蘇州光伏產業于2006年開始起步，近幾年保持高速增長，光伏龍頭企業紛紛在此落戶，其中不乏阿特斯、協鑫以及中來股份(300393.SZ)等明星企業。但與這些后來者相比，創建已近40年的臺灣太陽能電池制造商茂迪股份有限公司(以下簡稱“茂迪”)稍顯落寞。

茂迪位于蘇州昆山的工廠已處于關停狀態

近日，茂迪稱因訂單急劇縮減，選擇關停其位于昆山的子公司茂迪(蘇州)新能源有限公司(以下簡稱“茂迪蘇州”)。8月24日，記者在茂迪蘇州調查發現，該廠區已經處于停工狀態，留守的員工告訴記者，停產之后，員工一部分跳槽到了周邊其他企業，一部分則選擇了返鄉。

事實上，進入2018年，茂迪這家昔日全球第一大的太陽能電池制造商正在失去往日的光輝。董事長離職、裁員、停工、關廠等負面消息不斷，其股價也從985元新臺幣一路跌落至10元新臺幣左右。

此外，茂迪還需面對正在被大陸光伏企業“蠶食”的全球市場，內憂外患之下，茂迪似乎走到了轉折的十字路口。

裁員、停工、關廠

8月中下旬，茂迪蘇州因訂單急劇縮減，無生產安排，自2018年8月13日停產放假。

據悉，為進一步鞏固和拓展大陸市場，茂迪于2006年12月成立茂迪蘇州，后者位于江蘇省昆山市高新區可再生能源產業基地，于2008年9月順利建成投產。一年后產能便達到了130MW。

8月24日，記者來到茂迪蘇州生產地，與周邊嘈雜的環境相比，其顯得格外安靜，在偌大的廠區內已經看不到工人生產的跡象。

記者從尚還留守在廠區門前的保安得知，廠區放假的消息一傳出，周邊的企業便到廠區來挖人，廠內的工人有的選擇回老家，有的選擇到周邊工廠繼續上班。而對于庫存原料與生產設備，該保安表示已經陸續轉移出去。

對此，茂迪回應稱，為有效調整產能，以反應近期市場需求，集中生產的成本較為合理，在考量茂迪昆山廠有環保的區域性因素后，長期規劃將以馬鞍山廠與徐州廠為主。

但當記者致電該公司采訪時，其位于臺灣臺南地區的辦公室回應表示，發言人在外，不便接受采訪。

據公開資料顯示，茂迪蘇州確實在2017年11月以及2018年4月因環保問題被行政處罰。

但是，一位業內人士向記者分析道，相較于前幾年，太陽能電池的制造過程中對環境的污染已經大幅降低。與鋼鐵、化工企業相比，環境污染更是微乎其微。以環保因素關停工廠，實則借口。

目前，“5˙31新政”發布后，造成的影響是全球性的，茂迪也很難不受波及。加之目前行業內龍頭效應初顯，盡早撤退不失為明智之舉。

不僅如此，目前越來越多的大陸光伏企業，例如隆基股份、通威股份加大擴張PERC電池產能，從而進一步限制了諸如茂迪等臺資光伏企業的市場份額，而且生產成本隨著技術的進步正在逐步下調。

上述業內人士告訴記者，目前國內的電池單晶PERC持續降價，一般單晶電池價格在1元/W，多晶常規電池價格已經跌破1元/W。

臺資企業的電池生產線成本與大陸相比較高，關停部分工廠及生產線有利于企業止血。而且，受“5˙31新政”的影響，組件廠商的利潤進一步壓縮，其肯定會進一步壓縮電池片等中游的利潤。

實際上，記者注意到，這已不是茂迪第一次關停旗下的工廠。

2018年6月，為調整營運方向、降低成本，茂迪裁撤臺南長晶廠，100多名員工被迫再就業。而在此之前，該公司于2017年10月便宣布裁掉切晶廠，當時約有200名員工受影響。

受到連續利空的消息沖擊，茂迪的股價也是跌跌不休，昔日臺灣“股王”的風采早已不在，近日更是出現10元新臺幣/股的歷史最低價。

對此，財信傳媒董事長謝金河曾指出，在10多年前，茂迪股價曾經暴漲到985元新臺幣，太陽能產業猶如印鈔機般，吸引了企業爭相投入。誰也沒有想到，這個曾經當紅的朝陽產業，會做了10年以上的噩夢。

謝金河感嘆，“臺灣的太陽能產業這10年的辛苦之旅，只能用臉色慘白來形容。”

光芒散去

茂迪由臺灣太陽能教父鄭福田于1981年創辦，而最開始的茂迪是以設計及生產高級測量儀器起家，并沒有涉及光伏產業。

1999年，鄭福田與同學左元淮一起成立了光電事業部。至此，茂迪開始生產晶體硅太陽電池，踏上了光伏的道路。彼時，在中國大陸，鮮有光伏電池企業成立。直到2001年，無錫尚德才建立第一條10MW太陽能電池生產線，標志著中國光伏行業開啟大規模商業化之路。

茂迪開工僅3個多月，電池效率就達到13%。1年后就開始盈利，3年后效率達到16%，趕上當時世界第一光伏企業日本夏普。

據悉，茂迪的光電事業部，短短幾年間營收不僅從1億元新臺幣暴增到153億元新臺幣，也將茂迪股價推升至985元新臺幣的股王寶座。彼時的茂迪已為全球排名前十大的太陽能電池廠。

2006年，得益于光伏產業備受資本市場的青睞，茂迪開始涉獵大陸市場，茂迪蘇州正是在此時成立。

與全球的光伏產業步伐一致，進入大陸市場的茂迪開始了“野蠻生長”，僅過4年，其太陽能電池總產能便達到1GW，當時排名全球第七位。

此后，茂迪的擴張腳步并沒有停止，其產能于2014年增長至2.0GW，在2015年與聯景公司完成合并后，產能躍升至3GW。茂迪一躍成為當時全球第一大專業太陽能電池制造商。

據了解，目前，茂迪電池總產能共約3.6GW，分別分布于臺灣桃園、徐州以及馬鞍山地區。

上述業內人士稱，受困于2012年行業的寒冬期的持續影響，許多光伏企業對于國內市場的信心沒有完全恢復，主要開始布局海外產能擴張，茂迪正是此時抓住時機切入進來。

但好景不長，隨著鄭福田以及左元淮兩位創始人的相繼辭世，茂迪似乎迷失了方向。

公開資料顯示，2018上半年太陽能電池廠家出貨排名中，茂迪已被通威股份、愛旭等后起之秀超越。

而茂迪的財務數據更是將茂迪的“沒落”體現得淋漓極致。從2014年開始，茂迪就一直在虧損的邊緣徘徊。其2017年財報顯示，2017年營收約為231.89億元新臺幣，較2016年289.63億元新臺幣下降了20%。

進入2018年，茂迪依然持續虧損。茂迪第二季度營收下滑至44.19億元新臺幣，同比下降21.05%。歸母凈利潤虧損20.75億元新臺幣，每股虧損3.85元新臺幣，導致累計虧損逾資本額二分之一。

如何自救?

除了低迷的業績，茂迪的管理層似乎也并不穩定。近期，該公司僅僅上任約兩年的董事長張秉衡選擇辭職。

追溯茂迪的歷史發現，張秉衡是茂迪董事長任期最短的一位。張秉衡的離開迫使曾于2016年卸任董事長的曾永輝二次掌舵茂迪。

茂迪表示，曾永輝為茂迪創始股東之一，早期協助茂迪創始人鄭福田一起經營業務，之后左元淮加入茂迪，3人共同創建了茂迪太陽能事業。

值得注意的是，2015年茂迪與聯景公司的合作正是曾永輝促成的，正因此舉，茂迪一躍成為當時臺灣及全球第一大專業太陽能電池制造商。

不過，與2015年相比，現在的光伏市場已是物是人非。雖然國內正在經歷“5˙31新政”帶來的陣痛期，但是帶來的影響是全球性的。而且部分光伏龍頭企業的實力已今非昔比，完全有能力實現軟著陸，而相較于實力較弱的臺資企業，要謹防在此輪洗牌期中折戟。

從財報表現上看，與大陸其他光伏企業相比，臺資企業略顯遜色。

8月13日，晶科能源(紐交所代碼：JKS)公布了截至2018年6月30日未經審計的第二季度財報。報告期內，太陽能組件總出貨量為2794MW，相比2018年第一季度增長38.7%。總收入為60.6億元人民幣，相比2018年第一季度增長32.7%。凈利潤為9900萬元人民幣，相比2018年第一季度大幅增長26.5倍。

同為電池生產商的通威股份(600438.SH)2018年半年報顯示，其實現營業收入124.6億元人民幣，同比增長12.24%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.19億元，同比增長16.14%。此外，通威股份在報告期內實現多晶硅銷量0.87萬噸，同比增長6.73%，毛利率為43.52%;太陽能電池的產銷量約為3GW，同比增長66%，毛利率達到16.68%。

事實上，除了要面臨來自大陸光伏企業的競爭壓力，茂迪還要面對來自臺灣同行業的沖擊。

臺灣中央通訊社的報道稱，臺灣三大光伏制造商昱晶能源、升陽光電、新日光之間的合并將于10月1日完成。據悉，這次合并于2017年10月首次宣布，合并后成立聯合可再生能源公司(UREC)。屆時，茂迪如何與之抗衡，未來又該走向何方?這正考驗著茂迪管理層的智慧。