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中國鋁業A股停牌國電投鋁資產注入傳聞再起

2017-09-13 14:56:04 界面新聞　點擊量：評論 (0)

繼中國神華與國電集團合并為中國最大的發電集團后，央企重組的將迎來鋁業巨頭的大動作。9月11日晚間，中國鋁業股份有限公司(下稱中國鋁業，601600 SH)發布重大事項停牌公告，稱因公司正在籌劃重大事項，可能構成

繼中國神華與國電集團合并為中國最大的發電集團后，央企重組的將迎來鋁業巨頭的“大動作”。

9月11日晚間，中國鋁業股份有限公司(下稱中國鋁業，601600.SH)發布重大事項停牌公告，稱因公司正在籌劃重大事項，可能構成重大資產重組，公司A股股票自2017年9月12日開市起停牌。

次日，中國鋁業(02600.HK)H股早盤高開7.68%，報6.59港元，股價創反彈新高。

一位不愿具名的研究員向界面新聞記者分析，中國鋁業籌劃的重大資產重組有兩種可能：一是合并國家電力投資集團公司(下稱國電投)鋁板塊資產;二是重新注入此前剝離給母公司中國鋁業公司(下稱中鋁)的鋁加工資產。

“此前就說有可能要把國電投的鋁板塊注入中鋁，但是一直沒有下文，這次借著央企整合的大潮流，很有可能并入，”他說，“前幾年中國鋁業為了扭虧，把鋁加工資產都剝離給了母公司，現在鋁市行情好了，很有可能重新注入。”

多名鋁業分析師也均對界面新聞記者表示，中國鋁業和國電投旗下的鋁資產合并可能性很大。

中國鋁業就上述消息向界面新聞記者回應稱，相關信息以中國鋁業發布的公告為準。截至發稿時，記者并未收到國家電投相關負責人的回復。

中國鋁業是中國最大的鋁業公司——中鋁公司旗下主業上市公司，主要擁有氧化鋁、原鋁、貿易、能源、總部及其他運營五大業務板塊。據公開資料顯示，該公司是國內第一大氧化鋁生產商和唯一一家氧化鋁可以全部自給的企業，其氧化鋁產能1600萬噸，電解鋁產能430萬噸位居全國第二。2017年上半年，中國鋁業凈利潤同比增長10倍，創下了九年以來的最佳經營業績。

國電投作為中國五大發電集團之一，是由中國電力投資集團公司與國家核電技術公司與2015年7月重組而成的。重組后成立的國電投，成為中國唯一同時擁有火電、水電、核電、新能源資源的綜合能源集團。國電投擁有電解鋁產能248.5萬噸，位列全國前五。2017年上半年，國家電投的利潤、凈利潤雙雙居于五大發電集團首位。

早在2015年8月，路透社曾援引知情人士消息報道稱，國電投欲專注于電站建設和發電，把鋁資產剝離給中國鋁業。但談判進展緩慢，原因是后者不愿接手高成本的冶煉廠。同年12月，《21世紀經濟報道》稱，中國鋁業和國電投鋁板塊合并事項在商談過程中。

就在業內盛傳國電投剝離鋁資產給中國鋁業之際，國電投卻于2016年底宣布開始優化整合鋁業資產并組建鋁電公司，將旗下三家專注于鋁業產業鏈不同環節的子公司整合重組，成立國家電投集團鋁電投資有限公司。對所屬電解鋁、氧化鋁、鋁土礦及配套電力等相關資產、業務實行專業化經營管理。

針對此變故，業內分析稱，相較于2015年的鋁價表現慘淡，2016年的鋁價整體呈現回升態勢，國電投因此重新考慮了鋁板塊的經濟價值，選擇內部整合而不是賣出。此外，在鋁價爬升期間，中國鋁業自身也艱難地做著“加減乘除”，剛剛從虧損“大出血”中恢復過來，沒有余力去完成收購。

從2015年下旬的剝離傳聞，到2016年底的內部業務整合，以及眼下的剝離傳聞再起，國電投與中國鋁業的資產合并消息“一波三折”。上述不愿具名的分析師表示，此次合并由政府主導的可能性較大。國電投的主業是電力，發展鋁業不符合國企集中精力做大、做強優勢板塊的主旨。

卓創資訊鋁業分析師王瑜對界面新聞記者表示，中國鋁業和國電投是電解鋁行業最大的兩家國企，都具備完整成熟的產業鏈。電解鋁是高耗能產業，國電投是電力龍頭，中國鋁業在上游原料實力強勁，二者鋁業務合并是“強強聯合”，各有側重，優勢互補。

今年8月，國資委召開通氣會，通報中央企業重組整合情況。國電投副總經理魏鎖表示，國電投在專業化布局方面，將對核電、科研、電力工程服務、環保、鋁業、金融、信息等業務和資產進行重組整合，組建專業化子集團或子公司。