分化：發(fā)電企業(yè)的半年業(yè)績(jī)和一個(gè)釋放發(fā)酵的信號(hào)

2017-07-22 09:39:31 南方能源觀察　點(diǎn)擊量：評(píng)論 (0)

進(jìn)入7月，各大發(fā)電集團(tuán)陸續(xù)召開半年工作會(huì)，其官網(wǎng)發(fā)布新聞通稿透露的半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)令
業(yè)界關(guān)注。

發(fā)電行業(yè)就這么幾個(gè)巨頭，幾乎所有的市場(chǎng)成員都是“明星”。每一年的“期中考”成績(jī)?nèi)绾危?br /> 都是焦點(diǎn)。特別是近年，又是過(guò)剩又是改革，競(jìng)爭(zhēng)升級(jí)，蛋糕就這么大，可能還縮水，有
人成績(jī)好了，就意味著另一家成績(jī)略差。

每一家公布哪些數(shù)據(jù)，也大有不同。畢竟，你看到的，都是經(jīng)過(guò)挑選的。

總體而言，各家公布的數(shù)據(jù)比往年更少了，而且越來(lái)越少。

兩個(gè)直接的感觸：

縱向比較，營(yíng)收和利潤(rùn)較三年前均明顯萎縮，裝機(jī)過(guò)剩與電力改革沖擊充分顯現(xiàn)；

橫向比較，五大的業(yè)績(jī)分化已經(jīng)十分明顯，部分發(fā)電企業(yè)業(yè)績(jī)保持領(lǐng)先，江湖傳說(shuō)的“
小豪門”憑借優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)效益還算不錯(cuò)，部分集團(tuán)則漸感吃力。另，隨著競(jìng)爭(zhēng)加劇，燃料
成本控制將會(huì)是越來(lái)越突出的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

以下的其中一家發(fā)電集團(tuán)（此處不點(diǎn)名）尤其值得關(guān)注。過(guò)去的十多年，它都是反應(yīng)行業(yè)
效益信號(hào)的重要指標(biāo)。

2008年至2012年，煤炭?jī)r(jià)格猛漲，最早釋放出發(fā)電企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難、現(xiàn)金流堪憂的正是它，
緊接著主動(dòng)牽頭行業(yè)其他兄弟與政府部門協(xié)調(diào)。之后兩年煤價(jià)下行，此發(fā)電集團(tuán)隨之很快
感覺到經(jīng)營(yíng)好轉(zhuǎn)，壓力減輕。

潛在的原因或者有幾個(gè)：煤電聯(lián)營(yíng)基礎(chǔ)最弱，資產(chǎn)處于劣勢(shì)，布局有不合理之處，導(dǎo)致
邊際成本相對(duì)高，也就能在下行時(shí)期最早觸發(fā)警報(bào)線。

盡管其他幾家這半年的業(yè)績(jī)還過(guò)得去，但是隨著下半年更多地方擴(kuò)大電力直接交易規(guī)模，
煤價(jià)因素難以預(yù)測(cè)，經(jīng)營(yíng)情況難言樂觀，EVA更難保持（據(jù)說(shuō)，真的特別難）。

也許，還是有個(gè)鼓舞人的消息，畢竟上網(wǎng)電價(jià)獲準(zhǔn)上調(diào)了。但是，供需繼續(xù)失衡的情況，
淪為賣方市場(chǎng)的今日，上網(wǎng)電價(jià)調(diào)整能不能改善業(yè)績(jī)，有待觀察。

華能集團(tuán)

從國(guó)資委年度考核指標(biāo)完成情況看，華能集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了時(shí)間過(guò)半、完成任務(wù)過(guò)半，為完成
全年目標(biāo)任務(wù)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額、EVA、綜合利用小時(shí)、標(biāo)煤采購(gòu)單價(jià)、主要能耗指標(biāo)保持行業(yè)領(lǐng)先。

上半年，集團(tuán)公司累計(jì)完成發(fā)電量3162億千瓦時(shí)，其中，國(guó)內(nèi)發(fā)電量3108億千瓦時(shí)，
同比增長(zhǎng)9.7%。（的確是寒冬。三年前，2014年上半年，華能集團(tuán)完成發(fā)電量3262億千瓦
時(shí)，比三年后還要多100億千瓦時(shí)。好的企業(yè)大概應(yīng)該是，在上行期，增長(zhǎng)比別人快，在下
行期，抗跌能力強(qiáng)。）

實(shí)現(xiàn)合并營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)7.2%；完成供電煤耗同比下降2.18克/千瓦時(shí)。

判斷：

加大市場(chǎng)開拓力度，突出燃料在成本控制中的核心地位；

加大結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，把有限的資金用在有質(zhì)量有效益的發(fā)展上，加快推進(jìn)低碳清潔能源項(xiàng)
目開發(fā)，深入謀劃煤電、煤炭產(chǎn)業(yè)發(fā)展，大力培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，積極穩(wěn)妥推進(jìn)國(guó)際化
經(jīng)營(yíng)。

大唐集團(tuán)

一如既往，公布的數(shù)據(jù)十分有限。今年沒有。

董事長(zhǎng)：從經(jīng)營(yíng)形勢(shì)看，實(shí)現(xiàn)全年利潤(rùn)目標(biāo)和負(fù)債率控制目標(biāo)，集團(tuán)公司必須要有超常規(guī)
措施和超常規(guī)力度。

總經(jīng)理：集團(tuán)公司系統(tǒng)既要看到前進(jìn)中存在的困難和挑戰(zhàn)，更要看到辦法總比困難多，信
心比黃金更重要；要深刻理解陳進(jìn)行董事長(zhǎng)講的“順勢(shì)而為、好中求快”和“彎道超車、爬坡
加速”的深刻內(nèi)涵……確保完成今年各項(xiàng)目標(biāo)任務(wù)。

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判斷：

要全面深化對(duì)標(biāo)，強(qiáng)化生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。堅(jiān)持與一流企業(yè)對(duì)標(biāo)；強(qiáng)化燃料、營(yíng)銷兩條重要防線，
推進(jìn)水電、風(fēng)電全面提升；加強(qiáng)成本資金管控。

華電集團(tuán)

截至6月底，完成國(guó)資委利潤(rùn)考核目標(biāo)的52.45%，實(shí)現(xiàn)了“時(shí)間過(guò)半、利潤(rùn)過(guò)半”；

銷售收入976億元，同比增長(zhǎng)13%。（2014年上半年，銷售收入為1048億元，需求低迷、
裝機(jī)過(guò)剩及電力直接交易擴(kuò)大對(duì)發(fā)電企業(yè)的沖擊可見一斑）

完成全口徑發(fā)電量2320億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)2.52%；完成供電煤耗299.8克/千瓦時(shí)，同比
下降1.6克/千瓦時(shí)；核準(zhǔn)電源項(xiàng)目347萬(wàn)千瓦、投產(chǎn)190萬(wàn)千瓦，發(fā)電裝機(jī)達(dá)1.45億千瓦，
清潔能源裝機(jī)占38%。

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判斷：

加大市場(chǎng)開拓力度，強(qiáng)化成本管控，加強(qiáng)全面風(fēng)險(xiǎn)管理；

加快推動(dòng)轉(zhuǎn)型發(fā)展，加大清潔高效能源發(fā)展力度，加快“走出去”步伐，協(xié)同推進(jìn)煤炭、金融
、科工等相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

國(guó)家電投

上半年收入940.54億元，利潤(rùn)32億元，凈利潤(rùn)13.48億元，利潤(rùn)和凈利潤(rùn)均位居五大發(fā)電
集團(tuán)前列，剔除煤價(jià)上漲因素，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)60%。（2016年上半年，國(guó)家電投實(shí)
現(xiàn)利潤(rùn)73.65億元）

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和布局持續(xù)優(yōu)化。新增電力裝機(jī)233萬(wàn)千瓦，全部為清潔能源裝機(jī)。電力裝機(jī)規(guī)
模達(dá)到1.19億千瓦，清潔能源裝機(jī)占比為43.9%，在五大發(fā)電集團(tuán)繼續(xù)保持大幅領(lǐng)先。

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判斷：

下半年，經(jīng)營(yíng)工作面臨的不確定性因素依然較多，必須咬住目標(biāo)不動(dòng)搖，聚焦減虧增盈，
各板塊全面發(fā)力；深化資本運(yùn)作，努力增厚經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

神華集團(tuán)

上半年新增裝機(jī)15萬(wàn)千瓦，累計(jì)裝機(jī)784萬(wàn)千瓦。調(diào)整22個(gè)已核準(zhǔn)煤電項(xiàng)目的投產(chǎn)計(jì)劃，
推遲投產(chǎn)2811萬(wàn)千瓦機(jī)組，占已核準(zhǔn)總?cè)萘康?7%。

1-5月的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)51%，居中央企業(yè)第六位。利潤(rùn)總額居中央企業(yè)第五位。

國(guó)投電力

2017年上半年，國(guó)投電力公司控股企業(yè)累計(jì)完成發(fā)電量545.12億千瓦時(shí)，上網(wǎng)電量529.84
億千瓦時(shí)，與去年同期相比分別增加了6.55%和6.41%。平均上網(wǎng)電價(jià)0.304元/千瓦時(shí),與
去年同期相比降低了0.47％。

華潤(rùn)電力

2017年上半年累計(jì)售電量達(dá)到769.7866億千瓦時(shí)，較去年年同期的709.58229億千瓦時(shí)
上漲8.5%。2017年上半年燃煤電廠售電量與去年同期相比增長(zhǎng)3.4%。

2017年上半年煤炭產(chǎn)量達(dá)到 692.4 萬(wàn)噸，較2016年同期的 714.6 萬(wàn)噸下降了 3.1%。

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