國家統(tǒng)計局公布了 2018 年 7 月份電力生產(chǎn)數(shù)據(jù)。7 月份，全國發(fā)電量6400.2 千瓦時，同比增長 5.7%;日均發(fā)電 206.5 億千瓦時，環(huán)比增加 21.5 億千瓦時。 1-7 月份，發(fā)電量同比增長 7.8%。

? 點評

日均發(fā)電量創(chuàng)歷史新高

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受工業(yè)用電需求旺盛和持續(xù)高溫影響，7 月份發(fā)電量迅速攀升，日均用電量同比增長 5.84%,環(huán)比增長 11.62%，創(chuàng)下歷史新高。由于去年同期基數(shù)較高，7 月份發(fā)電量增速環(huán)比回落 1.0 個百分點,但總體仍保持較高水平。分發(fā)電類型來看，7 月份火電、水電、核電、風電和太陽能發(fā)電分別同比增長 4.3%、6.0%、14.2%、24.7%和 10.2%，其中，受水電等新能源出力增加影響，火電增速有所放緩，環(huán)比回落 2.0 個百分點;7 月份全國平均降水量同比增長 18.9%，多地來水量增加，水電環(huán)比增長 2.3 個百分點;受機組集中檢修影響，核電增速有所放緩，同比回落 5.1 個百分點。近期廣東、江蘇等多個省份用電負荷創(chuàng)歷史新高，在經(jīng)濟穩(wěn)中向好和持續(xù)高溫的帶動下，發(fā)電量有望保持較快增長。

火電上網(wǎng)電價整體下調(diào)可能性低。

近日陜西省物價局發(fā)布通知，為實現(xiàn)《政府工作報告》關于一般工商業(yè)電價平均下降 10%的目標要求，下調(diào)榆林地區(qū)燃煤機組上網(wǎng)電價 2 分/千瓦時。本次電價調(diào)整政策屬于地方政府的獨立行為，在全國范圍內(nèi)推廣的可能性較低，主要原因是：1、榆林地區(qū)屬于陜西地方電力集團經(jīng)營范圍，不具備在國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)推廣的基礎;2、榆林煤炭資源豐富，當?shù)孛弘娨惑w化機組發(fā)電成本較低，具備下調(diào)電價的空間。長期來看，隨著電力市場化改革的推進，通過建立“基準電價+浮動機制”的定價模式，火電企業(yè)將有望徹底擺脫“市場煤、計劃電”的矛盾，加快回歸公用事業(yè)屬性。

繼續(xù)關注火電企業(yè)盈利改善。

從部分火電企業(yè)公布的 2018 年半年報情況來看， 20 家企業(yè)中，8 家企業(yè)實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長，8 家企業(yè)預計實現(xiàn)同比增長，4 家企業(yè)預計虧損。在上半年發(fā)電量快速增長以及上網(wǎng)電價同比提高的情況下，煤炭價格高企是影響火電企業(yè)盈利改善的主要原因。近期沿海主要電廠煤炭庫存以及主要港口煤炭庫存均保持較高水平，煤炭價格易跌難漲。隨著國家各項調(diào)控政策的落地，煤炭價格有望回歸綠色區(qū)間，火電企業(yè)盈利有望繼續(xù)改善，可關注華能國際、華電國際、皖能電力、粵電力 A、浙能電力、福能股份等。