煤“緊”真相

2018-01-30 11:23:52 太原煤炭交易中心　點擊量：評論 (0)

進入2018年以后，雖然部分地區進口煤政策放開、大型煤企紛紛帶頭下調電煤價格，但因供需偏緊，國內動力煤價格延續高位運行的態勢，造成電煤

進入2018年以后，雖然部分地區進口煤政策放開、大型煤企紛紛帶頭下調電煤價格，但因供需偏緊，國內動力煤價格延續高位運行的態勢，造成電煤大范圍供應緊張的原因主要有三方面：一、臨近年底，煤炭供應收緊。二、運力持續緊張，電煤配送受阻。三、電力需求旺盛，電廠日耗持續攀升。

而近期受大范圍寒冷天氣影響，電廠負荷持續高位，庫存嚴重不足，部分省市電廠機組面臨斷供停機的危險。1月22日，中國四大發電集團就當前電煤保供的嚴峻形勢向國家發改委遞交緊急報告，希望政府盡快采取措施對煤價進行調控，從資源和運力兩方面進行大力協調和支持，緩解發電企業的經營困境。

但有觀點認為，四大電所面臨的問題，并不是所有煤電企業面臨的問題。2018年市場上長協煤合同總量并沒有少，反而還有增加，只是四大央企電力集團分配到的長協合同量減少了而已。因為在2018年電煤訂貨中，大型煤炭企業改變了長協煤的分配方式。在長協合同量的分配上，煤炭企業前些年都優先保證央企電力集團的長協煤供應，他們拿到的長協煤比例和絕對量都多出不少。不過在2018年，華能、大唐、華電、國電投等四大央企電力集團，與浙電、粵電、上電等其他地方國有電力企業享受的待遇一樣，這樣就導致四大央企電力集團在2018年拿到的長協合同量變少了。

為保障冬季用煤需求，抑制電煤價格過快上漲，1月10起山西七大國有大型煤炭企業同煤、陽煤、山焦、晉煤、潞安、晉能和山西煤炭進出口公司，國家能源集團、中煤能源集團、內蒙古伊泰集團、淮北礦業、淮南礦業、陜煤運銷集團、榆神煤電、皖北煤電集團、山東能源集團、兗礦集團等大型煤企紛紛下調電煤價格15-20元/噸不等，以此來緩解迎風度冬期間上漲過快的電煤價格，對市場心態起到了一定的穩定作用，與此同時，為保障迎峰度冬及春節前后電煤供應、緩解燃煤發電企業的巨大經營壓力，發改委已從生產、運輸和價格三方面入手，全面調解煤電矛盾，緩解短期的電煤緊張局面。

時間臨近年底，煤炭供應收緊

國家統計局數據顯示，2017年12月份，全國原煤產量31487萬噸，同比增長1.1%。1-12月份全國累計生產原煤344546萬噸，同比增長3.2%。從數據上來看，2017年我國原煤產量實現了恢復性增長，但因下游需求超預期，導致煤炭供應出現階段性偏緊的現象。

產地方面，距離春節還有18天的時間，主產地煤礦多以保安全為主，生產積極性降低，且部分中小型煤礦已經發布停產放假通知，后期煤炭供應也將逐步收緊。目前多數煤礦都處于即產即銷的狀態，為保證春節假期用煤需求，下游用戶采購積極，導致礦上庫存處于低位。除此之外，受降雪天氣以及鐵路車皮緊張的影響，煤炭汽運和鐵運均受到一定的限制，煤炭外運受阻，致使下游“缺煤”問題加劇。為保春節假期煤炭供應，山西省引導煤礦企業在春節期間不放假，放短假、做好煤炭生產和穩定供應工作，特別是國有重點煤炭集團公司和地方國有煤礦要發揮帶頭作用，全力保障煤炭供應。

港口方面，一方面自環渤海港口禁止汽運集港政策實施以來，鐵路運輸壓力加大，車皮計劃申請困難，造成北方主要港口現貨資源持續緊張。另一方面因產地煤炭外運受阻，不少下游用戶轉向港口采購，港口市場煤短缺，部分貿易商囤貨惜售的心態漸濃。臨近春節假期，受產地煤礦放假、運力緊張、大秦線例行檢修等因素的影響，秦皇島港口煤炭調入量受到一定限制，截至1月29日秦港存煤683萬噸，較上周同期相比回落24萬噸。

運力持續緊張，電煤配送受阻

數據顯示，目前，發電廠跨區調運煤炭采購成本中，物流成本占比高達50%左右，隨著煤炭去產能工作的推進，東北、華中、西南地區小煤礦大量關閉退出，山西、陜西、內蒙古三個地區的先進煤炭產能加快釋放，全國煤炭生產重心越來越向“三西地區集中，煤炭跨區調運規模持續擴大，煤炭采購平均運距增加，物流成本也相應增加。

數據顯示，2017年12月份至今，鐵路運力緊張成為影響國內煤價的重要因素。今年以來，一方面，2017年9月起，環渤海港區禁止柴油車運輸的煤炭入港，更加增加了鐵路的需求。另一方面，隨著前期港口煤價上漲速度較快，為保證港口供應，加大了入港的鐵路運量，一定程度上擠壓了其他地區的計劃量。進入1月后，為穩定港口煤價保證港口的發運，前期鐵路運力集中于港口方面，1月下旬以后運力開始向兩湖一江地區傾斜，但隨著需求持續旺盛，火運“一車難求”局面已經逐步蔓延，形成大范圍的運力緊張局面。

有鑒于此，為增加市場煤炭供給量，保障電煤供應，鐵路總局1月24日所屬18個路局下發調度命令，1月28日沈陽等5個鐵路局再發調度令。調度令指出：按春運南車北調方案，為確保正常運輸秩序，總公司決定自1月24日18:00—31日18:00止，采取每日限裝措施。并特別強調：各局限裝數內要優先保證煤炭（尤其是電煤）等重點物資的裝車。卓創分析，馬上進入春運期，鐵路運輸一定程度受到抑制，若要達到立竿見影的效果，還需汽運、海運等的通力配合。

電力需求旺盛，日耗持續攀升

受寒潮影響，我國華東、華中地區普降大到暴雪，全國大范圍“冰”臨城下，采暖負荷隨之急速攀升，多地電網冬季用電負荷創歷史新高。入冬以來，全國發電量日均191.29億千瓦時，日發電量最高達201億千瓦時，比去年冬季最大值增長了15%，創史上最高值。用電量大增情況下，電煤供應不足，電廠庫存水平大幅下降，使得保供風險增大。目前電廠普遍存在采購難、庫存緊的情況。據卓創了解，目前國內電廠主流電煤可用天數在10天左右，隨著日耗的不斷提升，部分地區電廠可用天數降至5天以下，受產地雨雪天氣以及鐵路運力等因素的影響，煤炭外運困難，現電煤長協兌現率不到50%，電廠采購困難，面臨庫存嚴重不足的困境。價格方面，目前華東、華中地區電廠主流采購價格在0.14元/大卡以上，部分電廠達到0.15元/大卡；山東電廠采購價格略低，國有電廠主流在0.125元/大卡，在供應持續緊張的影響下，2月份電廠仍有30-50元/噸的看漲空間。

沿海六大電廠方面，沿海六大電廠日耗突破80萬噸，庫存持續走低，截至1月29日，沿海六大電廠煤炭庫存為908.59萬噸，日耗煤量80.99萬噸，可用天數11.2天，電煤庫存可用天數創2014年以來的新底。臨近年底產地部分煤礦陸續發布放假通知，下游用戶補庫積極性較高，目前剛性需求的持續增加仍是下游電廠采購的主要動力。雖然進口煤政策適度放松，但進口煤補充需要較長周期，煤炭供給受限也對價格起到抬升作用。

《關于當前電煤保供形勢嚴峻的緊急報告》表示，目前燃煤電廠面臨全國性大范圍保供風險。分析認為，受大范圍寒冷天氣影響，電廠負荷持續高位，庫存嚴重不足，部分省市電廠機組面臨斷供停機的危險。部分電廠表示：“就算拋開虧損不說，現在基本的用煤需求都很難保證，有錢也難買到煤。”

整體來看，進入2018年國內動力煤價格持續高位運行，下游采購成本壓力不斷加大，為保障迎峰度冬及春節前后電煤供應、緩解燃煤發電企業的巨大經營壓力，國家層面需從生產、運輸和價格三方面入手，全面調解煤電矛盾，緩解短期的電煤緊張局面。

煤價走勢偏強，拐點或在3月

節前來看，受需求持續旺盛和運力緊張難以徹底緩解等因素影響，電煤供應偏緊局面很難徹底改變。在現貨資源偏緊的背景下，電煤價格走勢偏強，節前仍有看漲空間。節后來看，運力緊張局面將有明顯緩解，隨著供應的逐步恢復和供暖期的結束，電煤價格下滑將是大概率事件。不過，3月份兩會召開，煤礦復產或受一定影響，加之節前電廠補庫情況并不樂觀，所以預計價格拐點將出現在兩會結束之后的3月中下旬，仍要關注國家政策方面消息影響。