目前看來，環(huán)保企業(yè)仍然處于快速發(fā)展期，不過2017年導致環(huán)保行業(yè)快速發(fā)展的因素之一——PPP模式，在2018年的控制將更為嚴格。北控水務(wù)在年報中稱，今年預(yù)計新簽約300億元左右PPP項目，較2017年500多億元的簽約量減少了4成。

　　對諸多環(huán)保企業(yè)來說，2017年過得非常滋潤。

　　記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至4月上旬，環(huán)保上市企業(yè)中的不少龍頭公司都已發(fā)布2017年年報。

　　從營收來看，北控水務(wù)和光大國際已穩(wěn)坐“百億元營收俱樂部”，營收分別達到211.92億港元和200.43億港元。啟迪桑德、首創(chuàng)股份則分別以93.58億元和92.85億元的營收拿到“準入證”。尚未公布年報的碧水源和東方園林，2016年營收分別為88.9億元和85.6億元，也有望進入“百億俱樂部”。

　　對于下一個“百億營收”的上市企業(yè)，E20研究院執(zhí)行院長薛濤對記者記者表示，隨著我國環(huán)境問題不斷升級，不斷復(fù)雜化和系統(tǒng)化，未來誕生的“百億營收”級別的環(huán)保企業(yè)肯定越來越多，也將帶來新的商業(yè)模式。

　　而《關(guān)于培育環(huán)境治理和生態(tài)保護市場主體的意見》則提出，到2020年，要培育50家以上產(chǎn)值過百億的環(huán)保企業(yè)。

　　目前看來，環(huán)保企業(yè)仍然處于快速發(fā)展期，不過2017年導致環(huán)保行業(yè)快速發(fā)展的因素之一——PPP模式，在2018年的控制將更為嚴格。北控水務(wù)在年報中稱，今年預(yù)計新簽約300億元左右PPP項目，較2017年500多億元的簽約量減少了4成。

　　薛濤認為，環(huán)保PPP項目火爆度將減弱，工程導向公司的紅利結(jié)束，技術(shù)、運營、維護、績效等導向的公司，愿意花成本建設(shè)自身能力的，將活下來。

　　百億級企業(yè)“多點開花”

　　若以1998年《城市供水價格管理辦法》為起點，我國水務(wù)改革已走過20年。

　　目前，水務(wù)已成環(huán)保業(yè)投資最大的領(lǐng)域，也是“百億營收”企業(yè)的聚集區(qū)。“帝都雙雄”北控水務(wù)和首創(chuàng)股份皆主營水務(wù)，光大國際以水務(wù)起家，該業(yè)務(wù)壯大后已剝離為旗下的新加坡上市公司光大水務(wù)（新交所：U9E）。

　　據(jù)薛濤提供的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，20年間，水務(wù)上市公司從10家擴至44家，平均營收從5.5億元漲到26.8億元。

　　目前環(huán)保業(yè)營收第一的北控水務(wù)，根據(jù)該集團2017年報，水務(wù)總設(shè)計能力為3138.8萬噸/日，去年共簽約11個水環(huán)境綜合治理PPP項目，共計521.58億元。首創(chuàng)股份則是國內(nèi)首個鎖定水務(wù)環(huán)保領(lǐng)域的國有上市企業(yè)，目前運營的重資產(chǎn)水務(wù)項目規(guī)模達到2308萬噸/日。

　　光大國際從水務(wù)起家，該業(yè)務(wù)已剝離為上市企業(yè)光大水務(wù)。光大水務(wù)去年收入35.92億港元，同比增長44%。截至2017年12月31日，光大水務(wù)共持有94個水務(wù)項目，水處理規(guī)模534萬立方米/日。

　　在這三大公司年報中，除了國內(nèi)市場，海外市場的開拓也不斷進行。北控水務(wù)在葡萄牙有24座污水處理廠，澳門有1座污水處理廠，新加坡有1座再生水廠，設(shè)計污水處理能力42.72萬噸/日，營收2.91億港元。葡萄牙13座供水廠設(shè)計能力為3.6萬噸/日，營收2.285億港元。二者合計營收占總營收的2.45%。

　　光大國際首個海外垃圾發(fā)電項目，越南芹苴垃圾發(fā)電項目去年開工建設(shè)，預(yù)計今年建成投運。該集團行政總裁王天義還表示，“力爭用五年時間打造全球一流的生態(tài)環(huán)境企業(yè)”。首創(chuàng)股份則在年報表示，服務(wù)中國、新西蘭、新加坡等國家5000余萬人口。

　　除了水務(wù)領(lǐng)域，固廢領(lǐng)域也涌現(xiàn)一批環(huán)保上市公司。比如啟迪桑德，在其各項業(yè)務(wù)中，固廢占比最大。不過，2017年環(huán)衛(wèi)則成為該集團增長最快的業(yè)務(wù)。

　　年報顯示，2017年新增城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)一體化業(yè)務(wù)運營服務(wù)合同235份，合同額合計約10.3億元，環(huán)衛(wèi)收入從2016年的7.93億元增長到2017年的17.88億元，增幅高達125.39%，也因此成為啟迪桑德第三大業(yè)務(wù)。

　　“啟迪桑德的環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)布局早，提前有所準備，加上作為全國性公司執(zhí)行力比較強，因此項目落地多。除個別省市外，環(huán)衛(wèi)項目幾乎遍布環(huán)衛(wèi)市場放開地區(qū)。”啟迪桑德環(huán)境資源股份有限公司副總裁張新建告訴記者記者。

　　項目積累多，往往會遇到管理瓶頸。張新建表示，目前啟迪桑德通過互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)構(gòu)建“環(huán)衛(wèi)云”，加上ERP管理，經(jīng)營管理相結(jié)合，來突破這一瓶頸。“公司投入研發(fā)做環(huán)衛(wèi)云，這塊其實受資金限制，小公司可能做不到，但啟迪桑德這樣的體量成本攤薄開來相對小很多。”

　　對于下一步，張新建表示，環(huán)衛(wèi)市場開放度還差很遠，未來一兩年的第一任務(wù)還是把規(guī)模做起來。全國三四百個項目要互相聯(lián)合，做到互聯(lián)、跨界、融合的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)衛(wèi)，再結(jié)合再生資源，兩網(wǎng)融合，同步推進。

　　“我們的定位是城市綜合服務(wù)商，環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)從垃圾清掃運輸擴大到綠化、路燈等方面，打造全面覆蓋市政相關(guān)公用設(shè)施養(yǎng)護維護業(yè)務(wù)能力。”張新建說。

　　環(huán)保PPP項目緊縮

　　記者記者發(fā)現(xiàn)，在這些環(huán)保龍頭企業(yè)年報中，PPP是共同的關(guān)鍵詞。

　　啟迪桑德去年的市政PPP業(yè)務(wù)合同數(shù)為5個，合同額總計28.7億元。過去三年，啟迪桑德共獲得37個PPP項目，總投資額達330億元。其中有穩(wěn)定運營收入的項目占比約85%，9個項目入選國家財政政府和社會資本合作示范項目名單。

　　首創(chuàng)股份所簽署的PPP協(xié)議已經(jīng)涉及供排水、河道治理、固廢處理、園林綠化、海綿城市建設(shè)以及區(qū)域綜合環(huán)境治理等領(lǐng)域。

　　而光大國際行政總裁王天義本身就是業(yè)內(nèi)知名的PPP專家。光大國際2017年報稱，集團“積極推進政府和社會資本的PPP合作，并促進PPP相關(guān)標準的制定和發(fā)展，以擴大本集團在PPP領(lǐng)域的影響力”。

　　北控水務(wù)可謂是環(huán)保領(lǐng)域的PPP項目大單專家。去年簽約的11個水環(huán)境綜合治理PPP項目，平均投資47.4億元。其中，內(nèi)蒙古包頭城市水生態(tài)提升綜合利用PPP項目，是繼北京通州水環(huán)境治理PPP項目后，又一個少見的百億級投資項目。

　　然而，經(jīng)過了2017年的快速發(fā)展，進入2018年，各大環(huán)保企業(yè)的PPP項目或許將進入“收縮期”。

　　在年報中，北控水務(wù)預(yù)計2018年新簽約300億元左右PPP項目，并將更注重收取有收費來源的存量項目。據(jù)悉，這是因為項目清庫下，挑選項目需更加謹慎。

　　在4月2日的“2018（第十六屆）水業(yè)戰(zhàn)略論壇”上，北控水務(wù)集團高級副總裁楊光透露了今年P(guān)PP項目投資方向：一是以北控水務(wù)500個工廠出發(fā)去找河，解決河的問題；二是正常投資外面的PPP項目，但會非常慎重，今年重點會投向華東地區(qū)、華南地區(qū)這些經(jīng)濟相對比較發(fā)達，而且水污染治理正在發(fā)展中的一些地區(qū)。

　　另外，過去一年，PPP項目受到多項政策規(guī)范，被清庫的PPP項目中生態(tài)相關(guān)項目數(shù)量占4.6%。北控水務(wù)相關(guān)負責人在4月4日的業(yè)績后非交易路演上表示，192號文限制了央企投資PPP，92號文限制了明股實債，32號文限制了地方政府城投公司。這些限制反而使得北控水務(wù)這樣的混合所有制公司將更有所作為。

　　“從去年年底來看，PPP項目的規(guī)范是一個值得肯定的積極工作，對整個行業(yè)包括對地方政府債務(wù)的約束，都是一個很好的動向，對環(huán)保行業(yè)來說，也是一個利大于弊的解決方案。”首創(chuàng)股份總經(jīng)理楊斌曾在3月1日的環(huán)保企業(yè)家媒體見面會上，對包括記者在內(nèi)的媒體表示。

　　薛濤表示，盡管有這些限制，但PPP還是會向前走。“不過，從宏觀角度來說，央地財權(quán)事權(quán)分配沒有清晰的結(jié)論，國家降杠桿等措施都會影響PPP項目的發(fā)展。而從PPP本身來講，過去三年的快速發(fā)展，形成了標準流程，也擴大了認知度，但同時伴隨著‘異化’和‘泛化’的問題。”

　　他指出，這一系列的規(guī)范政策相當于PPP“長得亂七八糟的時候給修剪修剪”，可以預(yù)見以后PPP項目不會像前幾年那么火爆。

　　而對環(huán)保企業(yè)來說，整個大盤子下降，公司這塊的業(yè)績會面臨緊縮。“其中，技術(shù)、運營、維護、績效等導向的公司，愿意花成本建設(shè)自身能力的，還能活著；而工程導向的企業(yè)只是追個風口，攬一波工程，做完就走，什么都不留，它們的紅利期結(jié)束了。”薛濤總結(jié)稱，“需求旺盛時，什么產(chǎn)品都有；需求不旺盛時，好產(chǎn)品才能活。”

　　對環(huán)保企業(yè)來說，經(jīng)歷了2017年環(huán)保政策趨嚴和PPP項目大發(fā)展的雙重政策利好，如何在2018年進一步“修煉內(nèi)功”，在做好主業(yè)之外開發(fā)新興領(lǐng)域，將是擺在環(huán)保上市企業(yè)面前的一個必答題。