美國區域溫室氣體減排行動(RGGI)是美國第一個基于市場的強制性的區域性總量控制與交易的溫室氣體排放交易體系。由美國東北部和大西洋中部的10個州共同簽署建立、聯合運行，于2009年正式啟動。與中國全國碳市場初期一致，RGGI也是僅僅覆蓋電力行業。截至2017年，RGGI已進入第三個控制期，其運行中的經驗和問題為中國全國碳市場的優化完善提供了借鑒。

一、制度特點

一是僅覆蓋電力行業。

RGGI的覆蓋范圍僅為裝機容量大于或等于25兆瓦的化石燃料發電廠，原因在于：第一，RGGI各州大多不是美國主要的化石燃料生產商或者主要的消費者，同時，各成員州化石燃料發電相對較少，電力行業的減排對電力供應的影響不大，因此電力行業來自傳統能源利益集團對推行碳市場的壓力相對較小。第二，化石燃料燃燒是美國碳排放的主要貢獻者，而電力行業化石燃料燃燒的碳排放是RGGI各州化石燃料燃燒碳排放的主要來源，控制電力行業化石燃料排放對該地區實現溫室氣體的減排目標有重要作用。第三，RGGI地區能源供應緊張，能源價格和電價較高，實施區域性碳市場，可以提高燃料的多樣性，緩解緊張的能源供求關系。

二是完全拍賣。

RGGI是首個完全以拍賣方式分配配額的總量控制與交易體系。拍賣以季度為單位進行，3年為一個控制期，每個控制期進行12次拍賣，采取的是統一價格、密封投標和單輪競價的拍賣方法。RGGI認為拍賣能夠保證所有的主體以統一的方式獲得配額，同時，通過拍賣配額而不是免費發放，可以實現配額價值在能源項目的再投資，從而使消費者獲益，同時有利于清潔能源經濟的建立。采取拍賣的方式分配配額可能會給企業造成過重的負擔，從而使得企業不愿積極地參與碳市場。而電力企業由于成本容易向下游消費者轉嫁，碳市場對企業造成的負擔不會過重。

三是靈活全面的價格調控。

RGGI采取了不同類型的措施以穩定價格，釋放有效的、可預見性的價格信號，包括以下三種類型。第一，延長時間框架的機制，即安全閥機制，包括履約期安全閥和抵消機制安全閥。對于履約期安全閥，正常情況下履約期為3年，當安全閥觸發事件發生時(在某一履約期的前14個月，配額現貨的平均價格持續12個月等于或超過10美元)，則將履約期延長為4年。抵消機制的安全閥機制與履約期安全閥機制類似。在履約期安全閥的作用下，如果碳價格在初次分配后過高，市場有充足的時間來消化價格失效的風險，并逐漸將碳價格調整到最優，而抵消機制的安全閾值可以避免供求關系的嚴重失衡。第二，基于價格的機制，即拍賣保留價格。RGGI規定在每次拍賣中均需要使用保留價格。設置保留價格是為了防止碳市場中參與者的共謀行為使得拍賣價格過低。如果參與拍賣的預算源的競拍價格比保留價格低，則各州將繼續持有該配額。第三，基于供給的機制，包括成本控制儲備機制(CCR)和排放控制儲備機制(ECR)。CCR是2014年RGGI改革后引入的調控機制，以替代安全閥機制。CCR由配額總量之外的固定數量的配額組成，只有在碳價格高于特定的價格水平的時候CCR配額才能被用于出售，此時CCR配額將以CCR觸發價格或高于該價格的水平出售。CCR配額的作用是增加配額供給，防止拍賣結算價格過高。ECR是2017年新確定的調控機制，將在2021年實施。ECR在價格下限之上設定了階梯價格，每一個階梯價格對應著當碳價格低于階梯價格時不進入市場的配額數量。ECR機制的作用是減少配額供給，從而防止碳價格過低。

四是完善的監測和監督機制。

RGGI通過三個系統保障監測和報告的準確性。首先，連續排放監測系統(CEMS)。為了確保排放量監測的精確性，根據《美國聯邦法規》第四十章七十五條的規定，各電廠安裝符合要求的CEMS監測系統，該系統至少每15分鐘進行一次記錄，并永久記錄煙氣體積流量、煙氣含水率和二氧化碳濃度等，用于記錄設施的溫室氣體排放指標，且系統監測的排放量直接為設施的履約量。其次，配額跟蹤系統(COATS)。該系統為在線電子交易平臺，對一級市場的拍賣和二級市場中的交易數據進行監管、核證，可以記錄和跟蹤各成員州的碳預算交易計劃的相關數據，公眾也能夠查看、定制和下載配額市場和RGGI計劃的報告。最后，交易市場監控。專業、獨立的市場監管機構(PE)受RGGI委托，負責監管一級市場拍賣及二級市場的交易活動，定期發布拍賣報告和二級市場報告，目的在于保護和促進市場競爭，同時增強各成員州、參與者和公眾對配額市場的信心。

五是拍賣收益再投資。

RGGI通過拍賣獲得的收入被用于戰略性能源項目和消費者項目。包括：第一，能效提高項目，旨在改善消費者的能源使用方式，提高能源使用效率，使其能夠“用更少的能源做更多的事情”，如促進家庭使用高效能家電，促進企業節能技術和設備的更新。第二，清潔和可再生能源項目，以促進清潔和可再生能源設備和技術的普及和提升，如為企業或家庭提供資金或低息貸款以安裝可再生或清潔能源系統。第三，溫室氣體減排項目，包括促進能源技術的開發，減少車輛行駛的里程，減少其他部門的溫室氣體排放等，如工業過程技術改進，燃料電池公交的推廣等。第四，直接賬單援助，主要針對低收入家庭和小型企業，以減輕其因冬季燃料成本上升而帶來的經濟壓力。其中，能效提高項目以及清潔能源和可再生能源項目占比最大。

二、政策優化

RGGI從實施開始，配額就嚴重過量。針對此情況，RGGI于2012年和2017年對體系進行了全面評估，對相關政策設計進行了修訂。

一方面，大幅縮減配額總量。RGGI原有的配額總量于2005年確定，配額總量為：第一控制期(2009~2011年)每年1.88億短噸(1短噸=0.9071847噸)，第二控制期(2012~2014年)由于新澤西州的退出而縮減為每年1.65億短噸，2015年開始在原來基礎上每年遞減2.5%，以實現2018年比2009年減排10%的目標。針對配額嚴重過量的情形，2012年評估后，分兩步對配額總量進行調整：第一步，2014年的配額總量調整為0.91億短噸，2015年至2020年每年遞減2.5%;第二步，引入兩個臨時調整期，基于前期儲存的配額對配額總量進行調整，對配額總量進行進一步緊縮，調整之后2014~2020年的配額總量總計約為4.51億短噸，只有調整前同期配額總量(10.72億短噸)的42%，經過兩步調整后，配額總量減少幅度達58%。2017年，RGGI確定了2021~2030年的配額總量，2021年為0.75億噸，之后每年下降227.5萬噸，從而使得2020~2030年的總減排達30%。

另一方面，改革價格調控機制。2014年，一方面，CCR取代了安全閥機制成為RGGI新的價格調控機制，即原有的延遲時間框架的調控措施變為了基于供給的調控措施。CCR的引入不僅穩定了市場價格，同時也增加了配額供給，降低了履約成本。另一方面，RGGI簡化并更改拍賣保留價格規定，原拍賣保留價格名稱變為“最小保留價格”，新的“拍賣保留價格”包括兩個價格，即最小保留價格和CCR觸發價格，CCR未被觸發時保留價格為最小保留價格，當CCR被觸發時當次拍賣的保留價格為CCR觸發價格。在2017年的體系評估中，RGGI調高了CCR觸發價格，2014~2017年，CCR配額的觸發價格分別為4美元、6美元、8美元和10美元，之后每年增長2.5%，而2021年的CCR配額觸發價格被設定為13美元，并將觸發價格的年增長率提高到了7%。此外，新的價格調控機制ECR被引入，CCR可以看作減排成本高于預期時的調控措施，而ECR則是減排成本低于預期時的調控政策。與價格下限作用于所有配額不同，由于階梯價格的設定，ECR可作用于特定數量的配額。同時，ECR可有效消除“水床效應”，即一個地方排放的減少使得另一個地方排放的增加而產生的“此消彼長”的現象。ECR通過階梯價格減少配額供給，使得由于額外減排造成的配額需求減少而導致價格下降的壓力，轉化為了供給的縮減，從而為市場參與者提供了在配額總量限制下進行額外減排的激勵。

三、運行效果

01減排效果明顯。

RGGI區域實際減排量大大超過預期。2009~2016年，RGGI覆蓋范圍內的排放量下降了35%。排放量大幅下降的原因一方面得益于RGGI體系之外的因素，如天然氣價格的降低激發了廠商的燃料轉換行為，另一方面，RGGI的排放總量限制也在一定程度上激勵企業提高能效并增加非化石燃料使用比例以完成減排目標。此外，RGGI拍賣收益再投資進一步促進了排放的減少，能效提高項目以及清潔和可再生能源項目在減排中發揮了重要的作用，2015年二者分別減少了310萬和150萬短噸排放。

02經濟效益顯著。

RGGI的實踐證明了區域、地方經濟以及能源消費者能夠從溫室氣體減排中直接受益。安諾析思國際咨詢公司的研究表明，源于以下兩個方面的共同作用，RGGI在第一和第二控制期分別產生了16億和13億美元的凈現值的經濟收益：正向影響包括RGGI的收益注入商品和服務以及消費者節省電力和非電力的能源支出;負向的影響包括發電企業由于購買配額等產生的凈收益損失。

03配額過剩仍未消除。

第一控制期，由于化石燃料到天然氣的燃料轉化行為、電力需求低迷以及核能和可再生能源的增加，RGGI區域的排放量持續低于配額總量，碳價格在1.86~3.35美元低位徘徊。2014年的改革雖然在短期內釋放出了積極的價格信號，市場反應積極，效果明顯，不僅一級市場拍賣數量和價格明顯提高，而且二級市場也比以往更加活躍。但2012~2017年，實際上排放水平仍然低于配額總量，配額過剩的現象并未徹底消除，最近一次2017年12月8日的配額拍賣價格為3.8美元。

四、經驗借鑒

電力行業為中國全國碳市場納入的首個行業，RGGI的制度設計、政策優化和存在的問題為全國碳市場的完善提供了有益的借鑒。

01保證配額的稀缺性。

配額的稀缺性影響著碳價格和市場流動性，而碳價格和市場流動性是引導企業節能減排決策和投資行為的重要信號和碳市場以最低成本減排的重要途徑。中國與發達國家相比，經濟增長和排放軌跡存在更大的不確定性，碳市場總量設定更應該寧緊勿松，保證配額的稀缺性。

02建立靈活的調控機制。

碳價格是引導企業節能減排決策和投資行為的重要信號，過低或過高的碳價格都不利于企業根據碳市場傳遞的價格信號進行決策。從RGGI經驗看，調控政策包括基于供給、基于價格和延遲時間框架三種類型，全國碳市場根據實際并在考慮傳遞政策信號的同時保持市場足夠的靈活性，選擇合適的調控政策。特別是區別于普通價格下限的“硬約束”措施，“軟約束”措施——排放控制儲備機制更加靈活，同時能激勵企業在配額總量下額外進行減排，從而進一步擴大了減排效果。

03合理利用拍賣收入放大碳市場效果。

碳市場拍賣除了內部化溫室氣體排放的外部成本、調控市場供求關系的作用外，拍賣收入的利用更是一種再分配的過程。RGGI通過投入其他低碳減排項目和返還消費者的方式，一方面通過能效提高、節能減排的投資進一步擴大了碳市場的減排效果;另一方面通過補貼消費者減輕了消費者對于成本轉嫁造成的價格上升的擔憂。從而拍賣收入給予了政府額外的政策工具進行減排投資和成本控制，同時又有利于贏得公眾對碳市場的支持。此外，拍賣收益返還給競拍方以激勵企業減排技術改造、減少其他稅種稅率以保持“稅收中性”等，起到了減少稅收扭曲、激勵企業減排，降低全社會的總體成本的作用，也是中國碳市場合理利用拍賣收入可選擇的方式。

04獨立有效、公開透明的信息披露和監管。

公開透明、高質量的排放數據，是市場交易的基石;真實的配額交易信息，是市場公平的基礎;而獨立有效的市場監管，是市場有序運行的保障。RGGI通過連續排放監測系統真實記錄排放情況，通過配額跟蹤系統查看配額市場的相關信息，同時通過第三方機構定期發布拍賣報告和二級市場報告。公眾可以通過多種方式了解體系的運行情況。信息的透明公開和民主、獨立有效的監督既保證了主管部門能廣泛聽取各方意見建議，又對限制共謀等不正當競爭行為和行政自由裁量權、有效降低行政管理風險發揮了重要作用。