勁的經濟勢頭下工業用氣、天然氣發電量的增加比預期迅速。而此輪“氣荒”正好與禁止散煤燃燒政策起到一定沖突，民生受到影響，不得不使環保政策下的燃煤政策放開。分析認為往年“氣荒”主因在需求側，而今年既有需求側的原因，也有供給側的原因；既有主觀因素，又有客觀因素；既有市場上的原因，也有外在政策的推動。

十三、2017年煤炭、鋼鐵去產能任務提前完成

事件回顧：2017年我國鋼鐵、煤炭、煤電行業去產能均提前超額完成全年目標，這意味著，前兩年全國退出煤炭、鋼鐵產能已分別超過4.4億噸和1.15億噸，逼近“十三五”目標上限，2018年有望完成或提前完成去產能任務。

卓創分析：2016年的目標為2.5億噸，最后實際完成2.9億噸，而2017年要退出1.5億噸以上，到10月已經提前完成，目前來看實際完成數量也將高于目標值。

2016年年底，全國煤礦數量將從2015年的1.08萬處進一步減少到7000處左右。我國于2016年提出的用3年至5年時間，煤炭產能再退出5億噸左右、減量重組5億噸左右的任務有望在2018年基本完成并可能提前完成。

十四、2018年度長協煤價格確定

事件回顧：11月29日國家發改委《關于推進2018年煤炭中長期合同簽訂履行工作的通知》。《通知》規定，與2017年相同，2018年動力煤中長期合同定價機制繼續按照“基準價+浮動價”的辦法，基準價為535元/噸。不同之處在于，根據《通知》，長協價格公式中新增了中國沿海電煤采購價格指數。即：浮動價格由中國沿海電煤采購價格指數、環渤海動力煤價格指數和中國煤炭市場網秦皇島港報價分別與基準價做差，差值之和的1/3再有供需雙方各承擔50%。

煉焦煤方面，山西焦煤集團2018年長協方案敲定：2018年長協用定價將維持2017年基礎價格不變。另山西焦煤集團計劃推出其煉焦煤行業指數，后期跟據指數變化做相應價格調整。2018年長協用戶回款方式由承兌調整為現匯，提升現金回款比例。提高長協銷售比例，2017年長協合同兌現率達92%，2018年將新增3家長協鋼廠客戶，長協銷量比例達到85%。

卓創分析：中國沿海電煤采購價格指數由中國電力企業聯合會發布，12月22日第6期為613元/噸，同期環渤海指數報收577元/噸，中國煤炭市場網秦皇島港報價617元/噸。按照指數數值來計算，預計2018年動力煤長協價格將會較2017年長協價格公式計算價格降低。煉焦煤方面，整體來看，雖然2018年，長協價格穩定，但承兌價格視為現金價格，相當于變相漲價！同時也會降低企業的資金成本，對焦煤市場有提振作用！