對于廣東售電改革，售電新兵科陸售電完整的參與了整個競價流程，成功競得電量是公司對報價策略深刻理解水到渠成的成果。此次我們與科陸售電進行了專訪，對廣東售電流程、未來盈利模式、其余省區(qū)的布局與市場空間深入交流！

 

此外需要重視的是：(P.S.在我們明年非常看好的儲能領域科陸電子未雨綢繆儲備豐富：公司在電力電子領域的深厚積累是其儲能及新能源業(yè)務的強力支撐，2013年以來參與中廣核曲蔴萊7.203MWp離網光伏電站、祁連3.087MWp離網光伏電站、與特變新能源和哈密源開發(fā)100MW光伏發(fā)電項目、收購寧夏旭寧新能源100%股權同時合作開發(fā)30MW光伏電站項目、收購杭錦后旗80%股權，并合作開發(fā)30MW+20MW的光伏項目、與南昌縣政府合作建設300MW光伏電站。隨著國家對儲能的重視程度加大以及產業(yè)政策的完善，儲能商業(yè)化的風口已經到來。公司已經建立國家級儲能并網實驗室，并且推出兆瓦級箱式儲能電站，變流器和智能管理系統(tǒng)等關鍵零部件均可自產，電池借助于LG及參股的國能電池，從而成為國內少數儲能系統(tǒng)解決方案的提供商。)

 

我們認為電改是國家打破國網與南網壟斷的過程（最終實現共贏），電力設備市場格局將逐步重構。售、配電的放開為新能源體系（分布式光伏與充電樁的大規(guī)模接入，儲能的運用）形成打下基礎，配售電改革同時帶來電力需求預測以及交易平臺軟件的新機會。改革堅決地區(qū)（地方政府主導打破壟斷）的市場機會優(yōu)先釋放，配網ppp主題投資逐步過渡至上市公司利潤報表體現。

 

1、廣東售電改革：新規(guī)則、新空間，2017廣東售電將釋放更多市場活力！

 

新規(guī)則：據南方能監(jiān)局官網顯示，廣東省電力月度競價的規(guī)則將采用新規(guī)則（供需雙方結算價統(tǒng)一出清，所有交易主體唯一結算價），廣東電力交易中心已著手開展系統(tǒng)升級工作。按照工作安排，新的交易規(guī)則將于2017年初正式實施。（P.S.另一條可能的新規(guī)則是，明年參與到競爭售電的大用戶在年度長協(xié)和月度競價中只可選一種）

 

新市場：廣東省明年參與到競爭售電的電量規(guī)模（長協(xié)+月度競價）將升至全省總用電規(guī)模的20%（2016年該比例僅為8%），以2015年廣東全省約5000億度用電量為計算基礎，20%的競爭售電規(guī)模將超1000億度電。

 

我們預計在新規(guī)則使用之初，最終結算價仍有上下浮動的可能。以售電公司為代表的需求方在愈加激烈的競爭中為了中標電量，仍會傾向于報較高結算價（即獲取較少售電價差）最終的統(tǒng)一出清價格肯定會低于售電公司的“0”報價，因此新規(guī)下售電價差反彈擴大至2016年3-5月月度競價之初近0.13元/度的可能性很小。

 

但是未來的博弈點還在于明年參與交易電量的大幅擴容背景下，保障電量進一步縮小，供給方（特別是火電廠）的發(fā)電量得不到保障，其目前發(fā)電的邊際成本很低（部分甚至可低至0.1元/度的發(fā)電成本），從邊際收益來看，供給方會降低售電報價（即使售電公司獲得較大售電價差）。同時在可能的長協(xié)or月度競價2選1的模式下，競價模式的博弈性會很強，結算價格的預測不確定性較大。

 

從能源局與發(fā)改委對廣東電改的中心指導思想來看，廣東省是改革先鋒，所以統(tǒng)一出清的價格新規(guī)在明年仍有調整的可能性，售電公司獲取暴利不應是改革的產物，我們預測明年的月度競價結算價差可能最終會穩(wěn)定在4分~5分/度，售電公司在與大用戶分成后可獲取2分~3分/度。

 

2、廣東省月度電力集中競價流程解析，跑馬圈地已逐步成共識

 

廣東省目前的售電競價簡要流程為上圖所示。目前各家售電公司開拓的大客戶中除2016年廣東經信委規(guī)定的符合門檻（參與者條件見表1）用戶之外，用電量較低的其余大客戶也在拓展簽約之列，以科陸售電為例其目前兩類客戶的加之簽約電量已超2億度（部分商戶具體合同及分成模式還未最終確定），再比如科陸電子入股20%的第一批售電公司深電能其在手簽約電量已近50億度（其中比亞迪貢獻逾30億度電）。

 

我們預計隨著明年售電客戶進入門檻的逐步降低，當前隱性的簽約售電量將得到進一步激活，現在各家售電公司都在積極的圈定客戶。

 

在售電合同的模式選擇上，由于競價的不確定性，多數售電公司會選擇與大用戶簽訂節(jié)省電費的分成模式（一般不低于“2/8分成”），科陸售電即為如此。在簽訂合同時，具體獲得競標電量的時間或者是否選擇長協(xié)模式等細節(jié)也不會預先設定，目前代理客戶由簽訂合同轉化為參與競技的流程并不復雜，只需要話4~5天做一個準入準備，即可由售電公司代為報價。

 

在關鍵的電費結算方面，目前供電局對大用戶采取競價當月電費抵扣結算，售電公司獲得售電價差的收入后可以開具增值稅發(fā)票。目前廣東主要有廣東省局、廣州局、深圳局三大結算主體，給售電公司的月度電費結算暫時還在分批實現。

 

3、售電代理、增量配網、電力需求預測與交易平臺軟件是新電改下最具潛力的三類業(yè)務模式

 

1）售電公司通過代理大用戶參與競爭售電是目前已經實現的業(yè)務模式，在2017年若參與競爭售電的用戶只能在長協(xié)or月度競價2選1的模式下，售電公司更多的參與到長協(xié)競價中是增量機會。長協(xié)競爭售電的仍會是未來競爭售電的主流方式，售電公司代理用戶參與長協(xié)將會獲得較為穩(wěn)定的售電價差和更大大成交電量，包括科陸售電在內眾多擁有客戶基礎的售電公司明年都會緊盯長協(xié)代理這塊蛋糕。

 

2）增量配網的向社會資本的放開是大趨勢，PPP會加速其開放的進度。配售電一體化的開放進度是穩(wěn)步開放的節(jié)奏，但是工業(yè)園區(qū)配網設備的運維業(yè)務有望更快開放，科陸售電目前已與成都某工業(yè)園簽訂配網設備的運維業(yè)務。

 

3）電力需求預測的重要性在未來會凸顯，向售電公司提供電力預測軟件的模式望在未來興起。目前在廣東月度競價獲得的電量需在競價當月消納抵扣完畢。（如21日競價完成，競得的電量只能用于9月份的抵扣），今年因為能參與售電的比例很小，不會出現過度競得電量的現象，而在2017年競爭售電量會擴大，特別是在長協(xié)電一側，對全年電量的需求預測將十分重要，若有不慎反而會增加自己的用電成本。

 

誠然電量需求預測的準確性可以精確也可以寬泛。若要精確預測一個企業(yè)的用電需求，是一項專業(yè)度很高的工作。可以分為影響因素分析、基礎數據、用電量預測模型構建、模型應用、模型跟蹤及調優(yōu)等階段。必須熟悉客戶用電習慣、用電規(guī)律及影響用電量變化相關因素等，并進行大量的模擬，甚至還要引入風險偏好的概念。試想在未來若要開展日前電力交易，對電量的預測將更加細致。未來每個售電公司可能都會面臨用戶的用電需求，若是能作為電量需求軟件商面對的市場將是所有售電公司，市場空間是不斷擴大的。（我們認為用電需求預測是電力大數據的一種可行的變現方式）