區(qū)塊鏈(Blockchain)，是由區(qū)塊(block)連接而成的鏈(chain)。在比特幣體系中，區(qū)塊是隨著礦工挖礦而形成的，礦工每解決一個(gè)比特幣“難題”，就會(huì)形成一個(gè)新的區(qū)塊。該區(qū)塊包含的第一條數(shù)據(jù)就是獲得這個(gè)區(qū)塊“獎(jiǎng)勵(lì)”（數(shù)枚比特幣）比特幣地址。在下一個(gè)區(qū)塊形成之前，所有交易記錄就會(huì)存儲(chǔ)在這個(gè)區(qū)塊上。多個(gè)區(qū)塊相連，形成了一種分布式數(shù)據(jù)庫(kù)，存儲(chǔ)持續(xù)增長(zhǎng)的記錄，比特幣誕生以來(lái)的所有交易記錄都在其中。同時(shí)，梅克爾樹(Merkle Tree)的機(jī)制保證了區(qū)塊鏈對(duì)記錄篡改有極強(qiáng)的防范性。

 

這一技術(shù)在比特幣的交易中被用作分布式的、公開的總賬。區(qū)塊鏈技術(shù)的本質(zhì)是以分布式結(jié)構(gòu)完成數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)、傳輸和證明。這樣的分布式結(jié)構(gòu)最直接的體現(xiàn)是區(qū)塊鏈?zhǔn)侨ブ行幕模恍枰谌綑C(jī)構(gòu)的。

 

區(qū)塊能夠結(jié)束目前互聯(lián)網(wǎng)（包括電子金融系統(tǒng)）對(duì)中心服務(wù)器的依賴，將所有數(shù)據(jù)變更或者交易記錄都上傳到一個(gè)“云系統(tǒng)”中。當(dāng)然，這個(gè)云系統(tǒng)就是區(qū)塊鏈，鏈上的所有區(qū)塊數(shù)據(jù)的同步，實(shí)現(xiàn)了數(shù)據(jù)傳輸中對(duì)數(shù)據(jù)的自我證明。這種方法顛覆了傳統(tǒng)意義上需要依賴中心的信息驗(yàn)證范式，降低了全球“信用”的建立成本。

 

比特幣區(qū)塊鏈模型

 

宏觀來(lái)看，區(qū)塊鏈中的所有區(qū)塊形成了一個(gè)公開、分布式的總賬系統(tǒng)。每有一個(gè)參與者進(jìn)行了交易，這一條記錄會(huì)被打包發(fā)送到區(qū)塊中。

 

一般來(lái)說(shuō)，超過(guò)6個(gè)區(qū)塊確認(rèn)交易后，該交易就不可逆轉(zhuǎn)了。整個(gè)交易的過(guò)程是P2P的，不需要第三方機(jī)構(gòu)介入。比特幣的加密貨幣的特性，以及區(qū)塊鏈不同于傳統(tǒng)系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)，保證了交易能夠在無(wú)監(jiān)管的狀態(tài)下正確、快速、安全的完成。

 

 

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傳統(tǒng)體系對(duì)網(wǎng)絡(luò)攻擊抗性低

傳統(tǒng)金融模型以交易所或銀行等金融機(jī)構(gòu)為中心，一旦中心被攻擊，極有可能導(dǎo)致整體網(wǎng)絡(luò)癱瘓，交易暫停。由于區(qū)塊鏈?zhǔn)侨ブ行幕模淮嬖?ldquo;中心”，所以，目前的網(wǎng)絡(luò)攻擊還不能對(duì)區(qū)塊鏈整體產(chǎn)生威脅，而單一節(jié)點(diǎn)的癱瘓并不能對(duì)交易記錄或者其他區(qū)塊的交易產(chǎn)生影響。

 

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系統(tǒng)級(jí)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管壓力增大

不存在沒BUG的代碼，自然也沒有完美的交易系統(tǒng)。面對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的壓力，交易機(jī)構(gòu)必須投入大量資源以保證系統(tǒng)出現(xiàn)技術(shù)失誤的幾率最低。國(guó)內(nèi)大型交易所的交易事故發(fā)生，說(shuō)明目前的機(jī)制還沒有可靠的方法達(dá)到監(jiān)管要求。

 

區(qū)塊鏈能夠在交易過(guò)程中去除第三方機(jī)構(gòu)，其本身的協(xié)議以及多年的實(shí)踐保證了P2P交易的可行性，這也規(guī)避了系統(tǒng)級(jí)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

 

3

規(guī)避資本合規(guī)性檢查

在目前的金融體系中，由于監(jiān)管部門的存在，企業(yè)、交易機(jī)構(gòu)不可避免地要進(jìn)行合規(guī)性檢查。這些支出種類繁多、流程復(fù)雜，而在區(qū)塊鏈的世界中，所有交易記錄以及資產(chǎn)情況完全公開，并且不能更改，資本的合規(guī)性檢查支出可以完全避免。

 

 

 

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納斯達(dá)克：“即時(shí)交割”夢(mèng)想成真

納斯達(dá)克OMX集團(tuán)正在測(cè)試基于區(qū)塊鏈的交易技術(shù)，希望改變未上市企業(yè)的股權(quán)交易方式，一旦成功，將給當(dāng)下金融資產(chǎn)交易平臺(tái)帶來(lái)巨大變革。

 

納斯達(dá)克Private Market測(cè)試基于區(qū)塊鏈的交易技術(shù)

 

納斯達(dá)克是開始實(shí)驗(yàn)比特幣相關(guān)技術(shù)的為數(shù)不多的交易所機(jī)構(gòu)，它將在旗下的未上市股權(quán)交易平臺(tái)Nasdaq Private Market測(cè)試這項(xiàng)所謂的“區(qū)塊鏈”(blockchain)新技術(shù)。此項(xiàng)技術(shù)將給交易帶來(lái)以下幫助：

 

Figure 4分布式記賬方案