中國電動汽車需求深淺難測鋰礦資產(chǎn)能否繃得住

2017-11-30 14:10:08 澳華財(cái)經(jīng)在線　點(diǎn)擊量：評論 (0)

今年以來，鋰、石墨和鈷等電池金屬的生產(chǎn)商在股市上狂飆突進(jìn)。與此同時板塊內(nèi)的泡沫也愈加膨脹。　　盡管眼下市場圍繞鋰電池概念的鼓噪之聲滿天飛，但或恐對部分個股大力投注的結(jié)局恐是一場空。澳洲資源板

今年以來，鋰、石墨和鈷等電池金屬的生產(chǎn)商在股市上狂飆突進(jìn)。與此同時板塊內(nèi)的泡沫也愈加膨脹。

　　盡管眼下市場圍繞鋰電池概念的“鼓噪”之聲滿天飛，但或恐對部分個股大力投注的結(jié)局恐是一場空。澳洲資源板塊深受電池金屬帶動，且很可能已過度。

　　InvestSmart資深市場評論家蒂姆·特雷德戈?duì)柕拢═im Treadgold）率先發(fā)出警告，在他看來，搶先下手鋰礦資產(chǎn)的企業(yè)和投資者支付了過高溢價，況且其中一部分鋰資產(chǎn)質(zhì)量并不高。

　　近期關(guān)于中國需求的最新報(bào)告也并非那么令人鼓舞，市場上籠罩著一層擔(dān)憂情緒。

　　鋰金屬能否HOLD住？

　　電動汽車快要沒電時最令人氣惱，尤其是著急趕路的時候。股市中該過熱板塊的投資者可能也要被這樣的“氣惱”情緒所折磨。

　　Eureka報(bào)告的作者特雷德戈?duì)柕屡袛啵姵亟饘偈且Y(jié)束“疾如勁風(fēng)”的上漲勢頭，轉(zhuǎn)入橫盤，還是即將調(diào)頭往下，這要看板塊首尾兩端的情形。

　　頂端，必和必拓和力拓對電池金屬的興趣漸濃。必和必拓投資4300萬擴(kuò)大硫酸鎳的生產(chǎn)規(guī)模，以滿足電池制造商的需求。力拓則對鋰表現(xiàn)出了強(qiáng)烈關(guān)注。

　　末端，過去數(shù)月間受一個信念——全世界都在奔向電動汽車主導(dǎo)的未來——鼓舞，許多跟電池金屬沾點(diǎn)關(guān)系的小公司翻倍上漲，近期還在瘋狂上躥，已醞釀出一個越來越大的投機(jī)性泡沫。

　　報(bào)告觀察到，板塊的領(lǐng)導(dǎo)者皮爾巴拉礦產(chǎn)（ASX:PLS）的股價好似乘上了火箭，從幾澳分的迅速上漲至1澳元。有西澳州的Pilgangoora項(xiàng)目助力，PLS市值升至16億澳元。

　　另一只鋰礦股Orocobre公司（ASX:ORE）借已投產(chǎn)的優(yōu)勢，輕松甩脫不確定性，其股價盤桓于歷史最高點(diǎn)6.25澳元，對應(yīng)市值達(dá)13億澳元。與鈷相關(guān)的股票同樣如此。

　　鈷金屬相對稀有，圍繞它的任何利好的風(fēng)吹草動都會推動個股大幅走高。Archer勘探公司（ASX:AXE）近期發(fā)布了旗下一處鉆井傳來的振奮信息，股價應(yīng)聲陡漲150%，從7.7澳分竄至19澳分，隨后又有所回落。

　　電動汽車將大肆侵占汽車和卡車市場的份額，這已成必然趨勢，似乎無人懷疑。然而特雷德戈?duì)柕抡J(rèn)為，其中變局肯定不少，對行業(yè)企業(yè)而言從萌生一個點(diǎn)子到成為可行的一項(xiàng)業(yè)務(wù)，恐怕要花費(fèi)很長時間。目前最大的風(fēng)險點(diǎn)在于下手在先的投資者無論在礦場還是在二級市場支付的價格都較高。

　　電動能源汽車能否大踏步發(fā)展，一個關(guān)鍵是要看到底有多少電動汽車賣給了私人買家，而最終落腳點(diǎn)還是在中國市場。據(jù)Eureka報(bào)告，來自中國的一些報(bào)道透露，過于沉重的補(bǔ)貼額或促使政府不太鼓勵從傳統(tǒng)汽車到電動汽車做劇烈、大面積更換。

　　據(jù)華爾街日報(bào)不久前從廣州車展帶回的報(bào)道，購買寶駿E100電動汽車的客戶中僅有38%是私人客戶，其他均為政府機(jī)構(gòu)。在市場觀察人士看來，中國政府鼓勵汽車廠商多生產(chǎn)電動車，減低大城市的空氣污染，還給以各種補(bǔ)貼。

　　但即便如此，電動車的銷售量仍如溫吞水一般增長乏力。特雷德戈?duì)栔赋觯a(chǎn)業(yè)與基礎(chǔ)市場的背離還體現(xiàn)在，電池金屬長線投資者面對過高的資產(chǎn)價格開始止步不前。因持有西澳州格林布什礦49%的股份，美國Albemarle公司已成為澳洲境內(nèi)的一家大型鋰生產(chǎn)方。

　　公司希望進(jìn)一步擴(kuò)大資源來源，以滿足珀斯南部奎納那地區(qū)在建加工廠的未來需要。其首席財(cái)務(wù)官Scott Tozier表示，公司正積極尋找收購機(jī)會，但也發(fā)現(xiàn)很多鋰資源的品質(zhì)并沒有主家說的那么好，要價也太高。這些點(diǎn)評對電池金屬領(lǐng)域的投資新手來說是一個警示：投資老手和專業(yè)人士因資產(chǎn)價格過熱，開始采取后退觀望策略。

　　一項(xiàng)關(guān)鍵測試

　　Potash集團(tuán)旗下的加拿大公司正尋求賣出智利最大鋰生產(chǎn)商SQM32%的股份，如成功交易，市場上對鋰資源的需求有多么旺盛就可以被測試出來了。Potash集團(tuán)賣掉SQM的股份，是為了贏得監(jiān)管層的支持，以便與加拿大化肥生產(chǎn)商Agrium合并。

　　力拓是SQM股份的一個潛在買家，與之競爭的中國企業(yè)包括中國中化集團(tuán)，其開價據(jù)說高達(dá)50億美元。若成功得手，力拓將在一個基礎(chǔ)良好、世界一流的鋰企中占有大量股份。力拓在SQM的地位還將幫助其在塞爾維亞開發(fā)Jadar鋰和金屬硼礦藏。

　　澳華財(cái)經(jīng)在線先前報(bào)道，通過和基德曼資源公司創(chuàng)辦合資企業(yè)，共同開發(fā)西澳州Mt Holland的鋰礦，SQM的業(yè)務(wù)已走出智利，走入了澳洲。

　　盡管投資鋰礦生產(chǎn)商的誘惑力十足，但圍繞著鋰資產(chǎn)的價格警鈴一直在響。市場觀察人士指出，力拓在資產(chǎn)并購方面的記錄較差。十年前對Alcan鋁業(yè)的高價收購不合時宜；收購Riversdale煤礦試圖進(jìn)入非洲煤礦產(chǎn)業(yè)的努力也失敗了。

　　值得注意的是，收購Alcan鋁業(yè)和Riversdale煤礦的交易均發(fā)生在鋁資產(chǎn)和煤礦資產(chǎn)的價格處于巔峰的時候。而力拓因?yàn)楹笳哌€面臨著多國監(jiān)管方的調(diào)查與指控。

　　理論上講，力拓對SQM的購買意愿將成為探測鋰市深淺的一個“溫度計(jì)”，但此時鋰市可能正趨于頂峰。特雷德戈?duì)柋硎荆绱丝创ν氐耐顿Y策略角度或許有些奇怪，但如果它真的收購了Potash集團(tuán)在SQM的股份，這可能會被視為一個鋰板塊投資者要“脫手賣出”的信號。

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