日前，國家發(fā)改委出臺2018年光伏發(fā)電項目價格調(diào)整政策。至此，3個多月來的政策靴子終于落地。

根據(jù)最新的發(fā)改委政策

（1）普通光伏電站標桿上網(wǎng)電價下調(diào)0.10元/度，I、II、III類項目分別從0.65、0.75、0.85元/度下調(diào)為0.55、0.65、0.75元/度。下調(diào)適用范圍為：2018年納入財政補貼規(guī)模管理的項目，以及雖在2018年前備案并納入以前年份財政補貼規(guī)模管理但未在2018年6月30日前投運的項目。

（2）村級光伏扶貧電站標桿電價保持不變。

（3）分布式發(fā)電度電補貼（適用于自發(fā)自用項目）下調(diào)0.05元/度至0.37元/度，下調(diào)適用范圍為：2018年1月1日以后投運的分布式光伏項目。

關(guān)于上述政策，結(jié)合實際情況，可得出以下分析：

（1）I~III類地區(qū)普通電站項目標桿電價下調(diào)0.10元/度，電價下調(diào)比例約為13-18%。根據(jù)SOLARZOOM光伏收益測算模型，對項目全投資IRR的影響約為1.5-2.0%（較為顯著）。普通電站標桿電價項目若要維持項目IRR不變，系統(tǒng)價格（主要是組件降價）須向下調(diào)整0.70-1.00元/W。

（2）分布式發(fā)電度電補貼下調(diào)0.05元/度，綜合度電收益（折扣加權(quán)電價+度電補貼）下降約為3-5%。根據(jù)SOLARZOOM光伏收益測算模型，對項目IRR的影響不足1%。自發(fā)自用項目若要維持項目IRR不變，系統(tǒng)價格（主要是組件降價）須向下調(diào)整0.20-0.30元/W。

（3）靜態(tài)收益測算中，普通電站、工商業(yè)屋頂分布式中的全額上網(wǎng)項目、輸電通道配套項目、示范項目等都受到較大影響，領(lǐng)跑者基地、工商業(yè)屋頂分布式中的自發(fā)自用項目、戶用屋頂分布式、全部自發(fā)自用地面分布式受小幅影響。

（4）動態(tài)收益測算中（考慮2018年的組件價格下降，SOLARZOOM預(yù)測下調(diào)幅度在0.30元/W以上），僅有普通電站、工商業(yè)屋頂分布式中的全額上網(wǎng)項目、輸電通道配套項目、示范項目等受到負面影響。

（5）對于納入指標管理的標桿電價項目，電價下調(diào)仍然給予6個月的寬限期，但對于不需要指標的全額上網(wǎng)屋頂分布式項目，電價下調(diào)不給予寬限期。

（6）根據(jù)SOLARZOOM新能源智庫在上述政策出臺前的測算，2018年國內(nèi)光伏裝機中，工商業(yè)屋頂分布式（主要為全額上網(wǎng)）將在規(guī)模上受較大程度的負面影響，其余類型項目規(guī)模受影響不大。但考慮到市場對于全額上網(wǎng)工商業(yè)屋頂分布式項目在2019年進一步電價下調(diào)中可能延續(xù)今年政策而不給予寬限期的預(yù)期，在2018年底組件價格下調(diào)較多的情形下，規(guī)模將有一定釋放，從而對上述負面影響或?qū)⒂幸欢▽_。由此，SOLARZOOM預(yù)測的工商業(yè)屋頂分布式規(guī)模下調(diào)1GW，2018年中國整體裝機量預(yù)估值整體由45GW下調(diào)為44GW。換言之，本次政策出臺對2018年光伏制造業(yè)的需求存在小幅負面影響。

SOLARZOOM新能源智庫在光伏政策出臺前的規(guī)模預(yù)測

（7）對于光伏產(chǎn)業(yè)客戶而言，考慮到中國、美國、日本市場在2018年的需求變化趨勢均較弱，建議關(guān)注2018年的行業(yè)需求潛在下滑可能性所帶來系列風(fēng)險。2018年將有可能成為2004年全球光伏市場爆發(fā)以來的第一次新增裝機需求下滑年。

（8）對于金融市場客戶而言，考慮到前期市場對于補貼下調(diào)的預(yù)期較為悲觀，本次政策出臺似乎構(gòu)成一定預(yù)期修復(fù)式的“利好”。