我們認為氫能源燃料電池環節未來的機會有兩個，一個是有技術壁壘的核心零部件，如質子交換膜和空氣擴散層;另一個是成本占比較高的部分，比如催化劑。成本占比較高的部分在理論上存在較大的降成本空間，會帶動燃料電池整體成本下降，加速推進燃料電池的需求爆發。

下游應用

氫能源燃料電池下游主要分三大市場，分別是便攜設備市場、固定式系統應用市場、交通運輸應用市場。在燃料電池下游市場中，交通運輸領域裝機占到了近70%。我們將簡要介紹便攜設備和固定應用設備，之后著重分析氫燃料電池汽車。

便攜式設備主要是一些備用電源，因為氫能源燃料電池攜帶電量多、重量輕，因此可以用在戶外和軍用電源設備上。固定式應用場景則包括氫能源家用燃料電池、電信行業無間斷電源或備用電源等。

汽車市場：國外乘用車技術成熟，國內商用車先行

氫燃料電池汽車市場呈現日韓做乘用車、中國做客車、美國做專用車的格局。日本豐田本田等車企2000年前后就開始做燃料電池汽車，至今已經有近20年的技術積累，且將燃料電池汽車應用于汽車時間較早，產品經過市場多年檢驗，技術成熟。雖然中國也有燃料電池汽車，但是發布時間較短，應用于汽車經驗不足。中國的燃料電池汽車主要是客車，2017年中國生產的1000多輛氫能源燃料電池汽車均是商用車(清華大學氫燃料電池實驗室主任王誠曾在接受媒體采訪時表示)。美國燃料電池技術在卡車上的應用比較成熟。2016年美國發布全球第一款燃料電池卡車，續航里程接近2000Km，此后日本、中國相繼發布燃料電池專用車，但性能有較大差距，后來者難以望其項背。

資料來源：燃料電池技術發展即應用現狀(上)，信達證券研發中心

可以看到國外做燃料電池汽車的主要是一些乘用車生產企業，而國內主要是一些客車生產企業。這可能與國內補貼政策有關，當然也與技術掌握情況有關。

OFweek鋰電網數據顯示，2017年國內生產燃料電池汽車1226輛，幾乎全是商用車，其中物流車占到了94%，客車占到6%。2017年1月至2018年5月國內燃料電池客車產量150輛，上汽和北汽福田共占據84%的市場份額。

目前階段國內市場物流車是主要需求。但是未來隨著技術進步，乘用車和客車領域出現較大需求，物流車占比會有所下降，乘用車會成為主要需求。

我們認為在氫能源汽車環節，短期內仍是以商用車為主，在補貼政策激勵下，更多的傳統燃油商用車產能會向氫燃料電池汽車轉換。中長期來看，乘用車仍是未來的主要市場。商用車(尤其是客車)可以簡單地通過增加儲氫瓶增加續航能力，對儲氫技術的要求不高，同時國家的補貼力度大，因此商用車對成本敏感性低，這些因素決定了中國氫能源汽車市場首先爆發的是商用車市場，之后在技術進步與降成本的帶動下，乘用車市場才會有大范圍應用。

總結與展望：看好配套設施市場

我們認為2018年是氫能源產業化應用元年，未來3-5年是導入期，5-10年后開始進入成長期，時間上展望，是2025年前后的事情。目前國內市場尚處于概念期向真實導入期轉化的時間節點，未來3年左右的導入期產業鏈的場景會是配套設施先行，之后再是商用車生產制造的跟進，可能會伴隨有國外乘用車進入中國市場。所以整條產業鏈我們要關注的是：1)氫能源的生產及其設備等附屬產業;2)加氫站運營服務產業;3)燃料電池核心技術的突破和氫能源商用車生產制造產業鏈。

技術落地方案：多種形式共存

不同環節有多種方案可以選擇，目前來看，各環節多種形式共存、互補是大概率事件。

綜合之前的對比分析，我們認為在制氫環節，中央制氫與加氫站分布式制氫相互補充是較為合理的運行模式，制氫技術路線會根據制氫地點資源稟賦有所變化。

在儲氫環節，未來一階段主要的方案仍是高壓氣態儲氫。氣態儲氫畢竟方便快捷，液態儲氫和固態合金儲氫無論是從可操作性還是從技術要求上來講都較為復雜，不適合在儲氫站和氫能源燃料電池汽車上應用。

在加氫站環節，站內制氫加氫站是長期的發展趨勢，外供氫加氫站在短期內將與站內制氫加氫站共存。這是因為站內制氫加氫對制氫設備有一定的技術要求，而國內技術尚不成熟。加氫站環節可能的格局是：有資金和資源的企業引進國外先進技術，在國內共同成立企業運營加氫站，采用天然氣或甲醇重整制氫的路線;有資金沒有技術的企業選擇購買國外設備或者國內已經引進相關技術企業生產的相關設備產氫加氫;沒有資源也沒有先進技術的企業選擇外供氫方案。隨著產業發展，競爭格局變化，最后一類企業由于外供氫體量受運輸等因素限制，會在競爭中逐漸被淘汰。

在燃料電池環節，國外的核心技術，比如質子交換膜的生產工藝，是不會直接給國內企業的，因此這一環節最可能的方案是低端車型使用自主研發的性能有待提升的燃料電池系統，而高端車型則直接購買國外性能領先的燃料電池系統。在國內補貼與其他相關政策以及市場的驅動下，國內技術突破之后，國產化燃料電池系統將迎來更大需求，但這應該是10年-20年的技術積累之后的場景了。

在氫能源燃料電池汽車環節，目前主流需求是物流車，這是因為物流車對燃料電池系統和儲氫罐的要求不像乘用車那么高。2-3年的短期內難看到乘用車需求的大規模爆發，但技術成熟階段(10年-20年之后)，行業進入成長期之后需求將主要集中在乘用車領域。

技術瓶頸與突破：燃料電池核心技術與產氫設備

目前氫能源應用的主要技術瓶頸在燃料電池和儲氫罐，其他環節的瓶頸在制氫機。燃料電池環節最難的是質子交換膜和催化劑。質子交換膜決定燃料電池性能，催化劑決定成本。制氫機決定制氫成本、制氫效率、制得的氫氣的純度等多方面指標，儲氫罐決定氫氣儲存能力和安全性。

這幾個方面是氫能源燃料電池汽車比較核心的地方，同時也是國內技術和國外有差距的地方。配套設施及制造裝備和核心技術有壁壘的環節值得持續投資和提前布局。具體技術細節，我們將在后續系列報告中展示。

相關標的

基于我們的分析結果，我們推薦關注加氫站運營企業、天然氣重整制氫設備供應企業、氫氣壓縮機供應企業、高性能儲氫罐生產企業、燃料電池電堆供應企業。大致可以分成氫能源配套設施及制造裝備領域的企業和布局核心技術環節的企業。

氫能源配套設施及制造裝備

氫能源配套設施及制造裝備重點標的介紹

厚普股份（300471.SZ）

厚普股份(成都華氣厚普機電設備股份有限公司)成立于2005年1月7日,于2015年6月11日在深圳證券交易所創業板上市(股票代碼：300471)。經過持續不斷的戰略升級及產業拓展，厚普股份逐步形成了六大業務板塊：清潔能源應用的高端裝備集成板塊;新能源充裝整體解決方案板塊;基于互聯網+、云計算、大數據分析等技術的運營和監管平臺板塊;基于CRM、PLM系統的站點運維服務板塊;能源化工工程咨詢、勘察、設計、施工、安裝、管理等工程業務板塊;清潔能源裝備關鍵部件研發制造板塊。

和氫能源有關的主要是新能源充裝整體解決方案板塊，公司已經可以量產35MPa加氫機。公司主營業務是做CNG與LNG加注設備及零部件生產銷售，因為加氫設備與加氣設備在原理和技術上有重疊部分，因此公司轉型做加氫設備有一定優勢。公司加氫設備結合了公司在智能控制領域的技術積累，公司加氫設備具有智能化屬性，有一定的創新性。之前國內加氫槍基本被WEH壟斷，公司國產化產品打破了國外壟斷。加氫機反面可以量產35MPa產品，目前正在投入資金研發70MPa產品。

公司與武漢地質資源環境工業技術研究院有限公司于2017年9月22日在成都高新區簽訂《戰略合作協議》，并就氫燃料電池汽車的應用和推廣項目建立戰略合作關系。雙方初步成立了聯合工作組，并就2017 年底前在武漢市出廠兩臺新氫燃料電動汽車的加氫方案進行了多次研討，在12月底前初步達成雙方聯合建設小型加氫站的供貨協議。

漢鐘精機（002158.SZ）

公司主營業務為從事螺桿式壓縮機應用技術的研制開發、生產銷售及售后服務，主要產品有螺桿式制冷壓縮機和螺桿式空氣壓縮機，其中螺桿式制冷壓縮機主要應用于制冷工業中的大型商用中央空調設備和冷凍冷藏設備，螺桿式空氣壓縮機主要應用在工業自動化領域。和氫能源產業相關的是空壓機。空壓機是燃料電池系統組成部分，負責將空氣加壓輸送到反應極板上，空氣氣壓與流速對氫能源燃料電池反應速率等有較大影響。

伯肯節能（833077.OC）

公司屬于專用設備制造業行業。主營業務是天然氣汽車與氫燃料電池汽車加氣站設備的研發、設計、制造和銷售以及天然氣汽車與氫燃料電池汽車供氣系統的研發、設計、組裝和銷售，公司及子公司擁有多項專利技術，核心團隊具有二十年的行業經驗，同時公司持有特種設備制造許可證、特種設備安裝改造維修許可證、防爆合格證等業務許可資質。

2017年 3 月，北京市發改委《關于認定 2017 年北京市工程研究中心和工程實驗室的批復》(京發改 [2017]242 號)，認定公司為“燃料電池氫供應系統及空壓機北京工程實驗室”。該實驗室是北京市認證的 50 家工程實驗室(含工程研究中心)之一，是氫燃料電池領域唯一的入選單位，將強化公司在國內氫燃料電池供氣領域的領先地位。8 月 28 日-30 日，公司參展“2017 中國國際氫能與燃料電池技術應用展覽暨產業發展大會”，現場展出了氫壓縮機、35 兆帕儲氫供氫系統、氫系統關鍵零部件等產品。截至 2017 年底，公司的燃料電池供氫系統經過10 年研發，已經量產供應上汽，2016 年 73 套、2017 年 105 套、2018 年預計 400 套以上;燃料電池供氫系統用減壓閥樣機已經出來，經過測試已經達標，擬用于 2018 年量產;公司的空壓機樣機已經初具雛形，距離量產更進一步;公司的加氫站核心設備氫壓縮機的自主研發和國家合作也在有條不紊地進展中，初步具備生產能力。

氫能源產業鏈布局核心技術環節重點標的介紹

雄韜股份（002733.SZ）

雄韜集團，全球知名的智慧儲能解決方案服務企業之一，1994年成立于深圳，現有員工近4000人。2014年于深交所上市，股票代碼002733。公司把氫燃料電池視為戰略發展方向之一，在氫能產業鏈上已完成制氫、膜電極、燃料電池電堆、燃料電池發動機系統、整車運營等關鍵環節的卡位布局，范圍廣泛涉及北京、上海、蘇州等國內10余座城市，以在全國打造全產業鏈閉環為目標，旨在打造氫能產業平臺，整合和拓展氫能產業鏈的相關資源。雄韜股份是中國唯一具備國產化氫能燃料電池完整產業鏈的公司。

2017年，雄韜股份以自有資金出資不超過5億元在深圳市南山區設立全資子公司深圳市氫雄燃料電池有限公司。公司營運范疇會包含：主導成立氫能產業創新研究院、開發燃料電池整車應用系統、進行燃料電池整車設計與研發、整車投資、銷售與租售、以及海外技術引進等。

截止2017年9月，公司擁有：氫燃料測試實驗平臺1座，投資產業鏈上的企業2家，投資實施進程中的企業4家，關鍵技術高校合作2家，整車合作4家。

2018年公司與山西省大同市政府達成投資合作，公司將在山西大同開展雄韜氫能大同產業園項目，主要從事氫燃料電池的催化劑、質子交換膜、電堆、電池控制系統、氫燃料發電機系統、儲氫系統和制氫系統以及加氫站等領域產品的開發、生產、運營和銷售。規劃3年之內建成年產能不少于5萬套的氫燃料發動機系統生產基地;2年之內全市范圍內推廣不少于3000輛氫燃料整車，全省范圍內推廣不少于5000輛氫燃料整車。

東岳集團（0189.HK）

東岳集團創建于1987年，2007年在香港主板上市。31年時間，公司沿著科技、環保、國際化的發展方向，成長為亞洲規模最大的氟硅材料生產基地、中國氟硅行業的龍頭企業。氫能源利用領域，公司是國內質子交換膜(燃料電池重要組成部分)生產銷售龍頭企業。

公司的燃料電池膜產品產品為全氟磺酸質子交換膜，是一種固體聚合物電解質，具有優良的耐熱性能、力學性能、電化學性能以及化學穩定性能，可在強酸、強堿、強氧化劑介質等苛刻條件下使用，不僅被用作質子交換膜燃料電池的關鍵組件，還廣泛應用于釩電池、水電解制氫、電化學合成、氣體分離及電化學傳感器等領域，在各種有賴于陽離子選擇性傳導的電化學電池中作為固體電解質隔膜。

2017年，公司投資創建山東東岳未來氫能材料有限公司，標志著東岳膜材料正式進入產業化階段。2017年公司成功開發出三種新燃料電池薄膜產品，在AFCC使用壽命加速試驗中成功突破6000小時，達到國際領先水平，當前東岳燃料電池膜已經進入批量化試產階段。

安泰科技（000969.SZ）

安泰科技股份有限公司是以中國鋼研科技集團有限公司(原國家級大型科研院所鋼鐵研究總院)為主要發起人，聯合清華紫光(集團)總公司等單位發起成立的高科技股份有限公司。是國家科技部及中科院聯合認定的國家高技術企業，也是被北京市科學技術委員會認定的骨干高新技術企業。公司成立于1998年12月，注冊地為中關村科技園區中心區。2000年5月，公司在深圳證交所完成了6000萬A股股票的發行上市工作。經過權益分派等，截至2017年12月，公司注冊資本為10.26億元。

公司和氫能源產業鏈有關的核心技術布局由子公司安泰環境執行。安泰環境工程技術有限公司由安泰科技整合原粉末冶金事業部的過濾材料分公司、工程技術事業部，以及寧波市化工研究設計院有限公司組建而成，主要從事多孔材料的生產、研發及其在氣固、液固及其它非均相過濾分離系統的應用開發，金屬壓力加工工藝及高端裝備研發設計、制造，以及工業及民用凈化設備設計及制造，化工工程節能及環境保護工程設計、建設及運營服務等專業業務。

安泰環境承擔科技部新能源汽車重大專項子課題“大功率燃料電池電堆技術研究與開發”，并參與北京市科委關于北京市燃料電池產業布局和氫能利用戰略示范和遠景規劃。安泰環境是氫燃料電池關鍵材料及電堆供應商，供應氣體擴散層(多孔金屬鈦材料)、金屬雙極板等部件和完整的電堆集成系統。同時提供多種低成本、小型化的制氫技術，提供加氫站設計、改造和建設工程技術服務。

公司在氫燃料電池氣體擴散層領域技術領先，其多孔金屬鈦氣體擴散層供應普拉格能源公司，全球85%的燃料電池叉車使用公司產品，客戶包括沃爾瑪、亞馬遜、家樂福、可口可樂等。同時公司2018年將實現鈦金屬雙極板量產，將大幅降低燃料電池成本，是國內首家金屬鈦雙極板供應商。

同時，公司在金屬材料領域經驗豐富，擁有固態儲氫材料相關技術，雖然目前主流儲氫技術是氣態儲氫，但未來固態儲氫可能會有一定市場份額。

中材科技（002080.SZ）

公司是我國特種纖維復合材料的技術發源地，承繼了原南京玻璃纖維研究設計院、北京玻璃鋼研究設計院和蘇州非金屬礦工業設計研究院三個國家級科研院所五十多年的核心技術資源和人才優勢，擁有完整的非金屬礦物材料、玻璃纖維、纖維復合材料技術產業鏈，是我國特種纖維復合材料領域惟一的集研發、設計、產品制造與銷售、技術裝備集成于一體的國家級高新技術企業。業務產品緊扣新能源、航空航天、節能減排、國防軍工等應用領域。公司是國家首批創新型企業、國家首批技術創新示范企業、國家高新技術企業，擁有一個國家重點實驗室、兩個國家級企業技術中心、三個國家級工程技術研究中心、三個博士后工作站，形成了穩定高效的高層次研發平臺，擁有一支國內優秀的新材料研發人才隊伍。

公司借助在天然氣氣瓶和纖維領域的技術積累迅速切入到儲氫罐領域，公司目前產品包括車用燃料電池氫氣瓶和無人機氫氣瓶。車用燃料電池氫氣瓶容積覆蓋120L-165L，工作壓力均為35MPa，采用鋁制內膽、碳纖維和玻璃纖維纏繞的工藝。無人機氫氣瓶容積覆蓋2L-9L，工作壓力有30MPa和35MPa兩種類型。

公司的主要技術在纏繞設備上，碳纖維和閥門都是從外部采購。公司所產氫瓶碳纖維占成本一半以上，閥門占成本1/3以上。

貴研鉑業（600459.SH）

貴研鉑業(貴研鉑業股份有限公司)位于云南省昆明市高新技術產業開發區，是從事貴金屬研究、開發和生產經營的國家級高新技術企業，也是國內唯一在貴金屬材料領域擁有系列核心技術和完整創新體系、集產學研為一體的上市公司。公司建立了較完整的貴金屬產業鏈體系，大力發展貴金屬新材料制造、貴金屬資源再生及貴金屬商務貿易，生產各類產品涵蓋 390 多個品種、4000 余種規格，產品已廣泛應用于汽車、電子信息、國防工業、新能源、石油、化學化工、生物醫藥、建材、環境保護等行業。

公司是唯一與氫燃料電池催化劑相關的國內上市企業。公司相關產品為鉑金屬催化功能材料。公司擁有“稀貴金屬綜合利用新技術國家重點實驗室”、“云南省貴金屬催化技術與應用工程實驗室”、“云南省貴金屬催化材料工程技術研究中心”、“云南省稀貴金屬生產力促進中心”、“云南省稀貴金屬材料示范型國際合作基地”等各層面的貴金屬技術創新平臺。

雪人股份（002639.SZ）

雪人股份（福建雪人股份有限公司）

創建于2000年3月，注冊資金為6.7億元，經過十余年的發展，雪人股份已成為一家以壓縮機為核心產業，集余熱回收發電、新能源、工商業制冷及其成套制冷系統的研發、設計、制造、銷售、工程安裝、售后服務于一體的高科技企業。公司主要從事壓縮機及機組、余熱回收膨脹發電機組、氫燃料電池空氣壓縮機、磁懸浮離心壓縮機、工商業制冰設備及制冰系統的研發、生產和銷售，目前公司產品的應用領域主要有：水利水電、大型建筑、核電站、大型路橋等行業的混凝土冷卻，煤礦采掘業的礦井降溫，食品冷加工及保鮮，化工反應釜降溫以及冷鏈物流、冰蓄能空調、人工降雪、生物菌養殖、冷凍干燥、海水淡化、新能源汽車、國防軍事等領域。

與氫能源應用有關的產品是公司生產銷售的燃料電池空氣供應系統。目前公司有0A072和0A075系列空壓機、氫循環泵以及燃料電池發動機等氫能源產業鏈產品。公司掌握“AUTOROTOR”氫燃料電池雙螺桿空氣循環系統的核心技術，產品應用于輕軌、巴士、乘用車等多種交通工具及分布式能源等領域，“AUTOROTOR”空氣循環系統參與的歐洲潔凈城市運輸項目的燃料電池巴士自2006年運行至今運行里程超過300萬公里，安全可靠性得到了驗證。

雪人股份從2012年開始跟瑞典的opcon合作開發高效節能的制冷壓縮機;2013年年底收購了意大利萊富康半封閉螺桿壓縮機的全部資產;2015年6月份，公司參股的并購基金收購了opcon旗下有關壓縮機的所有資產，自此雪人就已經掌握了壓縮機的核心技術，擁有了壓縮機的國際的品牌：SRM和萊富康。

2017年，雪人股份加速在氫能源領域的戰略布局，積極推進“AUTOROTOR”氫燃料電池空氣循環系統生產的組織工作; 2017年6月，通過產業并購基金福州保稅區合吉利股權投資合伙企業(有限合伙)對外投資加拿大氫燃料電池生產商 Hydrogenics 公司。Hydrogenics是專業提供電解水制氫，氫氣發電，能源儲存解決方案的全球科技領先公司，致力于設計、研發、制造基于水電解制氫技術和質子交換膜(PEM)技術的制氫設備、能源儲存和燃料電池。在能源轉換零排放綠色經濟發展趨勢的大環境下，擁有超過65年為各類領域的合作伙伴提供頂尖的清潔能源氫解決方案經驗;雪人股份與水吉能合作開發商用大巴和物流車的氫燃料電池電堆，與國內外眾多氫燃料汽車生產企業和研究機構展開技術合作;與地方政府積極對接，產業發展有序推進。

新源動力

新源動力是中國第一家致力于燃料電池產業化的股份制企業，集燃料電池科研開發、成果轉化、系統集成、標準制定、人才培養，產業化實踐于一體。新源動力股份有限公司成立于2001年，注冊資本為1.12億元人民幣，員工總數200余人，占地面積40畝，建筑面積19007平方米。新源動力是國家燃料電池技術標準制定的副主任委員單位，“燃料電池及氫源技術國家工程研究中心”承建單位，現已初步完成產業化布局和15000kW/年的產能建設。

新源動力自成立以來，即承擔國家科技部“863”計劃重大專項——車用燃料電池發動機研制課題，完成的各項技術指標國內領先，部分關鍵技術已達到國際一流水平，并以此為基礎在燃料電池發動機技術領域取得了多項創新成果。新源動力擁有自主知識產權專利技術，涵蓋了質子交換膜燃料電池發動機系統關鍵材料、關鍵部件、整堆系統各個層面，取得了多項科技創新成果。現擁有自主知識產權專利技術近400件，其中發明專利達到250余件，包括國際專利10余件。作為高新技術企業，新源動力已先后被認定為大連市知識產權試點單位、遼寧省知識產權“興業強企”試點單位，2010年被認定為國家級知識產權試點單位，2013年被認定為首批國家級知識產權優勢企業。

公司主要產品包括燃料電池電堆、燃料電池模塊、燃料電池系統、燃料電池部件、通信基站備用電源、測試平臺等。同時公司還提供燃料電池領域技術服務，涵蓋電堆及模塊、分布式發電研究、通用設備電源開發等多領域。

上汽集團、長城電工、南都電源、新大洲A都是公司參股股東。

海外相關公司

Ballard

Ballard(巴拉德)是一家成立于1979年的加拿大公司，公司從1983年開始研發燃料電池。1993年巴拉德在多倫多證券交易所上市，1995年在納斯達克上市，同年，巴拉德燃料電池對功率密度達到700W/kg。2017年巴拉德成為第一家為公共汽車提供服務超過1000萬公里的燃料電池公司。

目前公司的主要業務是質子交換膜燃料電池產品(包括燃料電池堆、模塊和系統)的設計、開發、制造和服務，專注于商用市場(電信備用電源、物料搬運和工程服務)和開發階段市場(公車、分布式發電和連續電源等)。迄今為止，公司氫燃料電池的出貨量接近150MW，是目前當之無愧的氫燃料電池界翹楚。

Plugpower

美國氫燃料龍頭公司，成立于1999年。專注于設計、開發、制造和銷售用于物料搬運叉車的燃料電池系統，是目前全球較大的燃料電池集成系統商。公司的主要產品為質子交換膜燃料電池和燃料加工技術和燃料電池/蓄電池混合動力技術。

公司主要為市場提供氫燃料電池為動力的叉車，廣泛用于企業、政府機構和倉儲商業，公司的主要客戶為斯蒂爾、奔馳、寶馬、沃爾瑪、寶潔、可口可樂等公司，市場占有率高達約80%。

2017年亞馬遜參股plugpower，雙方達成戰略合作。

Bloom Energy

2018年7月美國新上市燃料電池獨角獸企業，公司成立于2001年，是美國新型清潔能源創新企業，主要開發固態氧化物燃料電池，以天然氣和沼氣為燃料。創始人團隊曾受美國航天研究局邀請，負責研究和制造可以在火星上進行的生命維持技術，建立可由電力產生空氣和燃料，或從空氣和燃料產生電力的裝置。

BloomEnergy燃料電池是一種能有望替代太陽能的新型電力系統，通過氧氣和天然氣被輸入BloomBox里，在燃料電池里經過高溫化學反應，生成電能、熱量、二氧化碳和水，是一種無污染的電力系統。高工氫燃電池報道稱，BloomEnergy的新產品EnergyServer5能夠達到65%的效能，功率密度是此前型號的兩倍，平均壽命超過5年，為目前行業最高水平。

2016年，蘋果在其位于北卡羅來納州的數據中心安裝了24臺“Bloom Energy Server”，并在6個月之后又繼續裝備了另外26個燃料電池使總容量達到了1000萬瓦特。2017年8月，BloomEnergy宣布與數據中心運營商Equinix公司達成37兆瓦的交易，成為迄今為止美國國最大的燃料電池部署項目。截至2018年3月31日，BloomEnergy客戶群包括財富100強企業中的25家，如AT&T、家得寶等。

2017年BloomEnergy售出了622個100千瓦的燃料電池系統，2018年第一季度銷售了166臺套，同比增長39.5%。

相關行業風險

政策支持力度不達預期;宏觀環境變化等系統性風險;氫能源燃料電池汽車發展不及預期;成本下降、技術工藝發展不及預期;電動車安全事故等因素降低大眾預期;技術路線的變化導致新產品競爭的風險。