5月15日凌晨，MSCI(美國著名的指數編制公司——摩根士丹利資本國際公司、又名“明晟公司”)，公布半年度指數成分股調整結果，共有234只A股被納入MSCI指數體系。

MSCI表示，將從2018年6月起，將把上述234家A股納入MSCI新興市場指數，納入因子為2.5%，8月將提升至5%。

據公開資料顯示，此次調整的其他相關指數有：

MSCI中國A股國際通指數，將增加11只A股，剔除9只A股。

MSCI中國全股票指數，將新增40只個股，剔除25只個股。

MSCI中國全股票小盤股指數，將增加23只個股，剔除88只個股。

MSCI中國A股在岸指數，將增加23只個股，剔除88只個股。

MSCI中國A股在岸小盤股指數，將增加168只個股，剔除28只個股。

什么是MSCI?

MSCI成立于1968年，是全球基準供應商、指數數據和公司信息的提供商。經過多年的發展和完善，MSCI指數已成全球投資者最重要的投資參考和投資標的之一。據統計，全球90%以上的投資專業人士：投資組合經理、經紀交易商、交易所、投資顧問、學者及金融媒體都會使用MSCI指數;而據MSCI估計，在北美及亞洲，超過90%的機構性國際股本資產是以MSCI指數為標的。由此可見，MSCI指數的影響力。

從1969年開始編制一系列指數有：發達國家系列指數(1969)、新興市場系列指數(1987)、所有國家系列指數(1995)、歐元指數(1999)、中華和金龍指數(2000)等等，統稱MSCI指數。

此次A股被納入的MSCI新興市場系列指數是MSCI于2001年及以后以自由流通股數權重計算方法編制的。

入選產生哪些影響?

首先，最重要的最直接的影響就是資金。

目前，全球以MSCI指數為標的資產規模超過12萬億美元，其中有1.7萬億美元的資金以MSCI新興市場指數為基準;同時，直接跟蹤MSCI中國指數的指數和公募基金規模超140億美元。因此，有機構預計，當納入因子為2.5%時，其將為A股帶來110億美元左右的資金流量;而納入因子提升至5%時，其帶來的資金增量將增加至220億美元。

雖然，如此規模的資金量對于當前A股的體量來說并不大，但其對A股的情緒及市場信心層面的影響則不容小覷。

其次，股市指數漲跌方面，根據歷史經驗分析，在納入MSCI新興市場指數后，股市指數在一年內上漲的國家和地區多于下跌的國家和地區。1988年MSCI新興市場指數初始發布后，印尼(1989年納入)、土耳其(1989年納入)、韓國(1992年市值20%納入)、印度(1994年納入)、捷克(1996年納入)、匈牙利(1996年納入)、中國臺灣(1996年市值50%納入)、俄羅斯(1997年納入)、埃及(2001年納入)、卡塔爾(2013年納入)、阿聯酋(2013年納入)等地納入MSCI新興市場指數后，一個月內，60%以上的市場股市出現上漲;一年后，61.5%的漲幅度超過10%。以韓國為例，自初次納入后半年內大漲25%;中國臺灣半年內大漲20%。

或許，A股也將復制這樣的股市走勢。

第三，也是最重要的影響是投資者投資風格轉換和成熟成長。隨著外資持股占比的提高，將極大影響本地市場投資者結構和投資風格。

當前，我國投資者以散戶為主，投資者更多的是進行短線操作，投機氛圍十分濃厚。從長期來看，海外長線資金的引入，A股投資者結構面臨改變，投資理念也將趨向于與海外資金一致的價值投資、長期投資方向轉變。

36家能源企業入選

筆者對首批入選MSCI的企業進行了逐一梳理，結果發現，此次入選MSCI的能源相關股有36只(見表一)，占比15.38%;其中，綜合能源企業有3家，分別是申能股份(600642)、深圳能源(000027)和湖北能源(000883);油氣企業4家：中國石油(601857)、中國石化(600028)、上海石化(600688)和海油工程(600583);煤炭企業3家：陜西煤業(601225)、潞安環能(601699)和西山煤電(000983);電力企業有國投電力(600886)、華電國際(600027)和華能國際(600011)等12家;節能環保企業僅有啟迪桑德(000826)1家;新能源企業有金風科技(002202)、天齊鋰業(002466)和隆基股份(601012)等13家。