證監會黨委會還強調，持續強化上市公司環境和社會責任方面的信息披露義務;同時在IPO、再融資和并購重組審核中，加大對環保問題關注，積極支持綠色企業利用資本市場做強做優做大。

資本市場與環境保護的聯系日益緊密。

5月21日上午，證監會黨委召開會議，傳達學習全國生態環境保護大會精神，并表示打好污染防治攻堅戰、推進生態文明建設，是一場大仗、硬仗、苦仗，與每個人息息相關，證監會更是責無旁貸，必須加強系統謀劃。

證監會黨委會提出，要研究建立上市公司ESG(環境、社會和公司治理;Environment、Social Responsibility、Corporate Governance)報告制度。

事實上，ESG正在日益被資本市場所關注。6月1日，A股納入MSCI生效后，其公布名單的234只A股公司將接受有關ESG維度的評測追蹤;另據21世紀經濟報道記者獲悉，監管層也在提升對ESG的運用程度，除對上市公司進行報告外，也將以此對買方行為進行審視。

證監會黨委會還強調，持續強化上市公司環境和社會責任方面的信息披露義務;同時在IPO、再融資和并購重組審核中，加大對環保問題關注，積極支持綠色企業利用資本市場做強做優做大，在業內人士看來，這意味著環保因素的權重在未來資本運作中的考量將更加重要。

ESG日益受重視

根據摩根士丹利資本國際公司(MSCI)的公告，今年6月1日起，將有234只A股公司被納入MSCI指數體系，市場也預期這一事件將為標的股票帶來增量資金。

與之伴隨的是，上述納入MSCI指數的234只A股將接受ESG的研究評級。

5月20日，深圳一位熟悉MSCI的基金經理告訴記者，國際指數通常要對標的公司的ESG情況進行評測，以此來評估公司的社會風險。

“ESG并不是一個簡單的公益行為，它是有效率且具有判斷意義的，相當于上市公司背后付出的制度成本”，上述基金經理表示，“因為上市公司作為公眾公司，其風險不僅來自于財務、業績指標層面，還有社會層面，如果在環境、治理等方面出問題，顯然也會讓公司面臨額外風險。”

ESG的評級的確能夠對一些風險問題形成預判——例如2016年9月，MSCI的ESG研究部門就因輝山乳業的公司治理等風險將其評級從BB下調至B，次年輝山乳業的流動性風險也隨即暴露。

伴隨著A股的“入摩”，監管層對ESG的重視程度也在提高。5月21日，證監會黨委會傳達學習全國生態環保大會精神時提出，要研究建立上市公司ESG報告制度。

業內人士認為，ESG報告機制的生成有助于形成A股自身的ESG指數體系。

“監管層開始提高對ESG的重視程度，一方面和當中要重點抓環保有關，另一方面也是資本市場和國際接軌的表現，”前述基金經理表示，“根據報告制度和第三方評測，A股如果也有一套ESG考評體系，那么也能夠形成更相應的ESG指數。”

事實上，ESG此前已被監管層所重視，去年6月的中國責任投資論壇上，基金業協會會長洪磊就曾提出應當就ESG從兩方面著重研究，一是如何促進上市公司的ESG表現，二是如何促進資產管理業的ESG投資。

“從國際實踐看，ESG更多地被視為風險管理的工具，在積極推動社會價值創造方面表現較弱，”洪磊指出，“結合我國市場存在的諸多不成熟特征，中國的ESG實踐要回到長期視角，納入更多積極因素，盡可能提高ESG投資對實體經濟的效率改善作用。”

另據21世紀經濟報道記者獲悉，ESG也有望對買方機構的決策構成影響。

“ESG評測體系出來后，將為公募機構的投資決策、風控提供參考，同時公募機構是否參照ESG進行合理投資，也有可能被市場評價機構來評測，”5月22日一位接近中基協的公募人士表示，“從投資中，也能看出機構的配置是否踐行了ESG原則。”

綠色資本進行時

除研究部署ESG報告機制外，更多有關資本市場的環保舉措也被證監會黨委會所提出。

例如會議提出，要繼續落實好與原環保部簽署的《關于共同開展上市公司環境信息披露工作的合作協議》(下稱協議)。

21世紀經濟報道記者了解到，《協議》簽署于2017年6月12日，旨在共同推動建立和完善上市公司強制性環境信息披露制度，督促上市公司履行環境保護社會責任。

而在實現措施上，證監會與生態環境部有望共同研究完善環境信息披露的內容和渠道，并推動相關政策性監管措施上升為規章制度。

會議同時提出，在IPO、再融資和并購重組審核中，要進一步加大對環保問題的重點關注。積極支持符合條件的綠色企業利用資本市場做強做優做大。

“這個表態釋放了兩重信號，一是存在污染等問題的企業上市或證券化的難度將會非常大，二是環保類企業有可能會在上市、并購等資本運作上獲得政策鼓勵與支持，”5月22日，上海一家大型投行保代表示，“一些環保類企業本身也具有新經濟、新技術等特征，這些都是監管層鼓勵的要素。”

此外，會議還提出要擴大綠色公司債券試點，推動綠色債券市場健康發展，同時借鑒國際經驗，研究發展碳排放權期貨等商品期貨新品種，探索利用市場化機制助力大氣污染治理和應對氣候變化。

事實上，監管層有關綠色固定收益產品的專項統計早在2016年底就已上線，該統計對綠色債券承銷商或資產支持證券管理人的承銷規模進行統計。據最新一期的2017年綠色債券統計顯示，2017年全年，22家券商共承銷22只綠色債券、綠色資產支持證券，合計規模302.09億元。

“不排除綠色債券的發行人主體將會越來越多，而考慮到監管鼓勵等因素，也會有更多券商爭搶這一排名。”5月22日，一家中字頭券商債承人士表示。