自2021年7月全國碳排放權交易市場(以下簡稱“全國碳市場”)上線交易正式啟動以來，首個履約周期整體運行平穩有序、價格穩中有升。但據筆者觀察，從另一方面看，處于建設初期階段的全國碳市場也呈現出市場活躍度較低、交易時間集中等現象，在一定程度上將影響碳排放權資源的有效配置。

■■首個履約周期表現總體平穩

根據生態環境部發布的《全國碳排放權交易市場第一個履約周期報告》，全國碳市場在首個履約周期的總體配額履約率約為99.5%，每日收盤價在40-60元/噸之間波動。市場總體運行平穩有序，價格穩中有升，符合全國碳市場作為控制溫室氣體排放政策工具的定位和建設初期的階段性特征。

配額交易價格與邊際減排成本相符，未來仍有上升空間。一個有效的碳市場，其配額價格不應低于邊際碳減排成本。全國碳市場在首個履約周期中的配額成交均價為42.85元/噸。據清華大學測算，目前我國全經濟尺度的邊際減排成本大概是7美元，這與上述配額均價大致相符。在我國實現“雙碳”目標的進程中，隨著溫室氣體減排需求的進一步提升，減排成本也將逐漸增加，配額價格仍有上升空間。

市場活躍度略顯不足，交易集中在履約截止期附近。全國碳市場在首個履約周期內的換手率僅為2%，遠低于歐盟碳市場2020年度的現貨市場換手率(超過80%)和期貨市場換手率(超過500%)。此外，多數交易集中在臨近履約截止期的時間段。這在一定程度上說明,重點排放單位目前以履約為主要驅動因素，尚未制定常規的交易策略，缺乏對碳配額資產進行主動管理的動力。

■■當前面臨的現實短板需重視

碳市場應覆蓋盡可能多的排放種類和行業以提升減排效果和效率,但現實中，實際還需考慮行業和溫室氣體種類在排放核算和監測方面的可行性及成本。綜合以上因素，全國碳市場在現階段僅針對最主要的溫室氣體二氧化碳，由碳排放量占比最高的電力部門入手，設置行業門檻僅納入年度排放達到2.6萬噸二氧化碳當量及以上的重點排放單位。很多國際碳市場在運行初期也采用了類似的覆蓋范圍選擇方式，并在碳市場逐漸趨于成熟的過程中向覆蓋多種溫室氣體和行業過渡。

缺乏遠期配額總量設定規劃。很多國際碳市場會對配額總量進行長期規劃，例如，歐盟及美國的碳市場對配額總量的逐年遞減量進行了明確規定。目前，中國碳市場較長期中的配額總量設置趨勢尚未明確，可能造成履約實體對減排規劃缺乏明確的預期。

在配額分配方式方面，免費分配對排污企業沖擊小，并能避免潛在的碳泄露風險,而通過拍賣進行的有償分配能夠更準確地為排放的社會成本提供價格信號,從而提高市場效率，同時拍賣收入可以用于增加社會福利的事項。我國的全國碳市場目前僅采用免費分配的方式發放所有配額，一些國際碳市場在運行初期也主要采用免費分配的方式，其后逐漸增加有償拍賣比例，并根據不同行業的碳泄露風險對其配額分配方式加以區分。

交易主體及產品單一，尚缺乏明確的市場穩定機制。在第一個履約周期中，實際參與全國碳市場的交易主體和產品僅包括重點排放單位和碳排放配額，與國際上發展相對成熟的碳市場相比較為單一，可能影響履約主體對碳配額資產進行主動管理的動力。

大部分碳市場都設有市場穩定機制以便進行風險管理，一般通過控制配額的市場流通量和市場價格兩種方式進行。在我國的全國碳市場，生態環境部可以根據需要建立市場調節保護機制并在特定情況下進行市場調節，但具體的風險管理觸發條件和市場穩定手段還有待明確。

■■建議適時完善相關政策機制

全國碳市場逐漸向覆蓋多種溫室氣體種類和行業過渡。全國碳市場將逐漸擴展到覆蓋發電、建材、鋼鐵、有色、石化、化工、造紙、民航等8個高耗能行業。我國也已開始對上述行業開展溫室氣體排放數據收集工作。新行業的納入進程很大程度上依賴于行業排放數據質量，政策應鼓勵推動溫室氣體監測與核算相關行業的發展，幫助高耗能行業進行更加精準的排放數據報送工作。

考慮配額有償分配方式，建立遠期配額總量預期。參照國際經驗以及我國相關政策文件，全國碳市場很可能將逐漸引入碳排放配額的有償分配。在此過程中，一方面需要考慮生產負擔升高以及國際競爭力減弱問題，可以參考國際經驗對具有不同碳泄露風險的行業實行差異化政策。另一方面，需要考慮碳配額有償分配收益的使用方式，例如合理地利用在促進溫室氣體減排和增進消費者福利等事項中。此外，建議有關部門根據“雙碳”目標對配額總量進行遠期規劃，以便履約相關行業對未來的碳排放交易和減排活動建立合理預期。

適時豐富市場主體及交易品種，建立健全市場穩定機制。適當豐富市場主體及交易品種將有助于增加市場交易的活躍度，維持合理的碳價水平和減排激勵。此外，可以參考國際碳市場在碳配額儲備、碳價限制等方面的經驗，逐漸建立能夠有效預防碳價波動風險，維持市場穩定運行的常規化市場穩定機制細則。

(作者為亞洲清潔空氣中心高級環境研究員)