作者按：

五年前，我曾經寫過《光伏電站的投資風險》。之后的五年，光伏電站的建設進入了第一個投資高潮周期。今天我們提出了《增量配電網的投資風險探討》，相信未來五年同樣是配電網的第一個投資高潮周期。

面對投資熱點，通常最可怕的不是有沒有項目，而是能否看到項目的風險?

更為重要的是，即使看到了投資風險，如何找到針對風險的解決辦法和對策才是投資企業的核心競爭力。

本文只是一個提綱，具體解釋和對策部分且聽下回分解。歡迎大家共同探討!

結合先見能源最近兩年來投資和咨詢增量配電網項目的經驗，我們提出了增量配電網投資的五類風險。

一，政策環境的不確定性風險

政策主導者對電改方向的搖擺風險

電改政策不允許出現過高的維穩風險

‘’小壟斷‘’不允許比‘’大壟斷‘’更惡劣

長時間都會出現政策的博弈和更改

電改配套法律法規不健全的風險

二，政府管制風險

一味追求降低電價

難以公正處理社會資本和電網的關系

人員知識結構不匹配導致政策難以到位

缺乏防患于未然的監管體系

產業規劃與配網規劃脫節的風險

三，投資收益風險

投資回收期過長導致的現金流風險

不合理的投資主體股權結構留下的企業治理隱患

投資計劃過于超前導致資金沉淀

管理人才的缺失導致項目建設運營困難

融資成本過高

業務組合與商業模式不合理的風險

保底供電得不到政府補貼或者低價電源

自建的接入工程無法回收成本

四，配電網架構風險

大馬拉小車—高配置低負荷電網

小馬拉大車—低配置高負荷電網

存量配電網的大規模改造

變電擴容與線路延伸難度大

廊道資源緊張

電網與電源結構不匹配

含有大量分布式電源的配電網

五，配電網運行安全風險

配電網設備安全風險

配電網運營安全風險

配電網突發事件應對不當

配電網調度安全風險

缺少網間互聯互供

缺乏基荷電源有力支撐的電網

高比例可再生能源發電造成的運行問題