【工業巨頭】GE未來迷霧籠罩

2018-03-07 09:37:30 第一財經APP　點擊量：評論 (0)

新任CEO弗蘭納里上臺已半年有余，然而通用電氣(GE)未來戰略依然不甚清晰，不確定性迷霧籠罩著這家百年工業巨頭。2017年8月1日，金融背景的

新任CEO弗蘭納里上臺已半年有余，然而通用電氣(GE)未來戰略依然不甚清晰，不確定性迷霧籠罩著這家百年工業巨頭。

2017年8月1日，金融背景的弗蘭納里(John Flannery)接替前CEO伊梅爾特(Jeffrey Immelt)執掌GE之初，其戰略目標無疑是清楚的：加速剝離GE非核心資產業務，減少運營支出。顯然，在弗蘭納里眼中，那些既有的相對落后的業務板塊急需清理門戶。

在其首份“施政綱領”中清楚地寫明，GE未來將會進行總額超過200億美元的資產和業務剝離，包括運輸、工業解決方案、電流和照明以及若干中小業務板塊。然而削減200億美元的業務，這對于年度收入在1260億美元左右的工業巨頭，意味著自我減重17%左右。顯然資本市場對于如此激進的動作很難一時消化。在剛剛過去的2017年，美國股市表現亮眼，但GE卻跑輸大盤。該股在過去12個月中下跌了40%，而同期標普500指數上漲22.5%。GE已經是道瓊斯指數成份股中2017年表現最差的一只。

弗蘭納里在2017年曾經雄心勃勃地指出，GE將“相當理智地”棄守一些業務，僅保留具有成長性的、居市場領先地位的，以及市占率龐大的部門。而出人意料的就包括剛剛完成收購的貝克休斯，要知道，GE與貝克休斯的合并也僅僅是幾個月以前的事情。

2017年7月3日，GE剛剛成功收購世界第三大油服公司貝克休斯，舉世矚目的世紀大合并完成。GE出資74億美元現金，加上自身的GE油氣業務，占股62.6%，與原貝克休斯合并成立新公司，新公司名稱為Baker Hughes，a GE company，簡稱BHGE。

雖然此次并購引發了業界人士對油氣行業數字化、智能化的高度關注。然而本想在油田數字化領域大展宏圖的GE卻因經營業績不佳將收縮戰線，而BHGE短期內無法幫助GE解困成為其被剝離的主要原因。

不過，進入2018年，GE剝離資產的步伐和雄心稍有減退。就在近日，GE方面向投資者表示，與之前的聲明相反，GE正在保留其在貝克休斯的股份，從而維持這一全球最大油氣公司之一的存續。筆者向GE方面詢問未來BHGE的命運，GE方面表示對于BHGE，GE還沒有一個明確的安排，目前仍在討論。

短短幾個月的時間，BHGE所經歷的從剝離到存續，從側面映襯了GE接下來一年時間內的資產剝離戰略不會一帆風順。不同業務板塊的存續與否事實上也代表著GE未來的戰略定位和走向，如今這種不確定性顯然對于GE未來戰略是不利的。

對于諸多業務板塊的剝離毫無疑問會對GE的現金流和資產負債表產生十分巨大的影響，并進而影響到GE在公開市場的股價表現，這顯然是投資者不樂于看到的。這也就是為什么有華爾街分析師站出來表示希望GE將BHGE剩余的37.5%的股份吸收的原因。

弗蘭納里的前任伊梅爾特將數字化基因注入GE，開創了一個新工業的時代，至少領先了華爾街分析師十年的視野。不管承認與否，也不管弗蘭納里打算怎樣重新塑造GE，弗蘭納里承認，他必須要像他的前任那樣為GE注入確定性基因，而不是簡單地在華爾街派和工業派之間，找到一個微妙的平衡。