我相信，這將是一篇對光伏行業終有裨益的文章，光伏行業十多年的產業化發展以來，年輕的光伏行業經歷了一輪又一輪的產業周期，周期狂熱時無數公司涌入這個行業，周期低谷時又有無數公司遍體鱗傷的離開這個行業。我想，大家之所以在一輪又一輪周期中盲目狂熱起原因之一在于不正確的折舊政策導致的“虛幻利潤”。光伏設備快速更新迭代，很多光伏資產設備超過5年便很難再產生利潤，然光伏相關上市企業卻按照十年直線折舊法提記折舊。光伏制造業資產第一年的盈利能力和第十年的盈利能力有天壤之別，但在折舊政策方面卻是一視同仁，第一年折舊額是投資總額的10%，第十年也是投資總額的10%;這顯然是不合理的。

光伏制造業設備應當使用加速折舊法，這是經歷過產業周期的企業家心里都清楚的事實，我了解到很多企業內部核算成本時就是使用加速法。然而，在報送公開報表時由于競爭對手企業使用的是直線折舊法，如果自己使用加速折舊會減損當期利潤使得報表利潤不如競爭對手好看，或者有的企業有融資訴求，要給投資人勾勒出美麗的大餅獲得更高的估值;諸上等等原因，使得光伏行業內加速折舊這一更合理的會計政策一直難以推行。

為什么要使用加速折舊法?

我想，但凡了解光伏產業技術進步歷史的朋友都會認同加速折舊法的必要性;但凡回顧過一輪又一輪光伏產業血雨腥風周期洗禮的朋友多會認可使用加速折舊法的緊迫性。如果您面對加速折舊法不知何意、一臉茫然，那也沒關系，咱們先回顧一下產業上的技術進步的歷史。

硅料環節

可以說硅料產業環節是是一個并沒有發生根本性變革的產業環節，多少年來都是沿用改良西門子法，單純從技術角度，近些年最為顯著的變化就是“冷氫化”技術的應用，但即便如此，憑借著國內企業對工藝理解的提升、設備國產化、和低電價地區的布局而引發了多輪產業洗禮。

六九硅業是拖垮英利太陽能的重要敗筆，在行業狂熱頂峰期英利大手筆負債布局硅料業務，在2010年的可行性報告中，總產能區區1.2萬噸的六九硅業廠的總的資本支出高達126億元。彼時大家硅料生產成本多在30美金/kg的水準，而硅料售價卻高達100~150美金。

行業狂熱期時，有些企業未來盡最快速度享受行業紅利，不惜以空運的方式從美國運輸設備，為的就是趕十幾天的工期，這些狂熱時期的不理性行為更進一步造成硅料產能初始投資額偏高。

從2013年開始，光伏行業在中國需求的帶動下開始慢慢復蘇，國內有一定競爭力實力的硅料產能開始技改提升，還原爐也經歷了12對棒、24對棒、36對棒、40對棒，甚至48對棒的技術進步過程;雖然還原爐還原能力在大家沉淀技術的過程中得到了大大提升，但還原爐設備在國產化獲得突破的情況下價格大幅下滑，在還原爐技術參數不斷提升的同時，一臺還原爐的價格從最開始的200萬美金下滑道目前的300萬人民幣/臺。伴隨著2017年底一波硅料行情的熱絡，一些技術儲備足、品質優秀的企業又開啟了擴產步伐，憑借著品質更加優秀價格卻更加低廉的國產設備，這些新產能單位投資強度落在了10億/萬噸的水平。如果以英利太陽能的六九硅業做參照，短短8年時間，硅料產能投資強度滑落到只有當初1/10的水平。

擁有7萬噸產能的江蘇中能目前凈資產170億，這還是多年折舊后的結果，老產能初始投資高，折舊速度慢，另一邊則是技術進步帶來的投資成本快速下滑，新產能的投資甚至低于老產能的殘值，一邊是老產能高額投資成本帶來的過重的財務負擔;另一邊則是新產能難以抑制的投資沖動;一邊是老產能低效率、低品質和和高電價的區位布局、另一邊則是新產能的低人耗、低能耗、低電價、高品質。技術進步使得后來者有碾壓先入者的能力與勇氣，而先進入者則面對龐大的未完成折舊的賬面資產，過高的負債率往往無法及時跟進新一輪的技術升級。這還是在硅料環節基本技術路線十年未變，僅因為設備迭代更新和國產化替代帶來的血雨腥風。而硅片環節出了上述因素意外，更疊加技術路線徹底更替的因素，洗禮比硅料環節更徹底、更慘烈。

切片環節

這些年的技術進步沒有能與金剛線切割在硅片環節的引入相提并論的，可以說，金剛線切割的全行業普及為光伏平價化向前邁出了堅實的一步。

在砂漿切割時代，完成1GW產能投資需要50~60臺切片機，在金剛線切割時代，完成1GW產能投資僅需要15臺切片機，而且技術還在進步，根據青島高測技術負責人邢旭的預測，未來最新的專業切割機只需要10臺就可以完成1GW硅片的切片任務。金剛線切割革命后：單晶硅片得益于一致的晶格序列出片量獲得相對優勢，同等重量的硅棒硅錠單晶硅片出片量多9%;出片量提升，提高了硅料的使用效率;金剛線革命后：單晶硅片實現了具有歷史意義的反超，單晶硅片生產成本史無前例的來到了和多晶硅片相差無幾的水平;金剛線革命后，切片環節不再是獨立的產業環節，在2017年以前美股上市的光伏巨頭的年報中會披露切片產能，但至此以后不再披露，切片環節被當做硅片產業環節理所當然的一部分;金剛線革命后，切割的核心工藝掌握在了金剛線線材廠家手中，線材廠家又在給全行業調試產能導致各家在切片環節幾乎沒有差異化，切片環節不再有獨特的know how，不再能有任何超額的利潤;金剛線革命后：切割產能大幅度提升，切片環節大幅度過剩，切片壁壘大幅降低，疊加531新政后，那些全新的專業切片機都在意貼近現金成本的價格殺價格戰。2017年底完成改造的砂漿切割機只用了不到半年的時間就徹底喪失了競爭力。

金剛線價格如約，在2018年來到了100元/km的價格，目前全行業金剛線產能800萬km/月，而每月的需求量僅有200萬km/月，金剛線全行業的平均開工率不足三成。血雨腥風的金剛線價格站的背后，則是被歷史埋沒的砂漿切割，易成新能是SiC材料的龍頭，2017年底提計10億元的資產減記，一同被人們淘汰的還有數千臺砂漿切割機。

回顧歷年全球光伏裝機，我們就會發現目前80%的砂漿切割產能形成于2011~2016年間，對于這部分產能行成時間的中位數是2014年，就是說砂漿切割產能目前平均完成折舊4~5年，按照通用的十年折舊法，折舊進度最多勉強過半，賬面上很多企業還會繼續把他們記為資產，但實質上已經是不能產生任何盈利的包袱。寫到這里我估計會有朋友跳出來反駁，砂漿切割機也不會完全被淘汰呀，大批量的砂漿切割機已經改造成了金剛切割了。

雖然是改造了，但對比起專業金剛線切割機，改造機成本要高5~10%，在市場供不應求時這個微小的差距可以忽略不計，而現在，全新的專業切割機都在以生產成本殺價格戰了，有5%的毛利率就樂呵呵了，改造機成本高5%以上，還有什么競爭力呢?!