在結(jié)束6天訪華行程后，尼泊爾總理一回國第一時間就將訪華成果通過媒體進(jìn)行公布：

1)尼中兩國為鐵路、能源、交通、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、旅游等領(lǐng)域的協(xié)議制定“長期經(jīng)濟(jì)援助草案”;

2)尼還與中方簽署重建友誼橋和熱索橋協(xié)定、借道運(yùn)輸議定書、投資與產(chǎn)能合作諒解備忘錄等合作文件。

尼泊爾承包市場要迎來新機(jī)遇了么?對于電力企業(yè)而言，未必是肯定的答案。

前車之鑒：

1)2017年11月，尼泊爾政府取消了與葛洲壩集團(tuán)簽訂的25億美元的協(xié)議。根據(jù)該協(xié)議，葛洲壩集團(tuán)將在尼泊爾西部的Budhi Gandaki河上建造一座1200兆瓦的水力發(fā)電廠。

2)2018年6月，尼泊爾財政部長表示，取消與中國三峽在喜馬拉雅山西部的西塞蒂河上建造16億美元水電站的計劃。

開發(fā)尼泊爾水電承包市場，必知：

尼泊爾水電開發(fā)前景廣闊，開發(fā)潛力約 43000 MW，長期以來一直受到發(fā)展機(jī)構(gòu)、開發(fā)商和投資者的關(guān)注。然而，截止目前，尼泊爾僅開發(fā)了約 800MW 的水電蘊(yùn)藏量。另一方面，尼泊爾全國電氣化率僅為58%，為了保障國家電力供應(yīng)和能源安全，以及實現(xiàn)電力出口，該國迫切需要進(jìn)一步發(fā)展水電。

與老撾一樣，尼泊爾同樣為水電開發(fā)的前沿市場，全國人口總數(shù)為 2850 萬，有一定的電力需求，同時，該國毗鄰能源需求增長較快的地區(qū)(包括中國) 。在過去20年中，老撾水電開發(fā)取得了長足展，而尼泊爾卻因自身原因，導(dǎo)致水電開發(fā)管理制度和機(jī)構(gòu)建立緩慢，錯失許多水電開發(fā)良機(jī)。

1. 尼泊爾水電制度

一直以來，尼泊爾政府都能認(rèn)識到其水電資源對本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和能源出口創(chuàng)收的重要性。成立于1985 年的尼泊爾電力局壟斷了該國的水電開發(fā)，直到 1992 年政府頒布水電開發(fā)政策為止，從那時起，獨(dú)立電力生產(chǎn)商( IPP) 開始參與水電開發(fā)，目前 IPP擁有尼泊爾約 35%的水電裝機(jī)容量。

由于長期電力短缺，尼泊爾政府分別于 2008 年、2011 年和 2012 年發(fā)布了有關(guān)能源危機(jī)的概念性文件，并制定了水電開發(fā)的宏偉目標(biāo)。

2016 年 2 月，尼泊爾政府發(fā)布了第一個包含水電開發(fā)具體節(jié)點的詳細(xì)執(zhí)行計劃。該計劃中涉及很多方面，如不可抗力延期、政府對尼泊爾電力局付款的擔(dān)保、承購協(xié)議變更、購電協(xié)議貨幣轉(zhuǎn)換、向受項目影響人口發(fā)行不超過10%的股權(quán)、簡化征地程序以及規(guī)定環(huán)境和社會影響評估時間等。

然而，目前所有的概念性文件是否可在能預(yù)見的將來得以實施還有待于觀察。

與其他發(fā)展中國家一樣，尼泊爾有一系列復(fù)雜的政府機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)水電開發(fā)項目的審批、許可和授權(quán)，這可能會讓外國投資者望而卻步。盡管尼泊爾絕大多數(shù)的水電開發(fā)都是自主的，但尚未建立行之有效的一站式管理體系。

目前尼泊爾出口項目的特許經(jīng)營期為30年，國內(nèi)消費(fèi)項目為35年。

?尼泊爾能源部: 作為該國政府的直屬部門，負(fù)責(zé)能源行業(yè)政策制定、規(guī)劃和監(jiān)管,以及裝機(jī)容量 500 MW 以下水電項目開發(fā)協(xié)議( PDA)的談判;

?能源部內(nèi)設(shè)能源開發(fā)部( DOED) :負(fù)責(zé)電力行業(yè)監(jiān)管和發(fā)放各種授權(quán)、許可證;

?尼泊爾電力局: 負(fù)責(zé)電力交易管理，同時也負(fù)責(zé)與印度的電力交易;

?尼泊爾投資委員會( IBN): 負(fù)責(zé)裝機(jī)容量 500 MW 以上水電項目的開發(fā)和審批，有權(quán)代表該國政府與私人投資者進(jìn)行項目開發(fā)協(xié)議或項目投資協(xié)議談判。

2. 水電開發(fā)特許權(quán)及項目開發(fā)協(xié)議風(fēng)險

相對于水電項目需要的其他許可和審批手續(xù)，對于水電開發(fā)商來說，最重要的可能是水電項目開發(fā)初期能源開發(fā)部頒發(fā)的調(diào)查許可證，只有拿到該證，項目開發(fā)者才能開展項目可行性研究和環(huán)境響評估，該證有效期為5年，如果項目論證可行，能源開發(fā)部會為開發(fā)者頒發(fā)發(fā)電許可證( GL) 。

GL 條款通常規(guī)定開發(fā)商必須在 1～2年內(nèi)和尼泊爾電力局簽訂電力購買協(xié)議( PPA) ，以確保許可證繼續(xù)有效。

另外，《電力法規(guī)》第 21 條規(guī)定，開發(fā)商自 GL 頒發(fā)之日起 1年內(nèi)開始實體工程建設(shè)。

尼泊爾當(dāng)?shù)卮蠖鄶?shù)水電開發(fā)商認(rèn)為，擁有 GL 和 PPA 即可推進(jìn)項目建設(shè)，然而實際上在項目開發(fā)過程中還可能需要類似于項目開發(fā)協(xié)議之類的綜合特許協(xié)議，當(dāng)?shù)亻_發(fā)商的觀點是項目開發(fā)協(xié)議談判會造成實質(zhì)性延誤，且在任何情況下都不會影響融資。

風(fēng)險方面，不應(yīng)忽視項目開發(fā)協(xié)議可能為項目帶來的風(fēng)險，通常在項目開發(fā)協(xié)議( 或其他特許權(quán))中需要面對的風(fēng)險包括社會影響風(fēng)險、政策連續(xù)性風(fēng)險、投資回報率風(fēng)險、資產(chǎn)征收風(fēng)險、行政和監(jiān)過程中可預(yù)測的進(jìn)度表風(fēng)險，以及現(xiàn)場的用地權(quán)和用水權(quán)競爭風(fēng)險等。多數(shù)國際投資方都很關(guān)注以上幾個方面風(fēng)險的確定性，因為這些條件對項目的長期可行性至關(guān)重要。因此，通常項目開發(fā)協(xié)議是獲得國際金融支持的先決條件。

3. PDA申請過程中面臨的問題

PDA 談判過程雖然復(fù)雜，但意義重大，開發(fā)商可以利用 PDA 提供的各種保護(hù)條款獲得國際融資。2013 年，尼泊爾能源部頒布了《PDA 談判指南》，同時也提出了開發(fā)商獲取 PDA 面臨的若干挑戰(zhàn)。具體如下:

1) 該指南中要求開發(fā)商獲得 PPA 后才能申請PDA，即 PPA 和 PDA 申請不能同步進(jìn)行。該規(guī)定對潛在的貸方銀行來說存在風(fēng)險，意味著項目 PPA 必須能確保將來收回項目所有成本，然而有些項目費(fèi)用需要在有關(guān)特許權(quán)條款最終明確(在PDA框下) 后才能確定，包括稅費(fèi)和特許權(quán)使用費(fèi)、稅費(fèi)免除、政府擔(dān)保、風(fēng)險分配和履行義務(wù)等。簡言之，PPA和PPA聯(lián)系緊密，難以分開談判。

2) 盡管《電力法規(guī)》第 21 條規(guī)定開發(fā)商從項目 GL 發(fā)布之日起1年內(nèi)(可申請延期) 開始項目建設(shè)，但開發(fā)商仍需最終簽訂 PPA 后才能申請 PDA，且二者都是融資關(guān)閉的前提條件，同時也都可以在項目開工前啟動。《PDA 談判指南》只要求申請人持有“項目許可證”( 調(diào)查許可證或發(fā)電許可證) ，此，開發(fā)商需要在項目早期階段開始申請 PDA，同時推遲申請 GL，這樣就可避免項目工期延誤。 

3) 水電項目特許經(jīng)營期是從頒發(fā) GL 之日起計算，而不是從 PDA 開始生效之日算起，這就大大減少了開發(fā)商利用特許經(jīng)營的有效期限，并可能削弱了 PDA 的整體可融資性。

4) 該指南還規(guī)定，尼泊爾政府將組建談判委員會負(fù)責(zé) PDA 談判，但并未對委員資格、委員會組成、責(zé)任及運(yùn)行等提出指導(dǎo)性意見。這種遺漏可能會導(dǎo)致項目額外延誤等一系列的問題，從而造成不可預(yù)測的結(jié)果。

5) 盡管能源部發(fā)布了 PDA 模板，但缺乏明確性。尼泊爾政府已談判的 2 份 PDA[裝機(jī)容量 900MW 的上格爾納利河( Upper Karnali) 項目和裝機(jī)容量900 MW 的阿倫3( Arum Ⅲ) 項目]都偏離已發(fā)布的模板。不過，最近簽署的上白水河項目 PDA 可為其他項目提供一定的參考。

6) 與尼泊爾火電項目的開發(fā)商不同，火電項目只需要獲得 GL，而水電項目開發(fā)商需要預(yù)交1 500美元/MW 的費(fèi)用，這是水電開發(fā)商取得 PDA 的又一重大障礙，特別是在項目的早期階段。

4. PDA可行性評估

目前的 PDA 申請程序勢必會對尼泊爾水電項目開發(fā)帶來不必要的延誤，因此對許多開發(fā)商來說不可行, 因為其將繼續(xù)僅采用GL開展融資業(yè)務(wù)。但是開發(fā)商最終應(yīng)攻克上述問題獲取PDA(關(guān)系到雙方的相關(guān)利益) ，特別是如果項目早期階段開始申請可使PDA有效談判時間最大化。

鑒于多數(shù)開發(fā)商愿意進(jìn)行當(dāng)?shù)厝谫Y，無疑將推動中小型水電項目領(lǐng)域的發(fā)展。從長遠(yuǎn)來看，尼泊爾需要解決 PDA 申請流程存在的問題，以為國際開發(fā)商和大型項目開發(fā)提供便利，并為大量融資提供支持。