電改：一帶一路開啟電力裝備海外新藍海

2015-04-20 23:02:04 國泰君安　點擊量：評論 (0)

電力裝備海外新藍海開啟，核電、風電和特高壓是先鋒一帶一路規劃正式發布，創建偉大愿景，電力建設是重要抓手。 3 月28 日《推動共建絲綢之路經濟帶和 21 世紀海上絲綢之路的愿景與行動》正式發布，合作重點

電力裝備海外新藍海開啟，核電、風電和特高壓是先鋒

一帶一路規劃正式發布，創建偉大愿景，電力建設是重要抓手。 3 月28 日《推動共建絲綢之路經濟帶和 21 世紀海上絲綢之路的愿景與行動》正式發布，合作重點包括政策溝通、設施聯通、貿易暢通、資金融通、民心相通。在設施聯通方面，基礎設施建設是優先領域，強調加強能源基礎設施互聯互通合作，維護輸油、輸氣管道等運輸通道安全，推進跨境電力與輸電通道建設，積極開展區域電網升級改造合作。

互聯互通搭建全球能源互聯網+. 中國長期電力凈出口，亞太地區是電力互聯互通的重點區域，電力建設貫徹一帶一路思想，打造互聯互通輸電走廊：

1)絲綢之路經濟帶輸電走廊，建設從新疆到中亞五國的輸電通道;

2)俄羅斯和蒙古國向中國輸電通道;

3)與南部鄰國聯網通道。在此背景下全球能源互聯網的脈絡漸漸躍然紙上，將由跨國跨洲骨干網架連接“一極一道”和各洲大型能源基地，適應各種分布式電源接入，能將風能、太陽能等可再生能源輸送到各類用戶，是服務范圍廣、配置能力強、安全可靠性高、綠色低碳的全球能源配置平臺。全球能源互聯網契合一帶一路，有助于電力基礎設施互聯互通。

電力裝備海外新藍海開啟，核電、風電和特高壓是先鋒。中國電力轉變擁有自主知識產權和成熟的發電-輸配電-用電產業鏈，加上國家支持的融資優勢，裝備技術、資本輸出雙輪驅動開拓海外新藍海市場，近年國外電力工程承包數量增加及電網公司走出去，也推動設備進一步出口。一帶一路地區電力投資建設潛力巨大，我們認為高性價比的中國電力裝備市場空間巨大，從增量的角度來看核電和風電出海對行業公司拉動更大，長周期貢獻成長，而全球領先的特高壓技術的出口之路也已打開，其中：核電華龍一號的出口具備劃時代意義;風電裝備逐漸在國際上擁有一席之地;特高壓領先技術即將在巴西落地。

相關受益標的包括：

特變電工( 新疆資源優勢、平高電氣( 海外總包)、中國西電( 聯手 GE)、福星曉程( 非洲公用事業藍海)、恒順電氣( 印尼電力建設)、許繼電氣( 跟隨電網走出去)、國電南瑞(跟隨電網走出去)、東方-電氣( 核電出海)、上海電氣( 核電出海).

核心風險：一帶一路實際推進進度慢于預期