頹勢(shì)終于過(guò)去。

      根據(jù)IBM公司于去年10月發(fā)布的預(yù)期報(bào)告顯示，其2017年第四季度營(yíng)收增長(zhǎng)了4%，終于結(jié)合了最近五年半以來(lái)年銷(xiāo)售額持續(xù)以15%比例下降的魔咒。本季度225億美元營(yíng)收略高于華爾街作出的220.5億美元預(yù)期。含成本毛利潤(rùn)為48億美元，折合每股5.18美元，同樣超出分析師預(yù)期。

     盡管業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁，但較低的毛利率以及近期美國(guó)稅收改革的影響仍令投資者們感到擔(dān)憂。因此在財(cái)報(bào)公布后的大盤(pán)交易中，IBM公司股價(jià)下跌約3%。結(jié)合美國(guó)近期稅收變動(dòng)所帶來(lái)的55億美元一次性支出，IBM公司本季度凈虧損11億美元，折合每股1.14美元。

     IBM公司在沃森深度學(xué)習(xí)技術(shù)的基礎(chǔ)之上，繼續(xù)面向分析、安全、云計(jì)算以及認(rèn)知計(jì)算類(lèi)產(chǎn)品與服務(wù)領(lǐng)域的“戰(zhàn)略需求”方面取得進(jìn)展。其營(yíng)收貢獻(xiàn)達(dá)到總體收入的46%，高于上季度的45%與上年同期的11%。

     第四季度云營(yíng)收為55億美元，同比增長(zhǎng)27; 而IBM公司“即服務(wù)”類(lèi)業(yè)務(wù)總體營(yíng)收(其中包括云基礎(chǔ)設(shè)施與應(yīng)用程序)本季度收得25億美元，即年化營(yíng)收已達(dá)100億美元。安全業(yè)務(wù)營(yíng)收實(shí)現(xiàn)倍增，目前為15億美元。

     即將卸任的IBM公司首席財(cái)務(wù)官M(fèi)artin Schroeter(將赴任IBM全球市場(chǎng)高級(jí)副總裁)指出：“從任何角度來(lái)看，這都是一年以來(lái)最為強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。”

     Moor Insights & Strategy公司分析師Patrick Moorhead認(rèn)為，藍(lán)色巨人正迎來(lái)復(fù)蘇。他表示：“盡管單一數(shù)據(jù)點(diǎn)還不足以形成趨勢(shì)，但公司整體的發(fā)展與龐大的云計(jì)算及戰(zhàn)略需求增長(zhǎng)使其以良好的態(tài)勢(shì)步入2018年。”

     IBM公司還沒(méi)有全面進(jìn)入上升軌道。該公司的大規(guī)模分析業(yè)務(wù)增長(zhǎng)比例僅為6%，這意味著其仍在繼續(xù)努力充分發(fā)揮沃森平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)。公司高管在電話會(huì)議上向分析師們解釋稱(chēng)，沃森在健康、金融服務(wù)以及物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)上表現(xiàn)良好。然而Schroeter補(bǔ)充稱(chēng)，“我們對(duì)于一部分分析產(chǎn)品的表現(xiàn)感到失望。”

     事實(shí)上，Wikibon公司分析師Ralph Finos表示，本季度的上揚(yáng)幾乎完全來(lái)自大型機(jī)的營(yíng)收貢獻(xiàn)，而貨幣匯率波動(dòng)亦為其帶來(lái)2.7%的增長(zhǎng)比例。

     他解釋稱(chēng)，“認(rèn)知云是除此之外的惟一亮點(diǎn)，因此IBM也許確實(shí)已經(jīng)迎來(lái)起色。不過(guò)除此之外的業(yè)務(wù)表現(xiàn)都不理想，云技術(shù)服務(wù)與云平臺(tái)的表現(xiàn)皆令人失望。”總體而言，他認(rèn)為盤(pán)后股價(jià)下跌“在意料之中。IBM公司仍處于困境當(dāng)中。”

     發(fā)展拐點(diǎn)

     本季度IBM公司毛利率為48.2%，全年毛利率則為45.8%，均低于2016年水平，公司高管將此歸咎于貨幣匯率波動(dòng)與戰(zhàn)略投資帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)成本提升。總體而言，他們表示IBM公司目前正處于營(yíng)收下滑的拐點(diǎn)，并認(rèn)為2018年第一季度該公司將實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)——但拒絕披露更為具體的預(yù)期數(shù)字。

     即將上任的首席財(cái)務(wù)官James Kavanaugh表示：“我們一直在努力重塑自身業(yè)務(wù)，值此2018年伊始之時(shí)，我們的營(yíng)收狀況比上一年更為強(qiáng)勁。我們預(yù)計(jì)2018年整體營(yíng)收將有所增長(zhǎng)。我們的云業(yè)務(wù)將繼續(xù)改善，并在新年第一季度開(kāi)始帶動(dòng)這一穩(wěn)定的增長(zhǎng)步伐。”

     考慮到IBM公司去年夏季發(fā)布的全新z14大型機(jī)在銷(xiāo)售預(yù)期方面將有所提升，因此營(yíng)收轉(zhuǎn)好的預(yù)測(cè)并不令人意外。IBM公司承諾其系統(tǒng)營(yíng)收將增長(zhǎng)28%，其中z系列大型機(jī)銷(xiāo)售額增長(zhǎng)超過(guò)70%。與此同時(shí)，其硬件業(yè)績(jī)表現(xiàn)也依然強(qiáng)勁，Power系統(tǒng)增長(zhǎng)50%，存儲(chǔ)產(chǎn)品也連續(xù)第四個(gè)季度實(shí)現(xiàn)收益提升。

     Kavanaugh指出，“我們對(duì)于整體表現(xiàn)非常滿意，而且其已經(jīng)開(kāi)始超越大型機(jī)。在今年，我們連續(xù)四個(gè)季度實(shí)現(xiàn)存儲(chǔ)營(yíng)收增長(zhǎng)。我們對(duì)自身系統(tǒng)產(chǎn)品組合非常滿意。”該公司在2017年第四季度還實(shí)現(xiàn)了有史以來(lái)最高的原始計(jì)算產(chǎn)品出貨量。

     不過(guò)技術(shù)服務(wù)部門(mén)的表現(xiàn)不盡如人意，本季度營(yíng)收為94億美元，同比下降4%。但軟件即服務(wù)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)抵消了技術(shù)支持與基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)的持續(xù)下滑。根據(jù)報(bào)道，IBM公司計(jì)劃對(duì)這些業(yè)務(wù)進(jìn)行重大重組，目前這部分業(yè)務(wù)的利潤(rùn)還不到系統(tǒng)及軟件業(yè)務(wù)的一半。

     盡管近年來(lái)一部分競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已經(jīng)開(kāi)始削減或者剝離旗下服務(wù)部門(mén)，但I(xiàn)BM公司的高管們表示，其服務(wù)仍然是新興業(yè)務(wù)的主要發(fā)起者，特別是在IBM云產(chǎn)品層面。Schroeter表示：“我們?cè)诜?wù)業(yè)務(wù)方面儲(chǔ)備有超過(guò)1200億美元資金，而現(xiàn)在我們正著手將其轉(zhuǎn)向云計(jì)算。”

     IBM公司全年自由現(xiàn)金流總量達(dá)到近130億美元，較2016年上漲11%。該公司將其中75%以股息的形式派發(fā)給股東從而維持正常股息水平，此舉使其股票成為機(jī)構(gòu)投資者的最?lèi)?ài)。