光伏融資租賃潛能巨大

2017-10-30 11:16:24 新能源投融資圈　點擊量：評論 (0)

前言作為資本密集型產業(yè)，新能源項目需要大量的資金，由于其短期內難以獲得經濟效益，商業(yè)金融機構投資興趣不大，導致新能源行業(yè)缺乏優(yōu)惠的長期貸款資金。對此，業(yè)內專家認為，融資租賃+互聯(lián)網的市場發(fā)展空間很大

前言

作為資本密集型產業(yè)，新能源項目需要大量的資金，由于其短期內難以獲得經濟效益，商業(yè)金融機構投資興趣不大，導致新能源行業(yè)缺乏優(yōu)惠的長期貸款資金。對此，業(yè)內專家認為，“融資租賃+互聯(lián)網”的市場發(fā)展空間很大，這一政策必將帶動新能源的快速發(fā)展，從而加快行業(yè)結構調整，促進企業(yè)做大做強。同時融資租賃作為我國的朝陽產業(yè)，未來幾年內仍將維持較快的增長，再加上借助“互聯(lián)網+”為跳板，未來依然具有廣闊的市場前景。

一、看好光伏產業(yè)的理由

第一是較高的資產收益率水平。

隨著設備價格的降低，這個收益率水平不斷的提高，前提是補貼費用不變。

第二是足夠長期的穩(wěn)定現(xiàn)金流。

現(xiàn)在光伏電站拿到國家發(fā)改委的批文之后能夠享受鎖定價格的收入，國家在20年之內發(fā)多少收多少。20年以后還有5年以當?shù)貥藯U電價上網的機會，恐怕我們做租賃也做不到20年，一個電站做3年、5年就有其他成本來置換，所以這個資產可以重復做很多筆。這里有比較好的一點，現(xiàn)在銀行端對電站資產不是特別了解，個人的體會是，當大資金、銀行資金關注到這個市場，有很穩(wěn)定的資金流觀察到它，如果把重心向下移我們的空間就被擠壓掉了，要做就趁早。

第三是更大的市場空間。

這是相對水電和核電說的，中國的水資源開發(fā)的差不多了，繼續(xù)開發(fā)收益率水平會下降，增長空間基本上已經接近天花板水平。核電實際上就是遭遇了黑天鵝，日本福島事件之后受到影響。再一個中國核電產業(yè)周期非常長，保守是三到五年，更長是十年。

第四個是光伏的市場規(guī)模還挺好。

國家大力推廣分布式光伏，大概有2000萬左右的資金，也可以開展這樣的融資租賃業(yè)務，而且要考慮去掉承租人30%的自有資金，而且分布式比較穩(wěn)定，如果用戶好的話現(xiàn)金流會更高。

二、存在哪些風險

第一個風險，因為棄風棄光導致的資產收益水平下降的風險。

現(xiàn)在我們取得并網許可，但是當?shù)仉娋W不接納風力發(fā)電，實際上是地方行政管制的問題，他們愿意接給當?shù)氐?a href="http://www.hidcn.cn/eduinfo/eduzx/" target="_blank" class="keylink">風電火電。國家已經高度重視了，尤其是針對風電，能源局已經表態(tài)，“十三五”期間是這樣的操作模式的，如果當?shù)赜邢揠娋筒唤o你風電，如果沒有限電就可以給你風電。

第二個風險，電站的質量風險。

如果你是新建電站，可能要看當?shù)氐娘L控資源情況，設備的質量和建設方的專業(yè)程度。如果是已經并網的就更好了，你看過往的電費數(shù)就可以把握電站的質量問題。

第三個風險，補貼延遲的問題。

通過過往的票據(jù)就大概可以了解當?shù)氐难a貼延遲情況。

三、光伏的現(xiàn)狀

受國家政策支持，近年來我國新能源裝機規(guī)模迅速提升。2016年我國光伏新增裝機達到34GW，占全球新增裝機比重44%;累計裝機達到77GW，超過德國成為全球最大光伏裝機國家。2017 年上半年，受“630”搶裝因素帶動，我國光伏新增裝機規(guī)模達到24GW，我們預計全年光伏新增裝機有望超過40GW。

能源局近期發(fā)布的《關于可再生能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃實施的指導意見》對2017-2020 年光伏行業(yè)發(fā)展作出指引，地面式集中電站(包括領跑者項目)將維持年均20-23GW 的新增裝機，分布式項目采用備案制，不受指標約束。另外，包括北京、上海、天津在內的7 個省(區(qū)、市)集中式電站以及不限建設規(guī)模的分布式光伏、村級扶貧電站以及跨省跨區(qū)輸電通道配套光伏電站均不在規(guī)劃20-23GW 的裝機規(guī)模中。看到民間資本募集資金的情況以及政府拉動這個產業(yè)的情況，兩邊都在使勁兒。

四、光伏產業(yè)大數(shù)據(jù)

據(jù)統(tǒng)計，上市公司裝機十強，五大四小電力集團不是央企就是國企，有非常大的融資能力，對資金非常敏感。

五、關于其他的一些新興戰(zhàn)略產業(yè)

節(jié)能環(huán)保是十萬億的市場，“十三五”期間新能源產業(yè)大概有兩萬億以上的增長，而在“十三五”同期，國家預期節(jié)能環(huán)保會有十萬億以上的增速。

新興裝備產業(yè)未來會不斷提高，他們不斷在市場上通過定向增發(fā)的形式或者通過出售股權的形式不斷在融資，這里蘊含著大量融資租賃的業(yè)務機會。一些傳統(tǒng)行業(yè)在走下坡路，我們更應該關注國家政策扶持的，而且本身又有很好現(xiàn)金收入水平的這樣一些行業(yè)。

能源互聯(lián)網同樣是萬億級別的市場。能源互聯(lián)網有五部分構成，一部分是儲能，儲能主要用于風電廠和光伏發(fā)電，白天有光，晚上沒有光就發(fā)不了電，他可以把光儲備起來，把儲備的電能通到電網上去獲得比較高的收益。還有是特高壓，還有智能管理、節(jié)能減排和大數(shù)據(jù)的挖掘等等。

節(jié)能環(huán)保方面，環(huán)保部長表示“十三五”期間環(huán)保投入增加到每年2萬億左右。今年的環(huán)保投入據(jù)查詢了一下大概700億左右(不是官方數(shù)據(jù))。據(jù)報道稱未來投入2萬億左右，這個數(shù)據(jù)可真不敢想象，就算投入2000億也比現(xiàn)在投入多四五倍。但這是國家戰(zhàn)略層面的問題，所以未來環(huán)保方面會有非常大的發(fā)展空間。